硫酸铵 | 国内高价位背后 存有哪些利好支撑？

2026年份已过一月，国内硫酸铵原料价位多坚挺在千元/吨的价位上运行。而现进入到2月份，虽中旬正值春节假期，但从成交气氛来看，市场价位短期内虽难以再攀高峰，但也并未有明显掉头迹象。高价位的背景下，市场存在哪些关键性因素呢？

硫酸铵作为主要出口产品，出口量是市场关注中的重中之重。

硫酸铵月度出口数据趋势（万吨）

数据来源：隆众资讯

从2025年分月的数据来看，2季度末至3季度处于传统旺季，月最高出口量在225.22万吨。而进入到4季度，出口数量也并未出现大幅减量，直至2025年12月份数据199.63万吨，也处于全年出口的偏高水平。因此进入到2026年，即使出口数量减少，但相较于2025年同期（2025年1月份出口量在121.13万吨）也将继续呈现增加趋势。

而出口量的增加，得力于四方面：

1、国际采购策略的变化

转至新年，国际市场对于硫酸铵的采购由印度和土耳其回归开始，以往数据中，土耳其的需求多集中于一季度，其中2025年1-2月份土耳其出口量暂居贸易伙伴第一。主因是土耳其作为农业大国，为了满足日益增长的粮食需求，土耳其政府一直致力于发展农业，对化肥产品的使用量也随之增加。其次土耳其纺织工业发展迅速，并成为了世界第五大纺织品出口国，对于硫酸铵采购也起到利好支撑。后续过程中澳大利亚、非洲以及东南亚买家陆续进入市场。其中巴西地区2026年的春季种植也比以往提前了些。面对国际价位的意外拉涨，以及不确定性因素考虑，采购进度或分散化。

2、国际政策的调整

欧盟：欧盟的碳边境调节机制（CBAM）已于1月1日生效，为回应欧盟协议以及不断上涨的化肥成本的抗议，公布了价值 480 亿欧元的农民援助措施。

印度：印度财政部在2026-2027年化肥预算为1.71万亿印度卢比，折合约187.7亿美元。其中尿素补贴预算设定为1.17万亿卢比，较上年初始预算下降1.7%，较上年修正后预算下降7.1%。磷钾肥营养补贴在5400亿卢比，较上年初分配额增长10%，较上年修正后的总额下降10%。

整体来看，因前期国际肥价的飙升，国家为缓解农民负担承担了部分补贴。但对于硫酸铵采购来讲，考虑到国际政策的调整，以及后续不确定性因素，采购进度有提前迹象，也侧面印证了2025年四季度出口量不减反增的现象。

3、国际市场局面的不稳定性

前有俄乌冲突，后有伊朗地区的动荡。伊朗地区除了局势的不稳定性以外，本就作为全球重要出口国，在近期受气头尿素装置因民用气优先而停车，并持续到3月，直接收紧中东—印度航线货源。

4、国际尿素高价位支撑

巴西地区硫酸铵与尿素价位对比（美元/吨）

数据来源：隆众资讯

近期国际尿素价位高涨，涨价原因除伊朗地区尿素产量偏低以外，前期印度招标的船期集中在2-3月份，中东、黑海货源被大量锁定，国际货源出现紧缺。其次红海航运紧张+燃油价格偏高，推升中东—印度、黑海—巴西等航线运费，这部分成本转嫁到CFR报价上。据悉巴西地区最新大颗粒尿素报价在451-460美元/吨，报盘仍有冲高，但高位成交鲜少。但这对硫酸铵起到一定支撑作用。而对于硫酸铵产品来看，以尿素价位折算报盘将高达210美元/吨CFR，虽目前硫酸铵实际成交颗粒在200-205美元/吨CFR，但在尿素高价位支撑下，价位也存支撑作用。

因此整体来看，除了国内己内酰胺统一减产至7成，以及焦企持续性的限产导致供应紧张以外，国际面的利好也给价位起到可持续的作用，市场供需仍维持紧平衡状态。