A股明天周四剧本已出！晚间传来三重大消息，明天要来大动作吗？

今天A股的行情把“冰火两重天”演绎到了极致，早盘科技股的跳水让不少人慌了神，午后权重的拉升又让市场迎来反转，沪指稳稳站上4100点，这种极致的风格切换背后，藏着资金的全新布局逻辑，也给接下来的市场指明了新方向。今天的行情不是简单的指数反弹，而是资金从高估值成长向低估值价值的彻底调仓，每一个板块的涨跌、每一笔资金的流动，都在释放明确的市场信号，接下来的市场节奏，看懂今天的走势才不会踏错步！

一、指数V型反转背后：沪强深弱成定局，各指数走出差异化走势

今天A股各大指数的表现可以用“一家欢喜几家愁”来形容，早盘集体低开后，市场迅速走出分化，沪指在权重的支撑下低开高走，而创业板、科创50则受科技股拖累大幅下探，午后随着资金风格的彻底切换，指数完成V型反转，最终收盘数据定格在上证指数4102.20点，涨0.85%；深证成指14156.27点，涨0.21%；创业板指3311.51点，跌0.40%；科创501453.48点，跌1.20%，两市成交额2.48万亿，较前一日缩量633亿，涨跌家数3254:2130，近六成个股飘红，77家涨停14家跌停，极致的分化下，结构性机会完全凸显。

从分时节奏来看，早盘9:30开盘后，三大指数直接低开，沪指在4064点附近获得支撑，这一位置也是前期的成交密集区，资金承接意愿明显；10点到11点是市场分化的关键期，煤炭、光伏、机场航运等板块逆势拉升，而AI应用、半导体、算力等前期热门科技股集体跳水，创业板指一度跌超2%，科创50跌幅也扩大至2%以上，市场情绪一度陷入恐慌，不少投资者以为今天又要走弱，却没想到这是资金的调仓换股。午后13点开始，银行、券商、煤炭等权重板块集体发力，资金开始疯狂涌入低估值板块，沪指震荡上行，直接突破4100点整数关口，14点后指数高位震荡，创业板指也开始收复失地，跌幅大幅收窄，最终走出经典的V型反转走势。

从各指数的技术面来看，沪指的表现最为亮眼，低开高走收出中阳线，成功站上4100点，同时突破5日、10日均线，技术形态得到修复，但需要注意的是，沪指今日成交近1.06万亿，属于缩量反弹，说明抛压有所减轻但场外资金追高意愿不足，上方4110-4120点是10日和20日均线的交汇区，存在明显的技术压力，接下来想要继续上行，需要量能的配合。深证成指今日收出带长下影的小阳线，盘中一度跌破14000点，但下方支撑强劲，快速收回，14000点成为短期重要支撑位，而上方14200点附近的均线压制依然存在，反弹空间需要看资金接力情况。创业板指今日收出带长下影的小阴线，盘中最低探至3244.71点，超跌迹象明显，技术面上存在超跌修复的需求，但由于上方多条均线压制，且科技股的资金流出尚未停止，短期反弹力度预计有限。科创50则是今日表现最弱的主要指数，缩量收阴，跌幅1.20%，反映出资金对高估值的科技成长股依然保持谨慎，成长股的调整还未结束。

除此之外，沪深300涨0.83%报4698.68点，中证A50涨1.34%报1800.88点，这两大权重指数的上涨印证了资金抱团核心蓝筹的逻辑；而中证500涨0.15%、中证1000微跌0.02%，中小盘股的表现中规中矩，说明当前市场的赚钱效应主要集中在权重和低估值主线，而非普涨行情。

二、板块冰火两重天：龙头涨停潮来袭，高低切换逻辑彻底落地

今天A股板块的表现，完美诠释了什么是“涨的涨上天，跌的跌到位”，领涨板块掀起涨停潮，领跌板块则集体回调，资金从前期涨幅巨大的高估值科技股中撤离，疯狂涌入低估值、有政策支撑、有业绩预期的板块，这种高低切换不是短期的资金博弈，而是中期的调仓逻辑，接下来的市场，板块轮动的节奏会围绕这一逻辑展开。

领涨主线集体爆发，三大逻辑催生涨停潮

今日领涨的板块主要集中在煤炭开采加工、光伏设备/太空光伏、机场航运、房地产及相关产业链，这四大板块成为资金抱团的核心，其中煤炭开采加工板块涨幅超7%，板块内兖矿能源、中煤能源、陕西黑猫等多股涨停，成为今日最亮眼的主线。煤炭板块的大涨并非偶然，核心驱动有三大因素，一是印尼宣布煤炭大幅减产，配额直接下降40%-70%，全球煤炭供给端收紧，推升煤价上涨预期；二是国内冬季保供需求依然旺盛，煤炭的刚需属性凸显；三是煤炭板块本身的高股息属性，在市场风险偏好下降的背景下，成为资金的“避风港”，三重逻辑叠加，造就了煤炭板块的涨停潮。

光伏设备/太空光伏板块涨幅超5%，晶科能源、国晟科技、双良节能等多股涨停，板块的催化因素一方面是马斯克团队摸底中国光伏产业链，给光伏行业带来了海外合作的想象空间；另一方面是“太空光伏”的构想持续发酵，叠加光伏行业本身的高景气度，以及国内光伏产业链的全球竞争优势，资金对光伏板块的关注度持续提升。值得注意的是，光伏板块今日的上涨并非单纯的题材炒作，而是有产业逻辑支撑，尤其是TOPCon、N型硅片等技术领先的龙头标的，成为资金布局的重点。

机场航运板块涨幅超4%，中国东航、华夏航空等涨停，核心催化是史上最长春节假期即将到来，9天的假期叠加春运跨区域人员流动量预计达95亿人次，给航空、机场行业带来了巨大的业绩修复预期，随着消费复苏的节奏加快，出行链的机会还会持续发酵，这也是资金提前布局的重要原因。

房地产及相关产业链今日震荡走高，财信发展、荣安地产、京投发展等多股涨停，板块的上涨受益于政策的持续发力，“三支箭”政策落地后，房企的资金面得到改善，叠加上海等地方城市收购存量房作保障房，房地产行业的“政策底”已经明确，资金开始博弈行业的估值修复，同时房地产产业链的建筑五金、家居等标的也随之受益，形成联动上涨。

从涨停梯队来看，今日市场的连板龙头辨识度极高，杭电股份、名雕股份四板成为市场高度龙头，分别代表通信5G+算力、AI家居方向；民爆光电、顺钠股份三板紧随其后，国晟科技、泽润新能、巨力索具等二板标的扎堆，覆盖光伏、商业航天、智能电网等方向，一板标的则主要集中在煤炭、光伏、机场航运、房地产等主线板块，涨停梯队完整，说明市场的赚钱效应主要集中在低估值主线，资金的抱团意愿强烈。

领跌板块集体回调，高估值成长股成资金减仓首选

与领涨板块的火热形成鲜明对比的是，今日AI应用/传媒、半导体/算力/通信、贵金属等板块跌幅居前，多股跌停，成为资金流出的重灾区。AI应用/传媒板块的下跌，主要原因是前期涨幅巨大，板块估值处于高位，叠加隔夜美股AI概念股回调，引发A股资金的获利了结，尤其是前期涨幅翻倍的标的，成为资金减仓的首选，短期来看，AI板块进入估值消化期，调整还未结束。

半导体/算力/通信板块的普遍回调，同样是因为前期涨幅大、估值高，在市场风格切换至低估值的背景下，资金从高估值的科技成长股中撤离，转向更具安全边际的板块，虽然半导体行业的长期景气度依然存在，但短期的资金流出会导致板块震荡调整，需要等待估值回归合理区间。

贵金属板块今日高开低走，多股大跌，虽然国际金价近期持续反弹，但A股贵金属相关个股前期已经提前反应利好，今日出现“利好兑现”式下跌，这也是市场风格切换的体现，资金从贵金属板块撤离，涌入煤炭等更具性价比的高股息板块。

三、主力资金跟踪分析：调仓方向明确，抱团低估值兑现高成长

今日A股的资金流向，是理解市场风格切换的核心，主力资金的一举一动，都在释放明确的调仓信号，从板块资金流向、龙虎榜博弈、北向资金动向等多个维度来看，资金的操作逻辑高度一致：抱团低估值、兑现高成长，这种调仓不是短期行为，而是中期的布局思路，接下来的市场，主力资金的动向依然是判断市场节奏的关键。

板块资金流向：光伏、银行、煤炭成净流入前三，半导体、传媒遭大幅流出

从板块资金流向来看，今日主力资金呈现出“抱团低估值，兑现高成长”的鲜明格局，光伏设备、银行、煤炭开采加工成为主力资金净流入前三的板块，资金的加仓意愿强烈，这三大板块正是今日的领涨主线，说明主力资金是推动板块上涨的核心力量。而半导体、文化传媒、IT服务则成为主力资金净流出前三的板块，资金的撤离态度坚决，这三大板块也是今日的领跌方向，与主力资金的流出形成对应。

从个股资金流向来看，今日主力资金净流入前三的个股是巨力索具、天通股份、顺灏股份，净流入金额分别为15.36亿、14.26亿、13.65亿，这些个股均属于光伏、商业航天、房地产产业链等低估值主线，成为资金抱团的核心标的；而主力资金净流出前三的个股是信维通信、网宿科技、紫金矿业，净流出金额分别为20.03亿、13.04亿、12.39亿，这些个股均属于半导体、算力、贵金属等领跌板块，资金的减仓力度巨大。

龙虎榜博弈：机构游资联手做多主线，高标龙头出现激烈博弈

今日龙虎榜数据显示，市场的资金博弈主要集中在主线龙头标的上，机构和游资的操作方向高度一致，联手做多煤炭、光伏、商业航天等低估值主线，而在高估值的科技股上，机构和游资则出现分歧，纷纷减仓撤离。

商业航天龙头航天发展今日成交额166.39亿，成为龙虎榜成交额第一的标的，龙虎榜显示机构与游资激烈博弈，机构净买入约1.52亿元，游资合计净买入超11亿元，典型的“机构搭台，游资唱戏”，说明机构和游资都看好商业航天的长期逻辑，短期资金的抱团推升股价涨停。光伏+半导体设备龙头罗博特科今日涨停，成交额53.22亿，机构净买入约2.04亿元，深股通净买入约5.71亿元，内外资联手加仓，显示出资金对光伏高景气赛道龙头的认可。有色金属龙头铜陵有色今日上涨5.38%，成交额75.01亿，机构与北向资金出现激烈对决，机构净买入3.37亿元，而北向资金净卖出4.52亿元，反映出不同资金对有色金属板块的看法存在分歧。

从龙虎榜整体来看，今日上榜标的中，属于煤炭、光伏、机场航运、房地产等低估值主线的标的，多数获得机构和游资的净买入，而属于AI、半导体、贵金属等领跌板块的标的，多数出现机构和游资的净卖出，资金的博弈方向与市场风格切换完全一致。

北向资金与杠杆资金：北向大幅流出，场内杠杆资金仍在寻找机会

今日北向资金的表现与主力资金形成反差，全天净流出约151亿元，与前期的连续流入形成鲜明对比，成为今日市场的一个小利空。北向资金的大幅流出，主要原因是在市场风格切换的背景下，外资在高位科技股上进行减仓，同时美联储新任主席提名引发市场对降息节奏的重新定价，美元指数反弹，外资暂时撤离新兴市场，转向其他资产。不过需要注意的是，北向资金的流出主要集中在科技成长股，而对煤炭、银行等低估值蓝筹的减持力度较小，反映出外资本身也在进行调仓换股，而非全面撤离A股。

与北向资金的大幅流出不同，今日场内杠杆资金的表现依然活跃，两融余额维持在1.8万亿元左右的高位，融资买入额环比提升约8%，说明场内的活跃资金并未离场，只是在寻找新的结构性机会，从融资买入的方向来看，主要集中在煤炭、光伏、房地产等低估值主线，与主力资金的调仓方向一致，场内杠杆资金的活跃，为低估值主线的上涨提供了资金支撑。

四、消息面与机构观点：内外因素交织，节前震荡为节后蓄力

今日A股的走势，不仅受资金调仓的影响，还受到内外消息面的交织影响，国内政策的持续发力为市场提供支撑，海外因素则带来一定的扰动，而机构对后市的观点也高度一致，认为节前市场将以震荡为主，为节后行情蓄力，结构性机会依然存在。

从国内消息面来看，央行今日净回笼3025亿元，但整体货币政策依然维持稳健偏宽松的基调，为市场提供充足的流动性支持，不会出现流动性收紧的情况。产业政策方面，中央一号文件强调“农业新质生产力”，浙江等地规划布局人形机器人、商业航天等未来产业，电力设备行业受益于“十五五”期间约4万亿元的电网投资规划，这些产业政策的落地，为相关板块带来了长期的投资机会，也是今日光伏、商业航天、电力设备等板块上涨的重要原因。

从海外消息面来看，隔夜美股纳指跌1.43%，科技股的回调对A股科技成长股带来了情绪上的压制，成为今日AI、半导体板块下跌的诱因之一。同时，美联储新任主席提名引发市场对降息节奏的重新定价，美元指数反弹，对新兴市场的资金流向带来一定的扰动，这也是今日北向资金大幅流出的原因之一。不过需要注意的是，海外因素对A股的影响更多是短期的情绪扰动，A股的走势最终还是由国内的经济基本面和政策面决定。

从机构后市观点来看，今日多家机构发布了对市场的解读，观点高度一致。财信证券认为，短期市场情绪将逐步企稳，反弹趋势能否延续需要观察量能的配合，中期维持“积极把握从科技成长到价值蓝筹的轮动机会”的观点。浙商证券李超表示，2026年消费将是最重要的逆周期变量，若市场信心乐观，股市有望通过估值抬升延续“慢牛”行情。十大分析师的共识则是7人看涨、2人看震荡、1人看震荡偏空，整体呈震荡偏强的共识，认为市场核心运行区间在4030-4100点，节前将以震荡为主。

五、当前市场核心逻辑与后市展望：风格切换成定局，把握结构性机会

综合今日A股的走势、资金流向、消息面和机构观点，当前市场的核心逻辑已经非常明确：市场从前期的普涨行情进入结构性行情，风格切换至低估值价值蓝筹，资金从高估值的科技成长股中撤离，抱团低估值、有政策支撑、有业绩预期的板块，这种风格切换不是短期的资金博弈，而是中期的调仓逻辑，接下来的市场，这一逻辑将继续主导市场走势。

对于后市的展望，节前市场大概率将以震荡为主，沪指围绕4100点进行高位震荡，消化获利盘，为节后行情蓄力。一方面，国内政策的持续发力为市场提供支撑，稳健偏宽松的货币政策、持续落地的产业政策，都为市场提供了良好的政策环境；另一方面，节前资金的观望情绪较浓，两市成交额出现缩量，场外资金追高意愿不足，市场难以出现单边上涨的行情，震荡整理成为主基调。

从结构性机会来看，接下来可以重点关注三大方向：一是煤炭、银行等高股息低估值板块，在市场风险偏好下降的背景下，高股息属性的板块将继续成为资金的“避风港”，尤其是煤炭板块，受全球供给端收紧和国内保供需求的双重支撑，机会依然存在；二是光伏、商业航天、电力设备等政策支持的高景气赛道，这些板块有产业逻辑支撑，资金的布局具有长期性，短期的调整就是布局机会；三是机场航运、消费等出行链板块，随着春节假期的到来，消费复苏的节奏加快，出行链的业绩修复预期将持续发酵，成为资金布局的重点。

同时需要注意的风险点，一是前期涨幅巨大的AI、半导体等科技成长股，短期仍处于估值消化期，调整还未结束，不宜盲目抄底；二是北向资金的大幅流出可能带来的情绪扰动，需要密切关注北向资金的动向；三是节前市场的量能变化，若两市成交额持续缩量，市场的赚钱效应将有所下降，板块轮动的节奏会加快，需要注意把握轮动节奏。

总的来说，今日A股的4100点收复，不是简单的指数反弹，而是市场风格切换的重要信号，接下来的市场，告别普涨，结构性机会成为主流，看懂高低切换的逻辑，把握低估值主线的机会，才能在接下来的行情中占据主动。股市的走势从来都不是一成不变的，适应市场的变化，及时调整思路，才是长久的生存之道，节前震荡蓄力，节后的行情值得期待！

（本文所有数据均来自2026年2月4日A股15:00收盘公开数据，内容为市场分析解读，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。）

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