多重利好加持！钢市能否借势往上冲？

春节假期临近，国内钢市正处于多空博弈的关键窗口期，整体呈现“宏观有支撑、基本面偏弱、盘面震荡整理”的运行格局，未出现明确单边行情，价格始终围绕核心区间窄幅波动。

接下来我们就根据当前海内外宏观经济扰动、产业供需基本面分化及期货盘面运行特点，分别了解下节日将近钢贸商该如何操作。

海内外宏观支撑与扰动并存

国内宏观面呈“总量稳健、结构积极”态势，为钢市提供底部支撑。y行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点并增加额度，缓解产业链中小企业融资压力，改善行业资金流动性；

财z政策靠前发力，1月份新增专项债发行力度优于去年同期，国家电网4万亿元投资规划及地方重点基建项目推进，为建筑钢材需求提供中长期托底，但短期受低温天气、工期滞后影响，基建用钢需求释放缓慢。同时，第一批设备更新、以旧换新超长期特别国债加速落地，进一步提振内需预期。

海外宏观复苏分化，扰动钢市外需。世界银行上调2026年全球经济增长预期至2.6%，但美联储降息预期延后，多位表态偏鹰，市场预期首次降息时点推迟至6月，m元相对强势压制大宗商品价格；

此外贸易保护主义加剧，相关关税政策拟出台，叠加调研显示钢材新接出口订单环比大幅下滑26.43%-35.08%，外需“寒意”突显，出口“泄洪阀”效应减弱。

产业供需博弈加剧，库存结构分化

供应端呈现“高炉趋稳、电弧炉减弱”分化态势。日均铁水产量227.98万吨，环比回落0.12万吨，钢厂盈利率39.39%，环比小幅下降也低于去年同期，盈利压力制约钢厂复产意愿，整体供应保持中等水平，未出现大幅扩张或收缩，临近春节，已有多家钢厂发布停产检修计划，进一步抑制短期供应增量。

需求端刚需为主，整体偏弱。钢材总库存量增加，钢坯库存累积，反映下游需求疲软。内需方面，基建托底效应逐步显现但节奏缓慢，房地产行业仍处调整期，用钢需求低迷；

制造业用钢需求平稳，机械、汽车行业未见明显回暖。外需受贸易壁垒、海外需求疲软双重施压，出口订单下滑，进一步拖累需求。

原料端震荡整理，成本支撑有限。铁矿石库存突破1.7亿吨，创下近五年新高，但存在结构性矛盾，钢厂进口矿库存偏低，在钢厂原料补库背景下矿价高位震荡，整体原料价格波动不大，对钢价形成一定成本支撑但力度有限。

盘面多空博弈温和，区间震荡为主

近期钢材期货盘面呈现弱势盘整态势，螺纹、热卷主力合约围绕核心区间波动，上行乏力、下行有限。从成交来看，近期成交量维持中等水平，多空双方均较为谨慎，未出现明显单边资金流入或流出；

从基差来看，期现基差处于合理区间，无明显套利空间，反映期现市场联动性较强。此外，近期贵金属价格波动引发市场恐慌情绪，短暂传导至黑色系，但钢市受自身基本面支撑，波动幅度小于其他大宗商品，整体呈现“磨底企稳”态势，恐慌情绪消退后重回基本面主导。

结合当前市场格局，对于贸易商，节前操作原则“稳健为主、严控风险、轻仓过节”，避免盲目操作引发损失，重点做好资金回笼与库存管控。对下游终端企业按需备货即可，无需过度囤货。对期货投资者，以区间博弈、严控仓位为主，不宜盲目追涨杀跌。螺纹钢主力合约可围绕3100-3150元/吨区间操作，高抛低吸，仓位控制好，及时平仓。

查看更多爆文(点击名片关注)

“中钢网”只提参考并不构成任何投资及应用建议。“中钢网”拥有对此声明的最终解释权。未经授权，禁止转载，转载请后台联系主编，如果未标注或标注为非本公众号名称，本公众号将保留追究其相关责任的权利。

作者：戴健