捧出山西首富的跨境巨头一夜崩塌，债务黑洞背后——创业伙伴反目成仇

2026年1月，深圳市环球易购电子商务有限公司破产财产第二次分配方案落地，900万元资金定向清偿职工债权，使清偿比例提升至43.12%。这意味着被拖欠工资和补偿金的员工们，仅能收回不足半数权益。

而与这有限的清偿形成鲜明对比的是，在431位债权人申报的8.15亿元总债权中，占比超96%的7.83亿元普通债权仍未获得分文兑付。曾与环球易购合作的数百家供应商和物流商，不得不面对巨额欠款大概率沦为坏账的残酷现实。

01 辉煌崛起，从一间办公室到百亿巨头

2007年，徐佳东在深圳创立环球易购，成为中国第一批跨境电商企业。凭借早期入局的优势，公司迅速切入跨境电商赛道，开创“海量铺货”模式。

徐佳东是北京大学数学系毕业生，后前往美国加州大学戴维斯分校进修，获得博士学位。这位海归学霸与当时传统服装行业出身的杨建新，原本是两条平行线上的人。

杨建新，1969年出生，家境贫寒，初中毕业便辍学。他从摆地摊卖裤袜起家，创建“条条都一百”的百圆裤业，并于2011年成功上市，成为山西太原首家民营上市企业。

2014年，这两条平行线交汇了。百圆裤业以10.32亿元的价格收购环球易购，徐佳东获得上市公司20.19%股份，成为第二大股东。

这次并购带来了一场资本盛宴。2015年，百圆裤业更名为跨境通，公司股价最高达123元/股，市值超过260亿元。杨建新夫妇凭借接近百亿的财富跃升为山西首富，成为山西煤炭钢铁行业之外的第一位首富。

02 极速扩张，表面繁荣下的隐患

并购后，跨境通开启疯狂扩张模式。2015年至2018年，公司相继收购帕拓逊、广州百伦、通拓科技、优壹电商等多家公司，形成完整的跨境进出口电商业务生态圈。

环球易购的业绩一路飙升。2017至2018年，公司年销售额连续突破百亿，2018年跨境出口业务营收达120.68亿元，占母公司跨境通总营收的56.04%。跨境通市值一度逼近400亿元。

繁华之下，危机早已潜伏。为完成收购时签订的业绩对赌协议，环球易购采取“SKU无限扩张”的激进策略。

巅峰时期的环球易购拥有超过20万个SKU，这种规模直追平台级跨境电商巨头，但公司却缺乏相应的精细化管理能力。

03 崩塌瞬间，库存危机引发连锁反应

2019年，环球易购的危机全面爆发。公司在全球近40个海外仓积压的库存账面价值高达45亿元，受市场变化和商品滞销影响，公司计提存货坏账准备约28.7亿元。

2019年，环球易购净利润暴跌534.82%，由盈转亏至-27.08亿元。2020年，亏损进一步扩大至29.53亿元。

为转嫁经营压力，环球易购对上游供应商推行30至60天的长账期政策，积累了巨额应付账款。这种做法本质上是将经营风险转嫁给产业链最薄弱环节。

2020年初，环球易购员工总数从3353人降至885人。随后，公司资金链彻底断裂，陷入“销售下滑—现金流枯竭—债务违约—资产冻结—业务停摆”的恶性循环。

04 资本退场，首富与学霸的反目成仇

在环球易购危机爆发前，杨建新已开始减持套现。2015-2017年，杨建新夫妇及相关公司累计通过公开市场交易、股权转让等形式，套现近50亿元。

2018年，杨建新将董事长之位让给徐佳东，但随后因股价下跌，控制权转让计划失败。徐佳东接手的是一个历经疯狂扩张后爆雷的烂摊子。

2019年至2021年，跨境通的扣非净利润三年累计亏损72.82亿元。2021年5月，徐佳东选择辞职。

但两人的故事并未结束。2022年12月，跨境通公告称徐佳东因涉嫌职务侵占被立案侦查。徐佳东随即在朋友圈辟谣，称这是“杨建新在恶意诬告陷害”。

曾经合作无间的伙伴，最终走向公开反目。徐佳东身背24个限消令，被执行总金额达8.51亿元；杨建新也身背5个限消令，被执行总金额22.04亿元。

05 破产清算，不同命运的鲜明对比

2021年11月，债权人向太原中院申请对环球易购进行破产清算。2023年7月，法院正式裁定宣告环球易购破产。

根据破产清算方案，职工债权作为优先受偿项，总额累计达4410.85万元。两次分配后，职工债权累计获得1900万元兑付，清偿比例定格在43.12%。

与此形成鲜明对比的是，7.83亿元普通债权涉及275位债权人，却面临“零清偿”的境遇。这些欠款多为垫付的仓储费、运输费及货款，长期占用企业现金流，如今大概率将沦为坏账。

环球易购旗下子公司的命运也呈现两极分化。深圳飒芙商业有限公司最终资不抵债，而广东环球易购（肇庆）公司则通过破产重整引入战略投资，成功盘活核心资产，实现了企业存续。

随着环球易购破产清算案接近尾声，其旗下子公司却走向了不同命运。广东环球易购（肇庆）公司通过破产重整引入战略投资，成功盘活核心资产。这一对比诠释了破产制度的双重功能：清算程序让无价值企业规范退出市场，重整程序则为有潜力的困境企业提供救赎机会。

环球易购案例警示跨境电商行业：激进扩张模式不可持续。曾几何时，“海量铺货”博取爆款的模式被众多卖家效仿，但其背后却是用规模赌概率的脆弱地基。

行业生态不应是“大鱼吃小鱼”的零和游戏，而需建立在透明、守信、风险共担的基础上。

本文综合整理自网络公开报道