科大讯飞25年净利最高预增70%，怎么做到的？

日前，科大讯飞发布2025年度业绩预告。去年，在研发投入同比增超20%、销售费用同比增超25%的高强度投入下，科大讯飞预计实现归母净利润7.85亿-9.50亿元，同比增长40%-70%。

首先，科大讯飞实现了从研发投入到商业变现的高效转化，验证了“AI应用规模化落地”的盈利模型。公司在2025年保持研发投入同比增长超20%的高强度背景下，依然实现了净利润的大幅攀升，说明其技术积累已跨过临界点，正产生显著的边际收益。数据显示，其大模型相关项目中标金额达23.16亿元，超过行业第二名至第六名的总和。这种市场份额的绝对优势，不仅体现了“讯飞星火”大模型在国产算力底座上的稀缺性与安全性壁垒，更表明公司已成功将通用大模型的能力转化为B端G端具体的解决方案，实现了技术溢出效应的货币化。

其次，基于“双轮驱动”战略，科大讯飞通过C端硬件的爆款策略与B端市场的头部卡位，构建了稳固的营收增长极。在C端消费市场，公司利用AI技术赋能传统硬件，AI学习机在关键大促节点连续三年夺冠，单品销售额近7200万元，这说明在高客单价产品中，消费者愿意为AI带来的教育效率提升支付溢价，形成了强劲的用户粘性与品牌护城河。与此同时，公司果断剥离不盈利的小业务，优化资源配置，将核心战略聚焦于高增长的AI主航道，这种资产结构的调整直接提升了整体业务的盈利能力。

最后，从财务稳健性与营运资本管理的角度来看，现金流的改善与回款的高效为利润增长提供了坚实的质量保障。业绩预告显示，公司2025年销售回款总额预计超270亿元，经营活动产生的现金流量净额超30亿元，双双创下历史新高。在产业周期调整期，现金流往往比利润更为重要。科大讯飞将回款纳入重点经营管理事项，意味着其商业模式正从单纯的规模扩张转向高质量的现金流管理，有效规避了应收账款坏账风险，确保了利润的含金量。

可以说，科大讯飞2025年的利润高增长，本质上是其从“技术领先”向“商业领先”转型的成功验证，未来，随着AI出海与行业深化持续推进，其盈利韧性有望进一步增强。