紫金矿业发布2025年业绩预告 主营金属产量与利润同步增长

近日，紫金矿业集团发布了2025年度业绩预告。报告显示，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润在510亿元至520亿元之间，同比增长59%至62%；扣除非经常性损益后的净利润预计为475亿元至485亿元，同比增幅达50%至53%。其中，第四季度单季归母净利润预计为131亿元至141亿元，同比增长71%至84%，业绩保持稳健增长态势。

主要矿产品实现稳健生产 黄金产量超额完成目标

在过去的一年中，公司主要矿产品产量整体达成预定目标。根据披露，2025年全年，紫金矿业矿产铜产量为109万吨，矿产金产量达到90吨，矿产银产量为437吨，碳酸锂产量为2.5万吨。与上年同期相比，除矿产铜微增2%、矿产银基本持平外，矿产金产量实现了23%的显著增长，碳酸锂产量因项目投产初期基数较低而呈现大幅提升。从年度生产计划完成率来看，矿产金以106%的完成率实现了超产，矿产铜、银完成率也均在95%以上。

公司矿产金的超产，主要得益于阿基姆金矿的并表，以及山西紫金、塞尔维亚紫金铜业、波格拉金矿等现有项目的产量增长。在第四季度，矿产金产量环比增长6%，至25吨，继续发挥了对整体业绩的支撑作用。

设定2026年进取产量目标 增长预期明确

基于现有项目的运营进展与新项目的投产计划，紫金矿业为2026年设定了积极的产量目标。公司计划在2026年实现矿产铜产量120万吨，矿产金105吨，矿产银520吨，碳酸锂12万吨。相较于2025年实际产量，目标增幅分别为10%、17%、19%和380%，延续了明确的增长轨迹。

其中，矿产金产量的目标设定超出市场普遍预期。据悉，2026年的黄金产量增量将主要来源于阿基姆金矿、Raygorodok金矿、武里蒂卡金矿及罗斯贝尔等项目的贡献。在铜板块方面，市场预计卡莫阿铜矿将于2026年逐步恢复至满产状态，而主要的增量则将来自于近期备受关注的巨龙铜矿。

金属价格上涨构成利好 公司受益于量价齐升

报告期内，主要金属价格的上涨为公司的业绩增长提供了有利的外部环境。根据相关市场数据，2025年国内黄金、白银、铜的年均价格同比分别上涨43%、35%和8%。进入当前时期，这些金属价格仍维持在较高区间运行。

业内观点认为，在多重宏观因素影响下，包括美元信用环境、地缘局势以及金属自身供需格局趋紧，贵金属及铜等工业金属的长期价格走势仍被看好。金属价格的强势，与公司自身产量的稳步提升形成共振，有望持续推动公司未来业绩向好。

巨龙铜矿二期工程建成投产 夯实铜板块发展根基

2026年1月23日，紫金矿业宣布其旗下西藏巨龙铜矿二期改扩建工程正式建成投产。该工程的完工标志着巨龙铜矿的生产规模迈上新台阶。项目达产后，矿山的日采选总规模将从原有的15万吨提升至35万吨，成为中国采选规模最大的铜矿。

作为公司核心的铜生产基地，巨龙铜矿在2025年已贡献矿产铜超过19万吨。随着二期工程达产，矿山年矿石处理能力将从4500万吨跃升至1.05亿吨以上，预计年产铜规模将提升至30万至35万吨，矿产钼的年产量也将显著增加。公司预计，2026年巨龙铜矿产铜量将达到约30万吨。

紫金矿业董事长邹来昌在投产仪式上表示，巨龙二期工程的顺利投产，不仅证明了公司在高海拔、复杂地质条件下开发大型矿产项目的综合能力取得了实质性进步，也稳健推进了公司在西藏区域形成大规模铜产能的战略规划。他指出，项目团队在极端环境中展现出的拼搏精神是公司的宝贵财富。未来，公司将聚焦“提质、上产、控本、增效”，全力推动新产能释放，并持续加强安全环保与工艺革新，加大资源勘探力度，推进矿山智能化转型。

巨龙铜矿二期工程地处海拔超过5000米的高原地区，自然环境严峻，施工挑战巨大。该项目总投资174.6亿元，自2024年6月动工至建成投产，仅用时18个月，建设进度远超行业平均水平。

巩固行业地位 规划长期发展

巨龙铜矿二期的投产，被认为是强化紫金矿业铜产业核心竞争力的关键一步。它将与公司在塞尔维亚、刚果（金）运营的旗舰铜矿项目共同形成驱动铜产量增长的三大支柱。配合其他主力铜矿项目的建设与技改，公司矿产铜产量预计将进入持续增长通道，这对于巩固其在全球铜生产领域的领先地位，并向全球超一流矿业集团的目标迈进具有重要意义。

公司表示，将以二期工程投产为新的起点，持续深化绿色、智能矿山建设，致力于将项目打造为惠及地方发展的示范工程。项目预计将带动当地相关产业链的协同发展与就业增长，实现经济效益与社会效益的统一。

着眼于更长远未来，紫金矿业已开始规划巨龙铜矿的三期工程。若项目获得批准并实施，矿山开采海拔将进一步下降，可利用的铜资源储量将更为可观，最终有望形成年产约60万吨铜的全球顶级铜矿产能，为公司的长期可持续发展注入更强动力。