中邮人寿败给泰康人寿了吗？

来源：市场资讯

　　来源：险联社

　　“2025年第一季度，中邮人寿保费收入一度超过泰康人寿，短暂坐上非上市人身险企的头把交椅。到年底，泰康人寿保费收入与净利润重回首位，不过中邮人寿并非没有亮点。”

　　随着非上市险企2025年第四季度偿付能力报告出炉，关于谁是非上市“险企一哥”的讨论又热起来了。

　　2025年第一季度，中邮人寿保费收入801.07亿，一度超过了泰康人寿的700.26亿，短暂坐上非上市人身险企的“头把交椅”。

　　不过自2025年第二季度起，泰康人寿又重回首位。

　　2025年全年，泰康人寿以2386.64亿元保险业务收入居于非上市人身险企第一，中邮人寿则以1591.66亿位列第二名。

　　从净利润数据看，泰康人寿271.59亿，中邮人寿是83.47亿，泰康人寿也是完胜。

　　从净利润增速看，泰康人寿同比增长了84.5%，中邮人寿反而下降了9.2%。

　　有媒体哀叹“中邮人寿是增收不增利”。

　　2025年，泰康人寿的财务投资收益率、综合投资收益率分别为4.11%、2.65%。而中邮人寿的两项数据分别为3.4%和0.74%。

　　如果仅从保险业务数据看，泰康人寿确实依然压着中邮人寿一头。

　　不过换个角度看，中邮人寿并非没有自己优势：

　　那就是资产收益率。

　　到2025年底，中邮人寿总资产为6818.76亿，而泰康人寿为2万亿。中邮人寿的总资产收益率（ROA）为1.28%，而泰康人寿为1.42%。ROA代表着资产运营效率，在这一点上，中邮人寿并没有落后多少。

　　再看对股东回报更重要的净资产收益率（ROE），中邮人寿为49.75%，而泰康人寿为22.7%。中邮人寿是泰康人寿的两倍多。

　　这个净资产收益率冠绝整个保险行业了。

　　泰康人寿更多还是依靠自己的代理人团队和网络，而中邮人寿主要还是依托中国邮政和邮储银行深入基层的庞大网络。

　　中证鹏元出具的信用评级报告称，中邮人寿在品牌、业务协同和资本补充等方面得到中国邮政的大力支持，主要依托中国邮政营销网络开展业务。中邮人寿保费收入的快速增长与母公司中国邮政以及邮储银行遍布全国的网点支持密不可分。

　　上述评级报告数据显示，2024年，中国邮政以及邮储银行分别为中邮人寿带来规模保费1061.59亿元和179.64亿元，合计贡献规模达到91.98%。

　　2025年11月，金融监管总局批复了中国邮政经营保险代理业务，依托覆盖城乡的超5万个网点网络，可以更广泛地推广和销售中邮人寿的产品，有助于中邮人寿保费收入进一步增长。

　　截至2025年末，中邮人寿的核心偿付能力充足率为92.19%，公司预计下季度将继续下滑至80.23%。

　　中邮人寿表示，偿付能力下降主要受750曲线持续下行和阶段性债券收益率上行波动影响。公司偿付能力充足率符合公司风险偏好和监管机构对于保险公司偿付能力达标的要求。公司通过积极主动进行资本管理，并发行无固定期限资本补充债券补充资本。