叮，您的存款已到期！富国价值回报今日首发，提供一种思路……

“叮——” 手机响起，不是社交动态，而是一条银行的到期提醒。

这不是个例。根据一份2025年对年轻人的调研，超过5成的受访者持有银行存款。当被问及未来稳健投资意愿时，选择传统银行存款的比例下降了10个百分点。与此同时，高净值人群也在计划减持低收益的银行储蓄类资产。

（数据来源：蚂蚁财富、小红书、胡润研究院）

还有一个数字会让你有更直观的感受：有券商研报预计，2026年全年居民定期存款到期规模超70万亿元，其中一季度居民1年期及以上定期存款到期规模近30万亿元（数据来源：国金证券）

这一切的背后是一幅清晰的宏观图景：随着多笔大规模定期存款在未来几年陆续到期，叠加利率下行趋势，一个史诗级的“存款搬家”与资产再配置窗口正在打开。

钱，需要有更多的去处。我们希望这些去处能够足够稳健，以承载我们的安全感；最好还能有不错的 “性价比” ，让财富在时间中稳步增长。

这或许解释了，为何“多资产、多策略”的配置思路，正成为整个理财行业的共识。而在这幅纷繁复杂的理财版图中，一个经典的策略——深度价值投资，正凭借其“寻找价格低于内在价值的资产”的朴素智慧，重新回到聚光灯下。

今天富二想和客官们聊聊，富国基金价值派基金经理毛一凡，她的投资思路，或许正是应对当前“求稳又想增厚收益”这一普遍心态的解题思路之一。

1

投资内核：左侧布局，价值为锚

毛一凡的投资内核，可以概括为 “左侧布局+深度价值”。但这绝非简单的“买便宜货”。

她的价值体系建立在对企业生命周期的深刻理解之上。在她看来，企业的价值体现在其创造可持续现金流的能力，以及市场为这种能力所支付的价格。她将全市场的公司，按照其商业模式、现金流特征和估值水平，置于一个立体的评估框架中：

稳定价值型：

商业模式稳固、现金流持续，像优质债券一样提供稳定回报，是组合的“压舱石”。

周期价值型：

行业虽有周期性波动，但在供需格局改善、价格上行阶段，其隐含价值会得到快速重估，提供向上的弹性。

成长价值型：

已从高速扩张期进入成熟期的优质企业，资本开支下降，自由现金流开始丰厚，愿意且能够回报股东，此时是“用价值的价格买入优质成长”。

“我的目标是在左侧，买到价格低于内在价值的资产。这些资产可以分布在不同类型的商业模式中。” 毛一凡如此阐述。

这套框架的优势在于适应性与宽度。它不拘泥于某个特定行业标签（如传统的“红利”），而是动态评估不同企业在不同宏观环境下的价值兑现路径。因此，她的持仓可以广泛分布在金融、制造、消费、资源等多个领域。

2

实绩验证：稳健框架下的回报能力

任何投资框架的价值，最终都需要通过实绩来验证。毛一凡自2025年3月24日开始管理富国天成红利灵活配置混合基金，尽管独立管理公募基金的时间不算长，但其投资思路已得到初步展现。

截至2026年1月19日，她管理富国天成红利的任职回报达14.62%，同期，其业绩比较基准上涨11.19%，而更具代表性的中证红利指数仅上涨2.12%。。更为重要的是，在2025年这个风格多变、板块轮动迅速的完整年度里，她管理的富国天成红利基金实现了17.01%的年度回报，同期基准8.90%，展现出了在复杂市场中获取稳健收益的能力。

注：净值走势图来自基金定期报告，截至2025-12-31；毛一凡接管以来基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率经托管行复核，统计区间为2025-03-24至2026-01-19；富国天成红利灵活配置混合成立于2008-05-28，业绩比较基准为沪深300指数收益率*55%+中债综合全价指数收益率*45%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为13.53%(-1.58%)，-23.94%(-11.9%)，-14.24%(-5.36%)，-8.78%(10.83%)，17.01%（8.90%），数据来自基金定期报告，截至2025-12-31。期间基金经理变动情况：侯梧(2018/04/04至2025-03-24)、毛一凡(2025-03-24至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。基金经理管理的其他产品业绩不代表本基金的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。

“拉长时间看，少亏钱比多赚钱更重要。” 毛一凡的这句话，在她的组合管理中得到了体现。

3

为何是现在？震荡市中的价值共识

当前的市场环境，或许正为这样的投资策略提供了土壤。

一方面，“长钱”入市趋势明确。保险、年金等中长期资金持续入市，其低风险偏好与高股息、低估值的价值型资产天然契合。

另一方面，居民资产配置面临“再平衡”。随着定期存款陆续到期，利率下行趋势下，寻找兼具稳健与收益潜力的资产成为现实需求。

同时，宏观经济正经历新旧动能转换，企业盈利模式也在发生深刻变化。“今天的许多高股息企业，都是曾经双位数增长的成长股，这是企业生命周期转变的必然结果。” 毛一凡指出。

这意味着，符合“商业模式稳定、现金流良好、估值合理”标准的企业池正在扩大，为价值投资者提供了更丰富的选择。

4

新品亮相：富国价值回报，以价值为阶

基于以上理念与实践，富国价值回报混合型证券投资基金应运而生。

这只产品将延续毛一凡成熟的投资框架，在全市场范围内，筛选具备“低估值、稳盈利、高现金流”特征的优质企业。通过三类红利的动态配置与左侧布局，力求在控制波动的前提下，为持有人获取长期稳健的回报。

产品设计上，还引入了创新的浮动管理费机制，将基金管理人与持有人的利益更深层次绑定：

激励卓越：

只有当基金业绩跑赢业绩比较基准超过6%，且基金业绩为正，管理费率才可能向上浮动至1.50%/年。

主动担责：

如果基金业绩跑输业绩比较基准3%或更多，管理费率将主动下调至0.60%/年

其他情形：

若持有基金份额满一年及以上，在基金业绩跑赢业绩比较基准超过6%，且基金业绩为正的情况中，若拟扣除超额管理费后的年化收益率小于等于业绩比较基准+6%，或小于等于0时，即按1.20%年费率收取该笔基金份额的管理费。

这一设计，体现了基金管理人“与投资者共进退”的决心，也激励团队持续追求超越基准的投资表现。

5

写在最后：追求一种可托付的“稳定”

市场从不缺喧嚣的故事。而价值投资，是一种选择——选择回归商业本质，相信价格终将反映价值，愿意与那些能持续创造现金流的优秀企业共同成长。

当存款到期的短信提示音响起，我们面对的不仅是一笔资金的再投资，更是一次审视自身理财观念、优化资产配置的契机。

毛一凡和她的价值投资理念，提供的正是这样一种立足于深度研究的稳健选择。它或许不适合追求急速波动的刺激，但对于那些厌恶巨大回撤、追求资产长期稳健增值、相信时间力量的投资者而言，这可能是在当前市场环境下，一份值得放入备选清单的答案。

毕竟在投资的马拉松中，慢即是稳，稳即是快。

富国价值回报混合型证券投资基金

基金代码：A类：026730，C类：026731

今日首发！

基金风险提示书

尊敬的投资者：

市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人【富国基金管理有限公司】做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。本基金在开放期可能面临巨额赎回风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。

五、特殊风险揭示：

(1)本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

(2)本基金可投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

(3)本基金投资于存托凭证，除了承担境内上市交易股票投资的共同风险外，还将承担与存托凭证、创新企业发行、境外发行人以及交易机制相关的特有风险。

(4)本基金可投资股指期货，股指期货采用保证金交易制度，若投资股指期货，由于保证金交易具有杠杆性，当出现不利行情时，股价指数微小的变动就可能会使投资人权益遭受较大损失。股指期货采用每日无负债结算制度，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资带来重大损失。

(5)本基金可投资国债期货，若投资国债期货，可能面临市场风险、基差风险、流动性风险。市场风险是因期货市场价格波动使所持有的期货合约价值发生变化的风险。基差风险是期货市场的特有风险之一，是指由于期货与现货间的价差的波动，影响套期保值或套利效果，使之发生意外损益的风险。流动性风险可分为两类：一类为流通量风险，是指期货合约无法及时以所希望的价格建立或了结头寸的风险，此类风险往往是由市场缺乏广度或深度导致的；另一类为资金量风险，是指资金量无法满足保证金要求，使得所持有的头寸面临被强制平仓的风险。

(6)本基金可投资股票期权，若投资股票期权，所面临的主要风险是衍生品价格波动带来的市场风险；衍生品基础资产交易量大于市场可报价的交易量而产生的流动性风险；衍生品合约价格和标的指数价格之间的价格差的波动所造成基差风险；无法及时筹措资金满足建立或者维持衍生品合约头寸所要求的保证金而带来的保证金风险；交易对手不愿或无法履行契约而产生的信用风险；以及各类操作风险。

(7)本基金可投资资产支持证券，存在一定的流动性风险、违约风险、信用风险、现金流预测风险、操作风险等。

(8)浮动管理费模式相关风险

1）本基金的管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平（详见基金合同“第十五部分 基金费用与税收”），因此投资者在认/申购本基金时无法预先确定本基金的整体管理费水平。

2）由于本基金在计算基金份额净值时，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计算管理费，该费率可能高于或低于不同投资者最终适用的管理费率。在基金份额赎回、转出或基金合同终止的情形发生时，基金投资者实际收到的赎回款项或清算款项的金额可能与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异。投资者的实际赎回金额和清算资金以登记机构确认数据为准。

3）本基金采用浮动管理费的收费模式，不代表基金管理人对基金收益的保证。

六、富国价值回报混合型证券投资基金（ “本基金”）由富国基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.fullgoal.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金。基金管理人/基金销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同销售机构采用的评价方法和风险等级评价结果可能存在不同，您在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。

-# 日富一日价值回报-

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本活动截至2026年2月6日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。