全球共振修复，快跌快涨后的整固

来源：市场资讯

（来源：东北证券金融世界）

行情回顾

周二市场震荡回升，上证指数收于4067点、上涨1.29%，创业板指上涨1.86%、科创指数上涨2.44%，上证50上涨1.05%、中证2000上涨2.83%；市场成交2.57万亿元、成交额环比微降。板块方面，军工、机械设备、建材、钢铁、有色等涨幅居前，仅银行股下跌；个股涨跌比为4851:529、普涨走势。

今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，周二市场高开探底之后回拉，指数在4002点实现了日内V型的单针探底形态，A股市场反弹，与亚洲盘日韩股市以及伦敦金银铜等商品反弹形成了共振。我们在早评中谈及“仓轻者可适度逢低布局”，“考虑到A股独立性，神秘资金双向逆周期调节的政策空间以及行情所处阶段的属性，预计目前仍处于依托前期3815点一线而展开的跨年春季情绪行情的时间窗口，但是4200点构成了短期的压力位且对政策敏感度较高，4000-4050点区域或是短线重要支撑，即使刺破，预计后期仍有向上修复的机会”；因此，周二市场恰在4002点展开修复走势，具有技术面、情绪面、信息面的支撑。

其二，从市场轮动结构看，近期全球市场尤其是商品市场高波动，投资时钟轮动过快类似电风扇行情，若前期日评中探讨过：如果把前期贵金属上涨、煤飞色舞，石油农业补涨再到周一股市商品暴跌看成2006-2008年商品投资时钟轮动的迷你版，这显然不是实体经济周期的轮动而只是资金博弈下的躁动心动，那么超短期的回升可以看做是博弈类似2008年末全球共振的救市模式的迷你版（彼时2008年末至2009年以周期资源科技第一波，金融消费第二波来演绎），以便完成A股2026年潜在的或为N型走势的第一笔。周二军工、工程机械、太空光伏、玻纤建材等强势领涨，仅银行股回调，即、市场对超跌反弹的科技卡脖子，稳增长的周期材料设备等抱有期待，这些高弹性品种预计也是后期反复活跃的方向；银行股则与市场演绎跷跷板效应，显示单纯的股息率红利逻辑很难驱动其持续跑赢，传统的四大行+题材股的哑铃结构仍在优化中，具有一定成长性的红利蓝筹如工程机械建材资源等部分周期股和白酒龙头等消费股已经有资金在不断地试盘布局，而也有些则受增值税调整等小作文而受到冲击的电商通信等公司股价回调，结构行情仍在演绎中。

隔夜外围股市回调，道琼斯工业指数下跌0.34%、纳斯达克指数下跌1.43%，贵金属、石油、铜等有色暴涨，演绎了金融资产暴涨暴跌的波动集聚属性、市场对美伊地缘冲突风险等仍有担忧；夜盘A50期指微跌0.12%、恒生指数期货下跌0.85%。总体看，维持近期思路：预计目前仍处于依托前期3815点一线而展开的跨年春季情绪行情的时间窗口，但是4200点构成了短期的压力位且对政策敏感度较高。考虑到市场逐步过渡到春节长假前的交易周期，杠杆交易存在适度降温的可能，考虑到短线快跌快涨的高波动之后，交易上倾向于不悲不喜，以结构性修复行情，适度整固为基准，跟踪全球股市，商品和政策面的变化，滚动操作、适度均衡些。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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