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今天,中国联通盘后的减持公告,让本就因税率调整而备受关注的电信行业再添了一层讨论。公告显示,中国国有企业结构调整基金在2025年11月至2026年2月间,累计减持联通3.37亿股,占总股本1.0764%,减持完成后仍持股5%。巧合的是,此前增值税率上调3个百分点的政策刚落地,市场难免对“加税+减持”的组合产生联想:联通这是怎么了?难道要被国家队疏远了?
用比较官方的说法来说,结构调整基金的减持是市场化投资的常规操作。作为服务国企改革的资本平台,其进退往往基于投资周期与配置优化,而非否定企业价值。减持后仍保留5%持股,更凸显对联通长期战略价值的认可。如果换个人腹黑的逻辑,三大运营商已经不再是趋势型公司了。现在运营商的业务更加接近于水电煤了这样的基础服务。而现在势头很猛的中国卫星、中国卫通这些公司也许更需要国有资本的加大参与。国家队要转移投资方向,其实也是正常的。比较相比他们来说,移动联通电信都算老登。
当然,说联通是不是国家队的“亲儿子”,评判标准从来不是资本动作的短期波动,而是企业在国家战略中的不可替代性。联通等运营商作为数字经济基础设施的核心力量,在5G建设、算力网络等领域的布局,始终与国家战略同频。税率调整倒逼行业提质,股东减持优化资本结构,恰恰是国企在市场化浪潮中适应变化的体现。
所以,亲不亲不重要,联通本身就是电信行业混改的急先锋。所以,联通真正应该关注的,是联通如何把加税和减持的压力转化为转型动力。只要持续在网络升级、创新服务上发力,其“国家队”的底色就不会改变,所谓“亲疏”之虑,终将让位于对价值创造的共识。
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