广东
今天，中国联通盘后的减持公告，让本就因税率调整而备受关注的电信行业再添了一层讨论。公告显示，中国国有企业结构调整基金在2025年11月至2026年2月间，累计减持联通3.37亿股，占总股本1.0764%，减持完成后仍持股5%。巧合的是，此前增值税率上调3个百分点的政策刚落地，市场难免对“加税+减持”的组合产生联想：联通这是怎么了？难道要被国家队疏远了？
用比较官方的说法来说，结构调整基金的减持是市场化投资的常规操作。作为服务国企改革的资本平台，其进退往往基于投资周期与配置优化，而非否定企业价值。减持后仍保留5%持股，更凸显对联通长期战略价值的认可。如果换个人腹黑的逻辑，三大运营商已经不再是趋势型公司了。现在运营商的业务更加接近于水电煤了这样的基础服务。而现在势头很猛的中国卫星、中国卫通这些公司也许更需要国有资本的加大参与。国家队要转移投资方向，其实也是正常的。比较相比他们来说，移动联通电信都算老登。
当然，说联通是不是国家队的“亲儿子”，评判标准从来不是资本动作的短期波动，而是企业在国家战略中的不可替代性。联通等运营商作为数字经济基础设施的核心力量，在5G建设、算力网络等领域的布局，始终与国家战略同频。税率调整倒逼行业提质，股东减持优化资本结构，恰恰是国企在市场化浪潮中适应变化的体现。
所以，亲不亲不重要，联通本身就是电信行业混改的急先锋。所以，联通真正应该关注的，是联通如何把加税和减持的压力转化为转型动力。只要持续在网络升级、创新服务上发力，其“国家队”的底色就不会改变，所谓“亲疏”之虑，终将让位于对价值创造的共识。
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