十年稀土合作突生变数，盛和资源海外投资格陵兰遇阻

2月2日晚间，盛和资源发布公告，澳大利亚上市公司Energy Transition Minerals Ltd（ETM）单方面宣告双方2016年约定的反稀释权失效。

ETM公司声称双方战略合作关系已实质终止，而这一说法遭到盛和资源的明确否认。盛和资源表示将积极与ETM公司保持沟通交流，并采取法律手段全力维护自身合法权益。

01 十年合作

这场纠纷的根源可追溯至2016年。当年9月，盛和资源及控股子公司乐山盛和稀土股份有限公司与格陵兰矿物能源有限公司（ETM公司前身）签署了《股份认购协议》。

根据协议，乐山盛和以每股0.037澳元的价格认购了格陵兰公司增发的1.25亿股普通股，总计认购价款为462.5万澳元，当时约合人民币2358.75万元。

交易完成后，乐山盛和持有格陵兰公司全部已发行股份的12.5%，并获得一个非执行董事席位。协议同时约定了双方建立战略合作关系，且盛和资源享有持有股份的反稀释权利。

这项投资在2016年12月完成了全部交割流程。

02 股权变化

在双方合作的十年间，格陵兰公司经历了多次资本运作。该公司不仅进行了多轮股份增发，还完成了公司更名，正式变更为Energy Transition Minerals Ltd。

根据盛和资源最新披露，公司于2024年1月通过行使反稀释权利，再次认购了ETM公司发行的普通股股份436.7276万股。截至2026年2月2日公告发布时，盛和资源通过控股子公司合计持有ETM公司1.29亿股普通股股份，持股比例约为6.5%。

这一持股比例较最初的12.5%有所下降，主要是由于ETM公司在期间进行的多次增发稀释了盛和资源的股权比例。

03 争议焦点

ETM公司近期发布公告，单方面宣布其与盛和资源于2016年建立的战略合作关系已实质终止，认为盛和资源享有的“增持权”已失效。

该公司还计划向澳交所申请正式确认该战略关系终止及增持权失效。

ETM公司解释称，随着Kvanefjeld项目进入格陵兰政府采矿许可申请的法定公众听证阶段，盛和资源的技术参与及所有优化、咨询工作均已终止。

同时，ETM近年来已大幅调整公司战略，通过收购加拿大与西班牙的锂勘探项目等资产实现了资产组合多元化，战略重点从单一稀土项目扩展至更多关键矿产。

04 项目背景

科瓦内湾项目是ETM公司的旗舰项目，位于格陵兰岛西南部纳萨克附近，拥有80平方千米稀土及铀多金属矿不低于60%开发份额的项目开发权。

根据2016年的数据，科瓦内湾项目包括Kvanefjeld矿床、Sørensen矿床、Zone3矿床等大规模多金属项目，符合JORC标准的资源量总计10.1亿吨。

该项目曾遭遇重大政策变化。2021年，格陵兰议会通过了《禁铀法》，导致含有微量铀的科瓦内湾项目开发陷入冻结。

尽管如此，ETM公司近期仍披露了新一轮增发股票的计划，资金用途是推进格陵兰Kvanefjeld稀土项目。

05 公司回应

对于ETM公司的单方面声明，盛和资源明确表示不予认可。公司称将积极与ETM公司保持沟通交流，并采取法律手段全力维护自身合法权益。

盛和资源有关人士指出：“ETM公司的融资会稀释盛和资源方面的股权比例。按理说，公司可以行使反稀释权，但对方否认了这个权利。”

经初步评估，盛和资源认为上述事项预计不会对公司产生重大影响。一方面，公司对ETM公司累计投资金额为2434.57万元。

截至2025年9月30日，公司持有ETM公司股权较初始投资累计实现公允价值增值，折算人民币约为1722万元。另一方面，ETM公司旗下的科瓦内湾稀土项目尚未取得采矿权证，公司尚未开展实质性生产经营活动。

2月2日，盛和资源股价以跌停收盘。这场国际纠纷正值盛和资源业绩表现亮眼之际——公司预计2025年全年实现净利润7.9亿元至9.1亿元，同比增长281.28%至339.20%。

盛和资源表示，与ETM公司的争议不会对公司业务造成负面影响。随着公司准备采取法律手段维护自身权益，这场横跨十年的稀土合作将进入新的解决阶段。