净利润承压仍主动减速！洋河在下一盘什么大棋？

来源：中访网

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审核|李晓燕

1月23日，洋河股份（002304.SZ）2025年度业绩预告出炉，预计归母净利润21.16亿元-25.24亿元，业绩短期波动的背后，是白酒行业“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的集体挑战。面对行业库存高企、价格倒挂、消费场景变革等核心难题，洋河以“去库存、稳价盘、提势能”为核心主动减速，这场看似“降速”的战略调整，实则是对行业趋势的精准把握，更是一场以消费者为中心的深层变革，为酒企穿越调整周期提供了可借鉴的样本。

白酒行业的深度调整早已不是个案，中国酒业协会数据显示，2025年超58.1%的经销商面临库存攀升压力，超半数终端出现价格倒挂，行业平均库存周转天数达900天，“拼规模、冲速度”的粗放增长模式难以为继。在此背景下，洋河主动放弃短期业绩增速，将资源向渠道健康度、消费体验倾斜，这种“以退为进”的选择，既是对行业周期的敬畏，更是长期主义的体现。公告中明确，2025年公司对核心产品实施配额管控，费用优先投向库存去化与品牌势能提升，虽对当期盈利造成影响，却为后续高质量发展筑牢根基 。

这场调整的核心逻辑，源于消费需求的迭代升级，而年轻群体正成为变革的核心驱动力。国际酒类研究机构IWSR数据显示，2023-2025年Z世代法定饮酒人群参与率从66%攀升至73%，相较于父辈的应酬式饮酒，年轻人更偏爱独酌、小聚等碎片化场景，追求口感适配、高性价比而非品牌溢价。这种消费变迁倒逼行业告别“量价齐升”，转向品质深耕与场景适配，而洋河的主动减速，正是对这一趋势的精准响应——不再执着于市场份额的短期扩张，而是聚焦消费者真实需求，让白酒从“宴席标配”回归日常消费本质。

去库存稳价盘，让消费者告别“价格焦虑”，是洋河调整最直观的民生价值。过去两年，白酒行业价格倒挂、终端价差悬殊等问题严重影响消费体验，消费者常为经销商压货成本“买单”。对此，洋河摒弃传统压货模式，以“控量稳价”重构厂商关系，全面取消经销商硬性打款任务，通过开瓶扫码返现、宴席补贴等政策拉动终端动销 。酒业家调研显示，2025年11月底，洋河在江苏、河南、广东等核心市场经销商库存较年内高点下降30%-60%，河南部分经销商甚至实现宴席渠道库存清零；广州天河区终端走访发现，洋河产品价差悬殊现象显著改善，价格波动收窄、货源稳定性提升，消费者得以以合理价格买到品质靠谱的产品，真正实现“喝实在酒、花明白钱”。这种“用短期业绩换渠道健康”的魄力，不仅修复了洋河的终端口碑，更推动行业从“渠道驱动”向“消费驱动”转型。

布局即时零售，用“半小时达”适配快节奏生活，彰显洋河渠道变革的前瞻性。随着年轻消费即时性需求崛起，“深夜缺酒、临时用酒”成为普遍痛点，2025年即时零售成酒业新风口，洋河顺势与美团闪购等平台达成深度合作，依托覆盖全国近3000个县市区的配送网络 ，实现核心城市“半小时送达”。记者实测广州海珠区深夜下单洋河产品，凌晨1点半仍能准时配送，这种渠道升级让洋河突破传统商超、烟酒店的场景限制，走进年轻人的夜宵、轰趴等日常场景，让白酒消费更灵活、更便捷，也让品牌形象从“传统厚重”转向“贴心实用”。

发力年轻化转型，撕掉“长辈酒”标签，是洋河品牌焕新的关键一步。主动减速的同时，洋河在产品与营销端双向贴近年轻群体：产品上推出59元高线光瓶酒，摒弃冗余包装聚焦口感，以清爽酒体适配日常独酌，成为90后消费者的“放松搭子”；营销上深耕年轻社交场景，2026年洋河海之蓝升级为江苏省城市足球联赛官方战略合作伙伴，从赛事参与转向核心赞助，借足球运动的年轻受众破圈，足球爱好者直言“没想到洋河越来越懂年轻人”。此外，洋河还通过跨界合作、超级粉丝节等活动，持续渗透年轻社交圈，让品牌在新一代消费者中建立情感共鸣。

不可否认，洋河的主动调整仍面临短期阵痛，中端与次高端产品承压、部分市场销售受阻等问题客观存在，但这种阵痛是行业转型的必然过程。从长期来看，洋河拥有7万口吉尼斯认证窖池、16万吨原酒产能、100万吨储酒能力的核心壁垒 ，叠加渠道健康度提升、年轻群体渗透加深，其抗风险能力与增长韧性已逐步显现。多家券商研报指出，洋河短期业绩承压不改长期价值，当前调整正是为下一轮增长蓄力 。

白酒是“时间的产业”，行业发展从来不是百米冲刺，而是马拉松赛跑。洋河的主动减速，不是退缩，而是以更轻盈的姿态应对行业变革；不是放弃增长，而是追求更可持续、更贴近消费者的高质量增长。这场变革中，洋河不仅实现了自身从“规模导向”到“价值导向”的转型，更以实际行动推动白酒行业回归消费本质，迈向更健康的发展周期。对于消费者而言，洋河的改变让白酒更实在、更便捷、更贴近生活；对于行业而言，这种以长期主义破局周期的思路，为酒企穿越调整期提供了宝贵借鉴——唯有扎根消费需求、坚守品质初心，方能在存量竞争中站稳脚跟，赢得未来。