AI科技巨头领衔开年全球发债潮，美元走软挡不住美国债券“吸金”：外资1月净买入速度创三年最快

智通财经APP获悉，摩根大通公司的数据显示，1月份外国投资者购买美国公司债券的速度创下近三年来的最快月度纪录，稳定的收益率和较低的对冲成本提升了美国信贷的吸引力。摩根大通策略师Nathaniel Rosenbaum与Silvi Mantri在一份报告中指出， 1月份最后一周买盘放缓，隔夜净流入平均为2.4亿美元，较前一周下降59%。尽管如此，1月份的净买盘平均每晚仍达到3.32亿美元，为2023年2月以来的最高水平。

华尔街一直在密切关注美元走软是否会引发更大规模的美国资产撤离。然而，迄今为止，流入美国公司债券的外国资金依然坚挺，这表明美元走软尚未导致更广泛的资金转移。

Rosenbaum在电话采访中表示：“尽管有人担心美元贬值是外国投资者抛售美元证券的迹象，但我们目前在信贷市场看到的现象似乎恰恰相反，亚洲在年初出现了非常强劲的买盘。”

受地缘政治波动和市场猜测将干预以支撑日元的影响，美元指数1月份下跌1.3%，创下自去年夏天以来最糟糕的月度表现。Rosenbaum表示，尽管如此，美国与日本等国之间的利率差距使得外国买家的对冲成本保持在较低水平，从而有助于刺激对美国债券的需求。

一些策略师预测，由于华尔街争相为人工智能项目融资，2月份企业债券发行量可能创下历史新高。Rosenbaum的团队在另一份报告中预测，2026年科技、媒体和电信行业的优质债券发行量将达到前所未有的4000亿美元。

与此同时，全球公开发行的银团债券规模在创纪录的时间内达到了1万亿美元，借款人抓住飙升的需求锁定相对较低的成本。数据显示，甲骨文(ORCL.US)周一完成了今年规模最大的企业债券发行，筹集了250亿美元，标志着全球融资规模突破了250亿美元的大关，快于前两年。此前，2024年达成时间是2月7日，去年是2月11日。

数据显示，今年债券发行总量的40%以上为政府债券。金融公司紧随其后，占总发行量的近35%，其中包括高盛创纪录的160亿美元交易。预计人工智能数据中心建设需要超过3 万亿美元的资金，而甲骨文此次的方案正是在此背景下提出的。

随着季度业绩公布，企业走出所谓的盈利静默期，预计企业，尤其是科技公司，将开始占据更大的供应份额。AT&T(T.US)和IBM(IBM.US)上周晚些时候完成了大额债券交易，而且这种趋势还将持续。摩根大通策略师表示，过去四年中，2月和3月是科技、媒体和电信行业发行量最大的月份之一。

尽管2025年全球债券发行量创下历史新高，且投资者需求推动借贷利差降至数十年来的最低水平，但市场仍存在自满情绪。一些基金经理正在减少对公司债券的购买。

2026年伊始，多项纪录即将刷新，其中包括欧元计价债券和美国高等级公司债券发行量创历史新高的1月份。1月7日，欧洲单日发行额创下历史新高，而就在美国投资级债券连续两个交易日创下史上最繁忙纪录之后。

债券并非唯一活跃的信贷板块。上周欧洲杠杆贷款发行量创历史新高，而1月份美国杠杆贷款发行量位居历史第七，尽管后者已开始出现裂痕痕迹。