居然智家2025年业绩承压蓄力 数智化转型开启第二增长曲线

家居零售行业正经历深度调整期，居然智家近期发布的2025年度业绩预告引发市场关注。公告显示，公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.05亿元至1.55亿元，这一数据虽较上年有所回落，但在当前复杂的市场环境下，依然展现出龙头企业的经营韧性。

从财务数据看，公司基本面保持稳健。2025年前三季度，居然智家实现营业收入91.59亿元，归母净利润达3.98亿元，经营活动产生的现金流量净额13.45亿元。充裕的现金流为公司战略转型提供了坚实保障，也反映出主营业务仍具备较强的造血能力。

更值得关注的，是公司在公告中释放的战略信号。面对房地产行业深度调整带来的家居零售市场变革，居然智家明确提出2026年将“深耕家居主业，聚焦提质增效”，同时以“数智化、场景化、全球化”三驾马车驱动增长，加速从“家居卖场运营商”向“全行业产业数智服务商”转型。

这一转型并非简单的业务延伸，而是对商业模式的重构。在数智化层面，公司将以AI设计作为新的流量入口，以智能家居构建新的消费场景，通过技术赋能打通家居产业链上下游。这意味着居然智家不再满足于做物理空间的提供者，而是要成为连接设计师、品牌商、消费者的技术服务平台。

场景化布局则体现了对消费升级趋势的精准把握。公司积极拓展儿童、宠物、银发等细分家居消费场景，这些领域正是当下及未来消费增长的高地。随着Z世代成为家居消费主力，以及老龄化社会加速到来，细分场景的专业化运营将成为差异化竞争的关键。

全球化方面，马来西亚吉隆坡店的开业标志着公司国际化布局迈出实质性步伐。在国内市场竞争日趋激烈的背景下，出海寻找增量市场已成为头部家居企业的共识。居然智家选择以东南亚为突破口，既避开了欧美市场的高门槛，又契合了当地华人消费文化，展现出审慎而务实的国际化策略。

从“卖场地”到“卖服务”，从“单一家居”到“多元场景”，从“国内深耕”到“全球布局”，居然智家的转型路径清晰而坚定。短期业绩波动或许难以避免，但长远来看，这种主动求变的战略选择，正是企业在行业周期波动中穿越低谷、开启第二增长曲线的必由之路。对于投资者而言，更应关注公司在数智化转型中的资源投入与技术积累，这些才是决定未来估值的核心变量。

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