芯片还在产，老板却进不去工厂，安世半导体被冻住的控制权。

2025年，闻泰科技预计亏损90到135亿元，但仔细看报表发现，实际经营只亏了2到3亿，其余部分都用于商誉减值处理，安世半导体是2019年以268亿元收购的，曾被视为中国半导体行业的重要交易，现在账面价值几乎清零，不是因为产品卖得不好，而是公司控制权被荷兰政府冻结，导致资产无法正常估值，财务上只能一次性计提减值。

事情要从2025年9月30日说起，荷兰经济部突然启用1952年的《货物供应法》，指出安世公司存在治理缺陷，可能影响供应链安全，于是临时接管了这家企业，这部法律原本在冷战时期用于管理粮食和煤炭供应，如今被用来监管芯片工厂，确实不多见，到了11月19日他们暂停了接管行动，但10月7日法院的裁决依然有效，公司名义上没有遭到没收，实际上却无人能够做主。

很多人以为这是荷兰自己决定的，其实背后有美国的影响，法庭文件里提到2025年6月美国直接警告荷兰说如果闻泰创始人继续管理安世公司，它的芯片就别想进入美国市场，安世的客户里有40%是欧洲车企比如宝马、大众和博世，但这些车最终要卖到美国，美国才是这些车的最终买家，荷兰夹在中间只能选择站在美国这一边。

欧洲企业比政府动作更快，从下半年开始，像采埃孚这样的一级供应商就悄悄增加订单，多囤安世的晶体管和二极管，以前他们讲究刚好够用，现在却改成多备一点，就是担心哪天突然断供，这种担心不是没来由的，而是真的怕，因为安世做的功率器件太基础了，替代起来成本高，短时间内很难找到质量相当的替代品。

闻泰现在的情况很麻烦，账上有个空壳子公司，想要调动资金、更换人员或者修改流程，都做不到，荷兰方面没有收购股份，也没有完全放手，卡在中间，就像你买了房子，钥匙却在物业手里，进不去门，也不能卖房，连装修都要申请批准，商誉减值看起来是会计上的问题，时间一长就变成实实在在的资产报废。

这种事情在欧洲并不少见，德国去年阻止了华为的储能项目投资，法国叫停了宁德时代电池厂的扩建计划，人们逐渐意识到，只要牵扯到芯片、电池这样的关键领域，哪怕你投入资金、提供技术，只要股东或管理层和中国有联系，就可能被盯上，荷兰选中安世半导体动手，因为它是欧洲最大的功率芯片厂，又由中资控股，位置实在太敏感。

更麻烦的是，以后搞跨国并购还得先查高管是哪国人，美国在出口管制规定里把“谁来管理公司”也纳入制裁范围了，以后中资去欧洲收购工厂，做尽职调查时表格上可能要多加一项内容，就是核心管理层有没有被美方限制过，这已经超出商业逻辑的范畴，是地缘政治硬生生塞进合同里的新要求。

安世还在继续生产，订单也没有停下，但谁也说不好下个月会不会突然来个系统维护。