贵金属史上最惨烈一日！牛市是否已终结？看机构怎么说

贵金属迎来史上最惨烈一日！受特朗普提名沃什任美联储主席的消息冲击，市场对货币宽松预期急转，叠加获利资金集中了结，黄金、白银遭遇重挫。牛市是否已终结？看机构怎么说

招商期货：市场“鹰派”上任，获利资金了结

招商期货指出，特朗普提名沃什为下任美联储主席这是市场认可度最高的触发因素，大量新闻讨论沃什的政策观点。沃什被视为鹰派人物，长期批评超宽松货币政策。市场原本预期特朗普可能提名更鸽派或对降息更友好的人选，导致美元贬值交易和货币宽松预期推。提名从传闻到正式落地经历了金价的主要大跌阶段，从时间线看，北京时间上周五上午(美国时间周四)，沃什被邀请进入白宫，随后市场开始传闻沃什将被提名，晚上特朗普官方确认。市场认为美联储独立性担忧缓解、未来货币政策可能更趋紧缩(或至少不那么极端宽松)，直接打击了金价的 “反美元 / 货币贬值” 逻辑。美元指数因此大幅反弹，黄金作为无息资产承压明显。

另一方面，获利了结 + 技术性超买后的强制回调。金价在 1 月经历了疯狂上涨，月涨幅超过 20%，积累了巨量获利盘。周四触及历史高点后，在股票市场大跌下引发技术回调，同时各种消息放大恐慌，纽约、上海、伦敦市场相继开盘后一部分止盈止损单抛售价格将不断下探，引发大规模获利回吐，周五的暴跌进一步触发杠杆多头爆仓，止损单连锁反应，形成 “踩踏式” 抛售，放大跌幅。数据上，国内上期所黄金期权vix 波动率从 23 日开始超过 30% 警戒值，海外纽约市场的 GVZ(CBOE 黄金 VIX)26 日超过 30% 警戒值，29 日达到 40% 极端值，引发价格回调。

整体来看，本轮金银价格回落是市场热情抬升后，受突发因素引发多头了结导致的价格自然调整，并非趋势性反转，长期向上逻辑依旧稳固，央行购金、去美元化、美联储降息预期及地缘扰动等核心支撑因素未发生根本变化。短期来看,市场波动会进一步放大,价格仍有回调空间,短期内或难以突破前期高点;中短期走势存在一定不确定性需警惕相关风险。操作上建议关注止跌后的买入机会，当前波动率较高需警惕风险。

正信期货：特朗普提名沃什，贵金属建议空仓观望

正信期货指出，在上周四部分获利盘集中了结引发贵金属价格大幅调整后，上周五夜间特朗普宣布提名凯文.沃什为下一任美联储主席人选，成为诱发周五史诗级暴跌的导火索。鉴于沃什过往在政策立场上更强调通胀约束、倾向推进资产负债表收缩，市场将该提名解读为未来美联储政策可能更偏鹰派，使得出现恐慌性抛售，COMEX白银暴跌25%至85美元，创历史最大日内跌幅，COMEX黄金下跌8%收于4900美元附近，是近40年来的最大日内跌幅。

本轮贵金属的暴跌并非基本面有显著改变，而是情绪宣泄的结果，此前持续大涨累积了极大的获利回吐压力，杠杆资金也加剧了抛售力度。地缘政治方面，伊朗局势是最大变数，特朗普在周末采访时表示正与伊朗对话，局势尚不清晰但未有恶化迹象。因此，在美联储主席人选确定、地缘政治因素已得到较为充分计价的情况下，贵金属价格难以找到新的上涨驱动力，短期内波动性风险仍存。本周需关注1月非农数据和美联储主席相关信息，市场也会在其之间寻找货币政策的蛛丝马迹，若降息信号仍不显著，贵金属价格短期内仍将承压，投资策略建议：短期内市场波动极大，建议空仓观望，中长期以持多为主，关注金银比上涨修复机会。

五矿期货：多重利空催化，贵金属集体跳水

五矿期货指出，受1月30日特朗普提名沃什出任下一任美联储主席及多位票委鹰派发言影响，市场走出鹰派预期，叠加白银关税豁免、内外供需格局松动等多重利空，直接推动黄金白银期现价格集体跳水，打破此前由美元信用弱化驱动的金银强势格局；美元方面，短期受缩表带来的流动性收紧与美国经济相对韧性支撑有望维持强势，但长期来看，货币政策转型期的预期博弈、市场对美联储独立性的担忧，叠加此前“格陵兰夺岛风波”后美债抛售潮余波，美元信用弱化的长期逻辑未发生根本性逆转，后续汇率震荡风险加剧，同时沃什的政策主张也将令新兴市场阶段性面临资本外流与本币贬值的双重压力。策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间950-1160 元/克，沪银主力合约参考运行区间18000-22450元/千克。