永赢基金也被质疑联合大V违规带货旋涡，张璐历史业绩不一曾亏60%

财经网等媒体报道的监管机构《机构监管情况通报》坐实了市场传闻：近日德邦基金因与不具备基金销售资质的互联网“大V”开展违规营销合作，被责令改正并暂停公募基金产品注册，总经理、督察长等多名高管同步被追责。

此事迅速在行业掀起波澜，却并非孤案。自媒体“翠鸟资本”报道显示，今年1月12日，永赢基金旗下两只科技主题基金永赢高端装备智选与永赢信息产业智选也被质疑联合大V陷违规带货漩涡。

某第三方代销平台坐拥400粉丝的财经大V一句“梭哈人工智能”“卫星互联网赛道必赚”而引发资金集中涌入该两只基金，随即不到24小时，永赢基金和德邦基金同一天紧急发布限购。

此举引发市场强烈质疑：永赢基金是否也通过与无资质大V合作，采用类似“带货”模式违规引流？

在德邦基金已被罚的背景下，永赢基金的快速规模扩张背后，究竟隐藏着多少合规隐患与投资风险？

01财经大V喊话24小时后紧急限购，永赢基金深陷违规“带货”疑云

根据自媒体“翠鸟资本”报道，2026年1月12日，有财经大V“爱理财的小羊”在社交平台发文，用极具煽动性的语言向粉丝推荐永赢高端装备智选与永赢信息产业智选两只混合基金，称“梭哈人工智能”“卫星互联网赛道必赚”。

该大V此前晒出实盘，总资产超2100万元，类似累计收益超580万元，影响力不容小觑。

不到24小时，永赢基金即发布公告，自1月14日起对上述两只基金实施限购，个人投资者单日申购上限均为100万元。

此举与德邦基金“单日吸金120亿”后连发两份限购公告的路径高度相似，迅速引发市场联想：资金集中涌入，是否也来自无资质大V的流量导流？

更耐人寻味的是，另一位大V实盘显示，其早在1月5日重仓1700万元永赢高端装备智选C，又在1月12日转换买入113.67万元德邦稳盈增长C。

两家基金公司、两位大V、同一时间窗口，操作路径高度重合。有行业内 人士直言，这种“跨公司联动”很难让人相信纯属巧合。

据“翠鸟资本”披露，部分大V疑似采取“带量返点”模式，根据引流资金量获取3‰左右报酬。

若属实，此类行为已涉嫌严重违反《证券投资基金销售管理办法》关于销售机构资质与营销宣传的规定。“爱理财的小羊”既无基金从业资格，也无销售业务资格，却能在一夜之间撬动巨额资金流入，其背后是否得到基金公司默许或合作，令人生疑。

02投资者适当性管理或缺位

实际上，在小红书、雪球等平台，类似“永赢代盐人”“永赢九兄弟”等账号层出不穷，内容高度聚焦永赢系产品，热推“商业航天”“存储芯片”“机器人”等热门概念。

这些账号往往以个人投资日记形式出现，极少提及风险，仅展示短期收益，算法推送进一步放大传播效应。

与持牌销售机构严格的风险评估与适当性管理不同，此类草根宣传几乎完全缺失风险提示。投资者多为年轻群体，投资经验不足，对“赚快钱”“必赚赛道”等话术缺乏抵抗力，极易在情绪驱动下集中申购高风险权益产品。

永赢基金此次被推上风口浪尖的两只产品，均重仓科技赛道，波动剧烈。永赢高端装备智选A2025年涨幅达94.62%，规模从二季度5.61亿元激增至四季度97.65亿元；但其2025年中报显示持仓加权平均市盈率高达250.68倍，前十大重仓股占比62.84%，远高于同类平均。

此类极端风格产品，若无充分风险揭示，大量风险承受能力较低的投资者涌入，后果堪忧。

基金经理张璐在2025年四季报中虽反复提示“高成长性伴随高波动率”，但社交平台传播链条中的普通投资者，几乎不可能主动查阅定期报告。

财经大V与草根博主选择性展示收益、刻意淡化风险，实质已触及监管红线。而永赢基金迅速限购的举措，更像是被动应对流动性压力，而非主动纠正潜在违规营销，合规意识令人担忧。

03规模冲动下的隐忧，年轻团队押注赛道

德邦基金因追求短期规模增长忽视合规底线已被监管重罚，永赢基金的快速扩张是否也在重蹈覆辙？

首先是“冠军基魔咒”延续。永赢科技智选A曾在2025年打破王亚伟纪录夺冠。永赢高端装备智选A虽2025年大涨，但2023、2024年连续两年负收益，2024年更跑输基准17.88个百分点，排名3003/3953。

其次，基金经理张璐管理的部分权益产品，最高亏损超60%。其投资经理年限仅4.89年，未完整经历牛熊转换，管理风格激进却缺乏深厚风险控制经验，其在管的多只基金亏损较大。

再者投研团队年轻化隐含的风险。公开报道显示，永赢基金48名基金经理平均年限仅3.81年，低于行业平均5年；1-3年经验者占比超四成，最年长基金经理年限8.45年，且为2024年外挖而来，本土培养的资深领军人物缺失。

在缺乏“老带新”机制情况下，年轻团队对新兴赛道虽切换敏锐，却易因经验不足导致业绩剧烈波动。掌舵永赢科技智选的任桀，投资年限仅1.24年，管理规模却从不足亿元激增至161.72亿元，压力与风险并存。

在数字化营销浪潮中，基金公司急于通过社交平台引流、抢占规模，合规底线却屡被试探。证监会2026年1月15日系统工作会议已明确要引导长期投资、价值投资，营造“长钱长投”生态。

针对社交平台“隐形植入”“擦边销售”，未来监管细则或将加码。永赢基金若不能妥善平衡规模冲动与合规经营、短期业绩与长期口碑，或逃德邦基金覆辙。基金公司更应自省：在追求风口赛道的同时，是否真正把投资者利益放在首位？