月初还预计去年盈利，月末“变脸”预亏数千万元 万孚生物独家回应每经，称2025 年是公司的阵痛期

在发布2025年业绩预告不到一个月后，万孚生物（SZ300482）就披露上述业绩的修正公告，预计2025年归母净利润将从此前预告的盈利4600万~6900万元，修正为亏损4460万元至6760万元。

《每日经济新闻》记者注意到，导致此次业绩“变脸”的核心原因，是一项会计处理方式的变更。公司决定将已终止的股权激励计划中约1.136亿元的费用一次性计入当期损益，这一调整使得公司净利润骤降超亿元。

2 月 2 日，万孚生物相关人士向《每日经济新闻》记者回应称，2025 年是公司的 “阵痛期”，并对新一年的业绩反弹持乐观预期。

会计处理变更引发业绩修正

根据万孚生物1月30日发布的《2025年度业绩预告修正公告》，公司预计2025年归母净利润为亏损4460万元至6760万元，与上年同期盈利5.62亿元相比，同比下降107.94%至112.04%。而在2026年1月9日，万孚生物发布的首次业绩预告中，预计的归母净利润尚为盈利4600万元至6900万元。

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前后不到一个月，为何盈利预期差额如此巨大？万孚生物解释称，2025年6月18日，公司终止了相关股权激励计划。在首次发布业绩预告时，公司认为由于业绩考核目标预计无法实现，未来满足可行权条件的权益工具数量为零，因此累计确认的股权激励费用也为零。

然而，基于“更严谨和谨慎的考量”，万孚生物决定变更会计处理方式，将该计划视同在取消当日即满足全部可行权条件，从而将剩余等待期内约1.136亿元的股权激励费用全额计入当期损益。这一调整直接导致公司当期利润减少约1.136亿元，也是本次业绩预告修正的直接原因。

万孚生物还表示，公司已就业绩预告修正的相关事项与会计师事务所进行了沟通，双方在本次业绩预告修正方面不存在分歧。

值得注意的是，本次修正仅涉及归母净利润，扣除非经常性损益后的净利润指标未发生变动，仍预计亏损750万元至1500万元。

公司称2026年将“轻装上阵”

面对业绩预告的大幅下修，市场普遍关注万孚生物的经营基本面是否发生了变化。对此，万孚生物相关人士对《每日经济新闻》记者表示：“2025年应该是行业的一个低谷，也是我们公司的一个低谷，但是这个阶段已经过去了。现在大家看到2025年的业绩预告，其实就是对2年阵痛期的一个反映。”

每经记者注意到，IVD（体外诊断）行业还在寒冬中。 根据Wind、湘财证券研究所统计数据，2025年前三季度，IVD板块总营业收入为276.2亿元，同比下降14.5%；净利润44.9亿元，同比下降26.4%。板块营业收入与利润已连续三年呈下滑态势。

上述人士进一步表示，2025年公司利润表现不佳，一方面是受到外部冲击，另一方面则是公司内部主动进行调整。在经历了2025年的调整后，公司方面对2026年的业绩增长预期显得较为乐观。“2026年，总体上来讲的话，公司就是轻装上阵了。”上述人士表示，公司未来的业绩增长趋势将更为明确。

具体到业务层面，该人士认为国内业务将出现触底反弹。在没有新的增量政策前提下，国内的院内业务预计将实现恢复性增长。而在海外市场，由于公司业务拓展较早，基础较好，预计将保持良性增长态势。例如，公司在美国布局的呼吸道检测等新业务也在逐渐放量，为海外业务的持续增长提供了支撑。