指数短期回调，科创板块年初至今表现占优

来源：市场资讯

（来源：ETF指慧家）

一

科创创业宽基指数概况

1、科技板块概况

上周市场出现回调，科创综指下跌3.54%，创业板指下跌0.09%，各细分行业均有回调。

2、科创宽基指数概况

上周科创100指数、科创综指、创业板指数均有下跌。过去5年，上述3条指数自2021-2022年高点以来总体下行，但2024年9月26以来迎来显著修复。截至今年1月30日，科创100指数合计上涨63.82%，科创综指上涨76.75%，创业板指上涨82.59%。2026年截至1月30日，科创100指数上涨10.15%，科创综指上涨8.06%，创业板指上涨1.57%，科创板块短期显著强于创业板（短期表现不代表长期趋势）。

（数据来源：wind，截至1月23日，指数历史表现不预示未来）

二

市场观点

1、电子：

（1）Meta对26财年资本开支超预期。Meta 预计 2026年全年资本支出在1150亿至1350 亿美元之间，主要用于数据中心、服务器和网络基础设施，较25年的约700亿美元CAPEX实现显著增长。我们看到AI对meta 自身业务实现了积极帮助，AI 改进了推荐算法，直接导致用户在平台上的停留时间增加，新的序列学习模型结合 GEM 模型，使Facebook 的广告点击率提升了3.5%，Instagram的转化率提升了超过1%。同时得益于推荐质量的提升，Instagram Reels 在美国的观看时间同比增长了30%。Facebook 的视频观看时间在美国也实现了两位数的增长。Meta 强调2026年或将是AI 加速发展的一年，核心愿景是构建“个人超级智能”。（参考国金证券《北美大厂AI开支超预期，存储业绩持续爆发》）

（2）英伟达推出AI推理上下文存储平台，或推升SSD存储需求。根据华尔街见闻，英伟达在CES 2026发布的“推理上下文内存存储平台”（Inference Context Memory Storage Platform，ICMS），是基于BlueField-4 DPU构建的推理上下文内存存储平台，以解决长上下文的复杂推理中的存储调用问题。该存储平台在每个GPU原有1TB内存的基础上，为每个GPU额外增加了16TB的高速共享内存，并通过高达200Gb/s的带宽连接计算单元，以避免传统存储带来的延迟。根据EEPW，英伟达Dynamo可支持跨内存和存储层级的协同工作，覆盖GPU的高带宽内存（HBM）、GPU服务器的动态随机存取存储器（DRAM）、直连NVMe SSD及网络附加存储。（参考申港证券《存储架构推升SSD需求 封测扩产及涨价提升景气度》）

2、医药生物：

2026年JPM大会上，AI从“工具”上升为制药核心生产力。英伟达×礼来以“联合AI实验室”树立产业标杆，围绕BioNeMo与新一代Vera Rubin算力，目标把研发周期从约10年压缩至2–3年并显著降低失败率。阿斯利康通过收购Modella AI将多模态基础模型与Agentic AI深入肿瘤研发。赛诺菲加码与中国AI平台合作（Earendil），重塑早期研发引擎。辉瑞明确“规模化应用AI”贯穿研发—生产—商业化全链条。同期，Servier×英矽智能、ManasAI×薛定谔等多起交易完善“AI+制药”生态，Tempus AI用高速成长的业绩验证AI在医疗数据与诊断的商业化可复制性。（参考中信建投证券《JPM2026：海外药企战略转型与技术突破，进入价值兑现关键期》）

3、计算机：

（1）腾讯元宝春节红包活动启动，登顶苹果免费应用榜首。2月1日，腾讯AI助手“元宝”上线春节红包活动，当日其App升至苹果商店免费榜首位。腾讯预计此次活动共发放10亿元红包。活动通过社交裂变方式推广，联动微信、QQ等腾讯生态产品。目前多家互联网公司正通过类似红包活动推广其AI产品，如百度和火山引擎也计划在春节期间投入数亿资金。（来源：财联社）

（2）Clawdbot 近期爆火，不仅吸引大量开发者尝试，更引来腾讯云、阿里云等国内云厂商火速接入。Clawdbot能接管个人终端几乎所有任务。可以帮用户清空收件箱、发送电子邮件、管理日历、办理航班值机等等，并且可以接入用户常用的聊天APP，通过WhatsApp、Telegram等平台发送指令。Clawdbot带来的“贾维斯”式的未来人机交互体验，或为Agent形式打开了新的思路。（参考国金证券《AI进入新临界点》）

4、电力设备：

SpaceX申请部署百万颗卫星，太空“军备竞赛”持续。1月31日据C114报道，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）申请发射并运营一个至多100万颗卫星组成的星座，相关文件显示其正在规划构建“轨道数据中心系统（Orbital Data Center system）”，这些卫星拟运行在500公里至2000公里的不同轨道壳层中，相关文件显示其目的在于满足日益增长的AI/机器学习/边缘计算等需求。该系统利用太空无尽的太阳能和散热优势，以应对地球数据中心面临的能源短缺和土地限制。（参考华福证券《再call 商业航天，看好Agent带动CPU需求——大科技海外周报第4期》）

5、机械设备：

特斯拉于2026年1月29日召开2025年四季度业绩说明会。四季度营收249亿美元，超市场预期；调整后每股收益0.50美元，同比虽承压但优于预期；整体毛利率达20.1%，为两年来最高。会议中重申新使命“建设一个惊人的富足的世界”，强调AI与机器人技术将重构人类生活方式。正式宣布终止Model S和Model X生产，弗里蒙特工厂将改造为Optimus人形机器人专属产线，目标年产能100万台。FSD（全自动驾驶）全球付费用户突破110万，北美渗透率约51%；自2026年2月14日起全面取消买断制，转向99美元/月订阅模式。2026年资本支出预计超200亿美元，将新建6座工厂，涵盖Cybercab、Optimus、LFP电池及AI芯片（Terafab）产线。

三

配置建议

当前科创综指、科创100指数、创业板指数总体处于产业周期向好趋势，中长期可关注相关产业趋势。上周美联储主席人选落地引发市场恐慌，但短期波动或难改国内春季躁动行情。

博时科创板相关产品概况：

博时上证科创板100ETF（代码 588030），

博时上证科创板100ETF联接基金（A类代码 019857，C类代码019858，E类代码023990）；

博时科创综指ETF（ 代码 589900），

博时上证科创板综合ETF联接基金（A类代码 023727，C类代码023728）。

以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

博时创业板产品概况：

博时创业板指数基金（A类代码010785，C类代码010786）。

博时创业板ETF（代码159908），

博时创业板ETF联接基金（A类代码050021，C类代码006733，E类代码019105,Y类代码022920）

以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

注：指数相关信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。本文中提到的数据及信息均来源于公开资料和一般性研究结果，具体信息应在使用前再次核实最新的科学研究和官方统计数据。对文章内容如有任何疑问，请咨询专业人士的意见。以上内容仅供参考，不构成投资建议。