比特币衍生品在市场暴跌后发出压力信号

来源：环球市场播报

　　暴跌使得比特币出现芝加哥商品交易所期货史上最大缺口之一，动量指标也跌至此前仅在重大下跌期间才会触及的水平。

　　CoinGecko数据显示，这一主流加密货币已较周末84177美元的高点下跌超10%，至75947美元。

　　周末暴跌的幅度在芝加哥商品交易所期货缺口上体现得最为明显。作为全球最大衍生品市场，芝加哥商品交易所周五闭市、周一重新开市，价格断层形成了超8%的缺口，这是2017年比特币期货推出以来的第四大缺口。

　　专家表示，整体避险环境的形成，一定程度上是宏观经济与地缘政治多重因素共同作用的结果。

　　核心催化因素包括美国政府部分停摆、贸易战相关消息、日本长期国债收益率攀升，以及地缘政治紧张局势，其中涵盖持续的伊朗战事。

　　此次暴跌发生在周末流动性低迷时段，周日单日爆仓金额达25.6亿美元，创下三个多月来最大单日爆仓纪录。

　　CoinGlass数据显示，自周四以来，累计爆仓金额已超54.2亿美元。CryptoQuant数据则显示，去杠杆进程已实质性削弱市场投机根基，总持仓量暴跌至241.7亿美元，创九个月新低。

　　CoinEx Research首席分析师Jeff Ko表示：“此次波动形成的芝加哥商品交易所缺口，是2020年3月新冠疫情暴跌以来最大的缺口之一。”

　　当芝加哥商品交易所期货闭市期间比特币现货价格出现波动，交易重新开市时就会形成价格缺口，交易员普遍认为这类缺口后续大概率会被回补，这便是芝加哥商品交易所缺口的形成逻辑。

　　Ko指出，尽管多数芝商所缺口通常会在数日至一周内回补，但2月市场回归均值走势的时点，将“在很大程度上取决于债券收益率及整体风险情绪等宏观变量”。

　　Bitrue研究主管Andri Fauzan Adziima表示，该缺口区间大致在77000美元至84000美元，一旦波动率回落，这一区间或将对交易员形成显著吸引力。

　　Adziima解释称：“在当前压力下，本周缺口大概率无法回补，但若市场迎来超卖反弹，未来几周价格有望向84000美元关口靠拢。”

　　该分析师补充，周相对强弱指数暴跌至32.22，进一步印证市场技术面已极度超卖；但比特币跌破100周移动平均线且形成“死亡交叉”，预示市场或已出现更趋熊市的结构性转变。

　　承压下探

　　Research at Galaxy主管Alex Thorn在推文指出，此次暴跌还使比特币跌破关键心理关口——美国现货比特币ETF的平均持仓成本线。

　　在创下历史第二大和第三大资金流出周后，比特币已跌破该成本阈值。Bitcoin Treasuries数据显示，当前价格也已逼近策略型机构约76000美元的平均买入价，形势岌岌可危。

　　Ko表示：“一季度宏观不确定性持续，波动率大概率维持高位，但当前环境也可能带来逢低布局比特币的机会。”他称现阶段属于“良性去杠杆”，而非结构性熊市。

　　期权市场前景仍呈防御态势。周末期间，比特币7天期和30天期25德尔塔偏斜分别跌至-12%和-8%下方，这表明投资者正为下行保护（看跌期权）支付高额溢价。

　　Adziima补充道：“交易员已切换至防御模式，期货头寸持续缩减，期权市场则出现看跌期权大举买入的情况。”

　　Bitrue分析师将目标价位下看至6万-7万美元区间，而CoinEx Research分析师态度更为保守，认为6.8万-7万美元是关键支撑区域。

　　但Fisher8 Capital分析师Lai Yuen表示，企业财资部门等最大自主买方目前或许已“弹药耗尽”。

　　Yuen称：“散户投机资金已转向航天股、人工智能股及存储芯片股，要推动资金回流加密资产，需要出现相应的催化因素。”