第11家上市公司！中国最神秘富豪、4000亿巨头下场卷储能

从轻资产入手，到“软硬兼施”。

©图源｜海尔

文｜王璟编辑｜杨倩

来源｜太瓦储能

2026年1月16日，海尔新能源完成超10亿元B轮融资，农银投资、招商银行、鲁信创投、山能资本等重磅资方集体入场。

而就在半个多月前，这家分布式清洁能源解决方案服务商已在青岛证监局完成上市辅导备案，正式向A股发起冲刺。

据悉，该公司为海尔旗下唯一新能源品牌，聚焦“绿能+储能+智能能源控制器”，曾制定“三步走”方案：从分布式光伏/储能电站开发，到多场景解决方案定制，最终打造家庭智慧能源管理平台。

从1985年“砸冰箱”确立质量信仰，到如今以场景化方案重构用户侧能源体验，海尔正尝试将三十余年积累的C端服务能力迁移至能源领域。

若成功上市，这将是海尔系第10家上市公司，也是张瑞敏“人单合一”机制在新能源赛道的最新实践。

作为海尔集团的掌舵人，张瑞敏亲自带领一家濒临倒闭的小厂成长为世界级品牌。2021年11月，张瑞敏主动卸任海尔集团董事局职务，转任集团名誉主席，正式退出日常经营管理。此后，他以精神领袖与战略顾问的身份，专注于“人单合一”等原创管理思想的深化与推广，持续引领海尔的组织创新与文化演进。

不过，张瑞敏的个人财富总值一直蒙着神秘面纱，，从未现身主流富豪榜单，素以“中国最神秘富豪”著称，因海尔独特的集体所有制产权结构、多层嵌套的股权安排，以及其本人一贯低调务实的作风所致。

01 老将二次创业 三年估值40亿

海尔新能源的股权结构显示，其控股股东为青岛纳晖控股有限公司（持股59.40%），而纳晖控股由海尔集团实际控制（持股51.20%），系集团核心一级企业。此外，梁海山、周云杰、解居志三位自然人分别持股2.66%、2.60%和0.64%。三人均为海尔集团高管。

率队执掌海尔新能源的，正是现年59岁的海尔老将解居志。

1989年毕业于山东财经大学后，他即加入海尔，三十余年间历经电热事业部、顾客服务公司、智慧生活家电等多板块锤炼。2012年7月出任海尔集团副总裁，2015年12月起掌舵净水、物流、海尔家居等新兴业务，2019年3月获任海尔电器行政总裁兼执行董事，2021年4月起主导智慧生活家电产业布局。

据企查查资料，解居志与海尔系45家子公司相关联，他本人自2022年6月至2025年6月还曾担任海尔智家副总裁，2024年年薪为189万元。

2021年，临近退休的解居志本被安排转向行政后勤岗位，但“做业务出身的人，总觉得后勤少了点成就感”。

彼时他刚经历一次创业挫折，团队士气待振。恰逢国家“双碳”战略全面推进，他敏锐捕捉到分布式能源的机遇，向海尔集团董事局主席、CEO周云杰提出构想：“海尔拥有覆盖全球近200国的渠道网络、数10亿用户基础和成熟的安装运维体系，为何不切入用户侧能源服务？”

周云杰给出明确前提：必须充分论证，规避盲目扩张。解居志随即召集旧部闭门研讨数月，周云杰与集团总裁梁海山亲自参与多轮闭门会。

最终团队确立“轻资产滚动开发+智慧能源管理”路径，初期以分布式光伏切入，通过开发、建设、运维、转让的轻资产模式快速起量，逐步延伸至储能与光储一体化解决方案。

于是，日日顺新能源（海尔新能源前身，曾用名包括纳晖新能源）横空出世，海尔集团注资2亿元作为启动资金，团队对赌跟投6000万元，持股30%，实现利益深度绑定。“做成了收益翻倍，做不成全部归零”，压力转化为强劲动力。

更关键的是，海尔在战略关口展现清醒判断：创业初期，团队曾计划合资建设光伏组件厂，却被周云杰紧急叫停：“全国新建组件厂遍地开花，产能早已过剩，海尔在此并没有制造优势。”半年后，组件价格从1.8元/瓦暴跌至0.7元/瓦，团队坦言“后怕不已”。

正是这份战略定力，让海尔新能源避开红海，专注“发电-储电-管电”全链条方案服务，也因此获得了资本多轮重注：

• 2024年2月，纳晖新能源完成首轮融资，注册资本增至2.87亿元，即由海尔系资本平台海智汇赢领投，四大员工持股平台跟投。海智汇赢实控人为张瑞敏，由张瑞敏、周云杰、梁海山、谭丽霞四位海尔高管共同持股，管理基金规模为10–20亿元。
• 2025年4月，获国投创益、中国石油昆仑资本、普超资本、星航资本、上汽恒旭资本等联合投资超7亿元，估值突破40亿元；
• 2026年1月，B轮融资再获10亿元，估值或接近百亿，累计融资近20亿元。

两年时间，其业务规模冲至50亿元。2025年，广西团队因超额创造价值，获得400多万元增值分享，远超年薪总和。

解居志感慨：“如今跟投比例更高、参与面更广，只要创造价值，人人都能分享劳动所得、超利分成与资本利得。”

若成功上市，海尔新能源将成为海尔系第10家上市公司，补齐其在分布式能源领域的生态缺口。

目前海尔正从家电制造商转型为物联网生态品牌，已控股9家上市公司，截至1月26日，总市值超3440亿元，横跨智慧家庭（海尔智家、有屋智能）、生物医疗（上海莱士/血液制品、海尔生物/生物安全、盈康生命/肿瘤治疗）、汽车服务（汽车之家）、智能制造（新时达/工业自动化）、电竞（雷神科技）、金融服务（保险代理商众淼控股）六大赛道。此外，待上市企业包括冲刺A股的海尔新能源，以及海外政府解决方案平台海永顺，后者已通过新三板审核，即将挂牌。

2024年，海尔集团实现全球收入4016亿元，同比增长8%，全球利润总额302亿元，同比增长13%，全球员工规模超13万名。其中，海尔智家2025年跻身《财富》世界500强第390位，较2024年上升17位，营收规模为2859.81亿元。

02 能力构建：补短板与守边界

在海尔新能源副总裁、海尔绿能董事长兼总经理季晓健看来，光储行业竞争已从“建设能力”转向“运营能力”，企业角色需从传统EPC的“交钥匙工程”提供者，升维为新能源资产的“全周期合伙人”。

传统EPC受施工思维主导，电站并网即服务终结，难以应对电力市场化交易、碳资产开发等后端价值挖掘。海尔新能源的定位是以“数智化+一体化+全周期资产运营”为核心，将光伏电站视为可持续产生绿电收益、碳收益与交易收益的“智能资产”，关注25年生命周期价值而非一次性交付，打造“能源即服务（ESA）”新模式。

为支撑这一转型，海尔新能源采取“精准补缺”策略构建能力拼图，强化PCS核心硬件等研发，软硬件并驾齐驱：

生态协同方面，通过“买买买”扩大生态圈，如2025年6月，海尔新能源战略投资星能链，强化AI储能变流器研发与源网荷储一体化调度能力，2024年4月，战略投资BMS企业微慕科技，补强电池管理与用户侧算法能力；与国轩高科合作补强电池系统集成，为工业园区提供光储一体化解决方案；联合施耐德开发高可靠性UPS，规避重资产投入；此外，战略性布局虚拟仿真平台、自研电力交易决策系统、虚拟电厂平台（VPP），应对“运营为王”的行业下半场。

产品落地方面：2024年SNEC展推出“三电融合”户储一体机E-Tower，实现电器、电力、电池系统联动；工商业“7星标准”方案将EPC交付周期压缩至60天；欧洲市场光储一体机凭借10ms离网切换与峰谷套利功能获批量订单；与英国开发商Strata合作推出光储+家电联动方案，用户可通过hOn APP参与电力市场交易。

专利布局亦清晰勾勒出海尔新能源的技术边界，专注储能系统安全、微电网智能调控、光伏集成优化、热泵换热等应用层创新，2025年后在AI光储协同控制、微电网自适应调度等领域专利公开显著提速。

尽管瞄准轻资产赛道，但可以发现海尔新能源在制造端正持续加码。2025年1月，海尔新能源总投资60亿元的青岛蓝谷生态园投产，13条产线实现逆变器、储能PCS等关键部件的自研自制，初步构建“研发-制造-运维”闭环。

不过，相较于宁德时代、阳光电源等深耕储能数十年的专业企业，海尔在电化学体系、电力电子拓扑等底层技术积累仍显薄弱，核心优势集中于系统级集成、场景理解与服务交付能力。

当前，美的、格力、TCL、创维等家电企业纷纷布局光储赛道，如美的集团收购了合康新能、科陆电子，创维旗下有创维光伏，并投资了户储初创公司羲和能源。海尔新能源依托家电基因在家庭能源管理、光储家电联动等细分场景具备差异化机会，尤其在欧洲等电价机制成熟、用户付费意愿强的海外市场有望实现局部突破。

但其突围仍面临多重制约：

首先是市场规模有限，国内用户侧储能整体增速不及电网侧与发电侧，且高度依赖政策驱动；其次竞争壁垒不高，场景化方案易被模仿，美的、格力等对手同样具备渠道与用户基础。

客观而言，海尔新能源或许更可能成为海尔系生态的“能力补充者”而非“增长新引擎”，在高端住宅、智慧园区等特定场景提供增值服务，增强用户黏性，但难以复制家电业务的规模效应。

值得注意的是，海尔新能源正在加速推进全球化，锁定东南亚、南亚、欧洲、中东非四大战略片区，在泰国、新加坡等地设立本土实体公司，目标是未来几年将海外营收占比提升至50%以上，通过差异化产品、区域化金融模式（如东南亚融资租赁、欧洲动态电价应用）与深度本地化运营实现渗透。

未来，海尔新能源立志成为新能源资产的"长期合伙人"，仍需面临资本市场的拷问：当行业仍在为度电成本厮杀时，"能源即服务"的轻资产运营能否扛住25年周期的现金流考验？

真正的试金石在于，需用可持续的盈利能力，证明能源服务不是"锦上添花"，而是用户不可或缺的基础设施。