金银大起大落 定投才是最优策略

黄金、白银上演史诗级跳水，追高的投资者损失惨重。黄金和白银的大起大落，再次为资本市场敲响了防风险的警钟，对于投资者而言，市场走势不可预测，但投资风险却可以采用定投的交易策略来合理控制，既能享受中长期稳定的投资回报，又能避免投机情绪带来的非理性交易。

黄金、白银市场的大幅波动，是资本市场不确定性的典型体现。作为传统的避险资产，金银价格受到全球经济形势、货币政策、地缘政治等多种因素的综合影响，使得其价格走势难以精准预测。投资者若试图通过短期投机，追逐价格的高点和低点赚取差价，往往会被市场的剧烈波动所左右，陷入追涨杀跌的困境。此次金银跳水，许多追高的投资者因未能及时止损，导致重大投资损失，便是短期交易的风险体现。

市场走势的不可预测性，决定了投资者难以通过精准择时来获取稳定收益。在充满不确定性的市场中，试图把握每一个价格波动以实现短期高收益，在实际操作中很难做到。相反，这种投机行为往往会引发投资者的非理性决策，使他们在市场情绪的驱使下，盲目跟风买卖，忽略了长期价值投资的基本逻辑和风险控制。当市场走势与投资者的判断相反时，投资者往往会遭受巨大损失。

定投策略则为投资者提供了一种理性应对市场波动的有效方式。定投的核心在于定期定额投资，通过持续、有规律地投入资金，平均投资成本，降低市场波动对投资收益的影响。

在金银价格大起大落的过程中，定投策略能够帮助投资者避免因市场短期波动而产生的非理性交易行为。无论市场处于高位还是低位，投资者都能按照既定的计划进行投资，不受情绪的干扰。这样在金银价格出现暴跌时，投资者出现亏损的持仓也只会是近期买入的一小部分，早期买入的大多数持仓，因为成本很低，即使暴跌也不会出现投资亏损。

从长期来看，定投策略具有独特的优势。由于资本市场具有周期性，价格在波动中总会呈现出上升或下降的趋势。通过定投，投资者可以在市场低位积累更多的筹码，在市场回升时获得更高的收益，这样投资者就能够在市场波动中实现稳健的投资回报。而且，定投不需要投资者具备专业的市场分析能力和精准的择时能力，降低了投资门槛和难度，适合广大普通投资者使用。

当然，定投并非机械式地不断买入，当投资者认为市场出现过热的投机氛围时，也应及时卖出部分持仓并重新开始定额定投，即投资者需要在市场过热时卖出此前的投资，重新开始新的定投，这样也能保证到手的收益不会回吐过多。

事实上，定投并非仅仅针对金银，对于股票以及其他投资品种，定额定投都能起到很好的平均成本的效果，虽然投资者失去了在底部买入全部筹码的可能，但是也能够将总持仓成本控制在合理的范围内，这是定投的最大价值。

北京商报评论员 周科竞