金银暴跌是因为特朗普变聪明了

中国移动公告称，近日，中华人民共和国财政部、国家税务总局发布了《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》(财政部税务总局公告2026年第9号)，规定自2026年1月1日起，在中华人民共和国境内，利用固网、移动网、卫星、互联网，提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动适用的税目由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由6%调整为9%。此次税目适用范围调整，将对公司收入及利润产生影响。

继续增加税基，对于传统红利股的考验似乎还未结束，利润和股息率息息相关。既然财政税收相对紧张，类似反补贴，或者增加税基的动作就愈发会成为常态动作。这对成长股影响反倒不大，毕竟未来赚的，也没法在现在收税。

美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力（轨道数据中心），以支持先进的人工智能。

前期写过文章，提示了商业航天的巨大投资风险，后来真的迎来了大幅暴跌。与很多人看见暴跌之后又对商业航天嗤之以鼻的人不同，我认为从产业角度看，商业航天的产业机会非常大。为什么股票会下跌呢？

我当时推敲过这个逻辑，既然整个板块以如此巨大的动能完成巨大涨幅，那么对应未来的估值一定是被无限拔高或者将预期值无限推向远方。这句话可能很难理解，举个例子。

一家公司现在100亿，每年赚5亿，20倍PE，结果市场炒作到了500亿，每年赚5亿，现在100倍PE。为什么说是把预期值无限推向远方呢？我们要考虑500亿市值的时候，维持20倍PE需要多少利润，需要25亿利润，也就是上市公司吭哧瘪肚努力“很多年”才能把5亿利润提高到25亿利润。

关键词“很多年”，到底多少年，市场算过吗？参与者算过吗？假如这个很多年只是1年，2年，我觉得航空航天猛干有理，双手双脚支持！假如是5年甚至10年，你好意思看那么远，并且无视一切时间带来的不确定吗？如同2022年卖方写报告展望2060年的宁德时代一样，把牛市给展望崩了。

国内可回收火箭现在尚未成功，何时成功，可能是引发下一次行情的关键。

现在市场在炒作光伏设备，其实和商业航天一脉相承，市场展望的是SPACEX购买更多的中国光伏设备来制作卫星太阳翼。

贵金属及有色集体重挫创纪录：现货黄金最大跌幅超12%、白银一度暴跌36%，铜、铝等基本金属同步大幅下挫。

金银的大幅暴跌，似乎把全市场的风险偏好都击垮了，周五上午全市场走弱，周末加密货币集体暴跌，究其原因无非是超买导致的投机情绪过热，以及政治因素合力导致。

地缘政治方面特朗普选了主张降息+缩表的Warsh当美联储主席，同时又选择了Brett Matsumoto担任劳工部下辖劳工统计局（BLS）的局长。据说这两位在宏观圈专业人士看来，是非常靠谱的两名技术官员，且和特朗普平时的肆意妄为风格截然不同。

市场对美元的强势预期瞬间回归，美元指数随即攀升，市场突然发现特朗普怎么不疯了？于是黄金白银，数字货币这些支持者眼中的美元替代品，突然就不香了。

当然特朗普是不是真的不疯了，美元真的因此顺利走强？我不抱太大期望。

以上。

虽然上周行情惊魂未定，但究其原因，最大的扰动不就是美联储主席换人，黄金白银大爆仓么，全球经济的核心叙事也没有任何改变啊。一手黄金，一手AI，黄金举累了，放下歇一歇，我们似乎更应该关注AI了。

Moltbot横空出世，可能是AI又前进一步的重要标志，对应的重要变局是算力调用的需求会成倍增加，其次是专属记忆功能代表的背后存储需求还将持续爆发。

当AI革命的锚点都落到算力硬件上时，我们可能忽视了一个巨大的逻辑漏洞。Mlotbot这样的agent是否在侵蚀传统APP的生存空间，传统互联网生态不再需要大量APP，而最终成为一个API接口工具。

互联网大发展的这些年，所构建的网络体系最终成了AI的高速通道，互联网公司从高速公路收费站，成了高速公路维护工程公司，AI大手一挥说，所有高速公路两边的广告牌都要拆掉，所有高速公路上的VIP会员服务休息站都要取消。

这个叙事模型绝不仅限于APP这个商业模式，当下AI的主流模式依然是对话聊天窗口，一个高效厉害的全知全能选手回答你所有问题，试想AI告诉你的这些知识其实都来自人类历史发展的一步步探索发现，AI告诉你当下发生的新闻事件其实都来自各大网站的记者新闻稿，以及大量网络自媒体的视频文案创作。

万物皆语料，人类掌握的科学知识如此，人类创作的文学作品如此，人类构建的互联网商业模式也如此。

那么到底AI创造出新的生产力更快，还是AI毁灭原有生产力更快呢？

如今市场天天盯着大厂的资本开支计划，以期能获得未来人类在AI上的投资，从而推算未来企业营收和利润，但AI带来的毁灭力，似乎还没有人做出过合理评估。

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