“执破衔接”助上市民企160亿元债务100%清偿

中经记者 封莉 北京报道

通过执行与破产全方位衔接，实现僵尸企业“移得出”、危困企业“治得早”。 封莉/摄影

2026年1月26日，《中国经营报》记者从最高人民法院（以下简称“最高法”）获悉，2025年，人民法院全力开展“终本出清”活动，累计963.82万件终本案件通过执破衔接、恢复执行、被执行人自动履行等退出终本程序。此外，移送破产案件4.84万件，1.58万家企业实现“出清”。通过执行与破产全方位衔接，实现僵尸企业“移得出”、危困企业“治得早”，最大程度以法治化方式促推要素市场化配置。

实践中，一些执行案件面临的是无财产、无账册、无人员的僵尸企业。对这些僵尸企业，尤其是多次被裁定终本的企业，法院会优先通过破产程序对企业财产再次全面检索调查后迅速予以出清，释放被查封冻结的要素资源。但对于一些仍在生产经营，有发展前景的危困企业，执行法官会主动甄别被执行企业挽救价值，强化“早移送、早救治”，避免在单个执行程序中直接处置其核心资产，导致其丧失重整挽救的可能。

日前，最高法披露了一则有效破解执行难、助力上市公司“摘星脱帽”的案例。深圳一家民营上市企业因资金周转出现问题，负债超百亿元，面临退市风险。深圳市中级人民法院（以下简称“深圳中院”）运用“执破衔接”，发挥重整前后执行优势，修复企业信用，助力企业脱困重生。

深圳某集团公司是一家民营上市公司，2020年之前保持着良好的盈利状况，但之后资金周转出现严重问题，负债规模超百亿元，涉诉纠纷分布在全国多个法院和仲裁机构，大量资产被采取保全措施、主要银行账户被冻结，造成执行积案400余件。

据了解，除已申请强制执行的债权人外，该公司还拖欠1600余名职工、3800余家材料供应商、4万多名劳务工债务，公司股价下跌，面临退市风险，2万余名中小股东合法权益受损。

深圳中院在执行中发现，某集团曾是国内装饰装修行业的著名企业，具备较高的品牌价值，有机会通过破产重整制度重获生机，遂启动“执破衔接”机制。

经批准，深圳中院裁定受理债权人对某集团的重整申请。之后，某集团重整计划草案经债权人会议及出资人会议表决通过并获深圳中院裁定批准。

在重整计划执行中，某集团面临着极短的“摘星脱帽”窗口期，但其财产被多家法院查封，如果不及时解封，公司将面临无法顺利“摘星脱帽”，甚至导致退市，无法执行重整计划的风险。

经最高法执行局统一调度，全国各地相关法院全力配合，实现3天内完成全国14个省份、39家法院解冻全部49个账户。重整计划顺利执行完毕，通过现金清偿与留债、信托、债转股等金融工具相结合的方式，实现160亿元债务100%清偿。

据最高法介绍，重整程序完成后，执行端持续发力，及时解除各类执行惩戒措施，推动企业信用修复，为其重返市场、恢复经营活力提供核心司法保障。最终，某集团股票交易风险警示被撤销，企业正式脱困重生，经营步入正轨。

据最高法执行局透露，针对新型财产形式日趋多样，利用虚拟财产或跨境资产规避执行日益增多等问题，人民法院执行工作“工具箱”不断充实，为及时发现隐匿、转移财产线索，依法打击拒执犯罪提供了保障。

（编辑：张漫游 审核：朱紫云 校对：陈丽）