理想股价崩回百港元，AI翻盘2026是最后窗口期

最近理想汽车的李想在内部会上大谈AI，说2026是理想冲刺AI的“最后窗口期”，还判断全球能在基座模型、AI芯片、具身智能和操作系统这四大AI核心领域全面布局成功的公司，最终不会超过三家。

理想这是要学特斯拉，靠AI讲故事复刻特斯拉股价。那这事能成吗？

特斯拉2025年财报出来，汽车业务那叫一个惨，全年净利润暴跌46%，第四季度更是单季狂降61%。按理说这种业绩，股价不崩盘就不错了吧？结果特斯拉盘后不跌反涨3%。

大家买的压根不是特斯拉今天卖了多少车，买的是特斯拉明天能不能靠AI重新定义出行。

你看马斯克的局布：一边是FSD（完全自动驾驶）从一次性买断改成按月订阅，这就把一锤子买卖变成了长期现金流；一边是Robotaxi（无人驾驶出租车）已经在德州奥斯汀开始测试，真刀真枪在跑数据。再加上AI5芯片设计完成，Dojo超算扩容在即，特斯拉把自己从电动车公司硬生生包装成了物理世界AI公司，资本市场最吃这一套。

再看特斯拉的投资指引，2026年要砸200亿美元搞AI算力和超算中心，核心流向是让自动驾驶变成规模资产。保险公司都开始用真金白银押注特斯拉自动驾驶比人类更安全了，这才是衡量一个自动驾驶是否真正安全的标准。因为保险公司可不是慈善家，他们算过精算模型才敢降保费的。

理想现在也学特斯拉开始讲AI故事了。李想在内部会上说要全力冲刺AI，还提出要在四大核心领域全面布局。

理想这两年确实在AI上砸了不少钱，研发费用占营收比例一直在10%以上，这在新势力里算是舍得投入的。而且理想主攻20万以上的新能源车型，这个价位段用户对智能化的接受度和付费意愿都更高，这是个好的切入点。

但问题也很明显。

首先是技术积累的差距。特斯拉从2014年就开始搞自动驾驶，积累了海量的真实路况数据；理想虽然也在搞智能驾驶，但数据量和算法成熟度跟特斯拉比还差着几个量级。你看特斯拉FSD已经迭代到V14，模型参数量扩大10倍；理想的智驾系统虽然也在进步，但离完全自动驾驶还有不小距离。

此外，理想的AI商业化路径还相对模糊。特斯拉的Robotaxi已经在路上跑了，FSD订阅模式也开始产生现金流；理想的AI应用场景在哪儿？是搞自动驾驶出租车，还是做智能座舱，还是搞机器人？目前还没看到清晰的变现路径。

李想说要在四大核心领域全面布局，但理想一家新势力公司。特斯拉背后有马斯克的SpaceX、Neuralink等公司做技术协同，理想有什么？

市场认可度也很重要。特斯拉讲AI故事，资本市场买账，是因为人家有过往的成功案例：从电动车到储能再到自动驾驶，每一步都兑现了。

而理想虽然销量还不错，但在资本市场的信任度远不如特斯拉。你看理想股价这两年波动有多大，一会儿冲到200多港元，一会儿又跌回100多，这说明市场对理想的长期价值还没形成共识。现在突然说要all in AI，投资人会怎么想，是真转型还是讲故事圈钱？这个疑虑不打消，股价很难有持续的上涨动力。

所以理想的AI牌面，现在看还是有点虚。不是说李想不想干，是这事儿需要时间、钱和运气。

虽然理想想复刻特斯拉难度不小，但也不是完全没机会。

首先，理想可以做差异化竞争，理想可以走一条更稳健、更符合中国市场特点的AI落地路径。

特斯拉走的是纯电路线，理想走的是增程式，这两条路线各有优劣。在充电设施还不够完善的情况下，增程式确实更符合中国市场的实际需求。理想可以在这个基础上，把AI应用到更实用的场景里，比如智能能量管理、智能导航、智能座舱等，先把用户体验做到极致，再逐步往自动驾驶方向推进。别一上来就喊着要搞Robotaxi，那是特斯拉的路子，不一定适合理想。

还有一个机会是出口市场。

中国新能源车企在海外市场的表现越来越好，比亚迪在欧洲的注册量2025年前11个月增长了240%。理想虽然现在主要还是在国内市场，但未来完全可以把出口作为新的增长点。而且海外市场对智能化的接受度更高，愿意为AI功能付费。如果理想能把AI技术包装好，在海外市场讲一个好故事，资本市场的估值可能会有不一样的反应。

产业链整合也是一个方向，理想如果能形成一个“中国版的特斯拉AI生态”，这个故事也能讲得通。

特斯拉能成，一个重要原因是垂直整合做得好，从芯片到电池到整车都自己搞。理想虽然现在还做不到这么深的整合，但可以在关键环节上发力，比如跟国内的芯片公司、AI公司深度合作，打造一个开放的生态。中国在AI领域的人才和技术储备其实不差，关键是怎么整合资源。

最重要是时间窗口，李想说2026是“最后窗口期”，这话不是没道理。

现在AI技术还在快速迭代期，谁能抢先一步落地应用，谁就能占据先机。特斯拉虽然领先，但也不是没有弱点。比如在中国市场的本土化做得不够好，FSD在中国还没完全放开。理想如果能抓住这个时间窗口，在中国市场率先实现AI应用的大规模落地，完全有机会在本土市场跟特斯拉掰掰手腕。而且中国的监管环境、路况条件跟美国不一样，理想在这方面有天然的本土优势。

所以理想想靠AI把股价打上去，技术上、资金上、市场上确实都有不小的挑战，但也不是完全没机会，关键看李想和他的团队能不能找到适合自己的路，能不能在时间窗口内把AI应用真正落地。

资本市场最现实，理想现在还在讲故事阶段，什么时候能拿出硬货，才是决定股价能不能复刻特斯拉的关键。

各位大佬觉得呢？