万科一年亏了820亿，陈小群暂别江湖，但斌反思：没做好A股

1月31日，几个热点问题值得关注，金石杂谈简单为大家呈现下：

1） 万科2025年预亏820亿元的消息引发市场震动，这一亏损额刷新A股历史纪录，核心原因在于高价土地结算、大规模资产减值和转型业务持续拖累的叠加冲击。而就在此前，郁亮被媒体爆出失联；万科两年亏损1300亿。

2）黄金白银暴跌，芝商所进一步提高保证金比例。其中，对于非高风险账户，黄金期货保证金将从合约名义价值的6%提高至8%，而高风险账户的保证金则从6.6%上调至8.8%；

白银方面，非高风险账户的保证金将从合约名义价值的11%提高至15%，高风险账户将从12.1%提高至16.5%。此外，铂金和钯金期货的保证金比例也被上调。

此举意在提高交易成本、降低市场投机行为，让黄金、白银回归理性，而非疯狂的做多或做空，从鸡飞狗跳降至平缓走势。

3）SpaceX公司正在申请发射多达一百万颗卫星，希望能够在围绕地球构建一个轨道数据中心网络。对此，网红私募陈宇表示，百万卫星之战正成为一场闹剧，你4万，我20万，你20万，我100万，这是小孩过家家吗？

4）但斌25年收益远远跑输A股基金经理，更是跑输了沪深300基准。对此，但斌反思：这两年没做好A股，以后会加强对国内AI的研究。目前，但斌第一大持仓为谷歌，英伟达退居第二。

5）对于黄金白银暴跌，我们知道的原因是交易拥挤，鹰派沃什获提名美联储主席对美元的重塑、对黄金白银的冲击，空头做空等因素，但还有一些原因值得关注。

有财经博主分享，量化在其中扮演了重要角色：模型规定必须卖，ETF净值被打穿，二倍做多白银上演屠宰场；CTA策略，仓位极满、方向一致，涨就买，跌就卖，不讲故事。

6）最近陈小群被卷入舆论漩涡，有人说他操纵市场，有人认为他是背锅侠。就在刚刚，陈小群更新了抖音签名：木秀于林风必摧之，人心险恶、江湖暂别；一切安好，沙扬娜拉。

7）全球最牛分析师送给特朗普：炒期货辛苦白天黑夜，还不如金毛最后一把定输赢，全部一波流；用半年的时间告诉世界，我要美元贬值，我要降息，我要踢左边，最后临门一脚，往右踢。

8）中信解读特朗普美联储主席提名： 中信证券认为特朗普政府核心目标之一是通过美联储人事变革及一系列工作推动长端利率下行，以提振传统经济并助力中期选举，若成功则利多全球股市与商品。但其外交行动聚焦内政与选民诉求，可能仅对大类资产有脉冲性影响。财政赤字扩张程度仍具不确定性，利好 黄金 与 有色金属 。