微软的AI先发优势已不复存在

来源：环球市场播报

谁能忘记微软公司那段高光岁月？彼时，首席执行官Satya Nadella俨然科技界最具远见卓识的掌舵人。2022年末，ChatGPT横空出世。正是纳德拉果断决定投资OpenAI，让微软一举站上AI浪潮之巅。顶级的AI模型由此将深度集成至微软的软件生态，并通过其自有云平台独家提供。

然而近来双方关系转冷，纳德拉那曾备受赞誉的远见，其光芒也随之暗淡。微软现已投资人工智能公司Anthropic，并计划将其技术能力整合进自身产品线。而对算力需求极度迫切的OpenAI，则开始与甲骨文公司、Alphabet Inc．旗下的谷歌，以及亚马逊展开合作。

微软在AI领域的这种“广撒网”做法，固然分散了风险，但到头来也证明，它的先发优势已消耗殆尽。曾经助力微软市值倍增的人工智能光环，如今已然黯淡无光。自去年10月股价见顶以来，微软股价已累计下跌约11%。在1月28日收盘前，其股价在2026年内一直处于横盘状态。

华尔街原本寄望微软的季度财报能成为提振股价的催化剂，最终却未能如愿。微软股价在盘后交易中一度暴跌8.1%，直接原因是其资本支出超出分析师已经很高的预期。

数据显示，该公司当季实际支出为375亿美元，而市场普遍预期为362亿美元。尽管微软总销售额超预期，利润较去年同期增长近四分之一，但这仍不足以抵消资本支出超预期带来的利空冲击。需要说明的是，此利润数据未计入其资产负债表上76亿美元的OpenAI投资相关影响。摩根士丹利分析师Keith Weiss在财报电话会议上直言：“让人头疼的核心问题有两个：一是资本支出速度快于预期，二是微软云服务Azure的增长后劲或许弱于预期。”换句话说，投资者心中最大的疑问是：投入的真金白银，何时才能看到实实在在的回报？

投资回报率这一棘手难题，不仅困扰着微软，更让所有头部人工智能企业倍感压力。但随着人工智能行业的竞争格局生变，纳德拉面临的压力也与日俱增。2026年直接，AI领域的竞争格局已变：谷歌正凭借Gemini模型在消费级应用场景中大举攻城略地，其自研芯片带来的供应与成本优势更是如虎添翼。与此同时，Anthropic 的代码生成能力处于行业顶尖水平，正在推动软件工程领域的变革。该公司推出的智能助手 Cowork，终于成为了人工智能支持者口中承诺的得力工具。当然，在另一部分人眼中，它也是需要警惕的潜在风险。事实上，据The Information报道，微软的工程师也深感困惑：为何Cowork在操控Excel和PowerPoint方面的表现，反而优于微软自研的人工智能工具。

无论原因为何，握有企业用户与GitHub两张王牌的微软，已被置于舆论场中，被指坐视手中王牌价值的流失。不过，如今对微软口诛笔伐的那些人，其中一部分也曾是谷歌的批评者。就在不久前，分析师与评论员还纷纷宣称，OpenAI已超越谷歌旗下人工智能研究机构DeepMind，并预言谷歌的整体商业模式将被时代淘汰。

如今我们已然看清，谷歌当初的踉跄不前，不过是这家巨型企业因管理层级臃肿、危机意识淡薄而出现的短暂滞后。很快，谷歌便敲响警钟，并以近似初创企业的敏捷速度，全力推出自研人工智能工具。如今，谷歌已然成为人工智能领域的标杆，是所有竞争对手都渴望超越的目标。这对微软而言，不失为至关重要的启示。若想重拾锋芒，证明自己仍是一股不可忽视的力量，它就必须效仿谷歌的破局之路。编辑/陈佳靖