净利预增超236%，终结三年下滑！方大特钢凭何领跑钢企业绩？

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作者| ynew

编辑| wenxi

1月28日晚，方大特钢（600507.SH）发布2025年度业绩预告，公司预计全年实现归母净利润8.35亿元至9.98亿元，相较于上年同期，增幅高达236.90%至302.67%；扣非净利润预计为7.05亿元至8.68亿元，同比增长299.87%至392.32%。这份亮眼的成绩单，不仅终结了公司归母净利润自2022年至2024年连续三年下滑的局面，更使其成为目前已披露2025年业绩预告的钢企中，归母净利润同比增速最高的企业之一，实现了从“三连降”到“大幅增”的强势逆转。

One

业绩强势逆转：终结下滑，领跑行业

回顾过往三年，方大特钢经历了行业周期的严峻考验。2022年至2024年，公司归母净利润分别为9.26亿元、6.89亿元、2.48亿元，同比下降幅度分别为66.10%、35.16%、64.02%。扣非净利润同样连续三年快速下滑。这一趋势清晰地反映了此前几年钢铁主业面临的普遍压力。与此同时，部分同行如重庆钢铁、八一钢铁、凌钢股份等在2025年预计仍将亏损。

然而，进入2025年，方大特钢的经营业绩画出了一条截然不同的增长曲线。业绩增长早在年前三季度就已显现征兆：2025年前三季度，公司实现营业收入132.33亿元，同比下降18.45%；但归母净利润却达到7.89亿元，同比大幅增长317.38%；扣非净利润为6.55亿元，同比增长326.74%。结合年度业绩预告数据推算，公司在第四季度继续保持了盈利态势，归母净利润区间为0.46亿元至2.09亿元，实现明显增长，确保了全年业绩的圆满收官。

这一逆市增长，在多项财务指标上得到了印证。特别值得注意的是公司盈利能力的显著提升。2025年前三季度，方大特钢的毛利率达到10.44%，较上年同期的4.77%大幅攀升5.67个百分点，翻了一倍多。对应的净利率也从2024年前三季度的1.16%跃升至5.96%，增长约4倍。这直观地体现了公司内部降本增效工作的卓越成效。同时，公司财务状况健康，抗风险能力突出。截至2025年9月末，公司拥有货币资金66.93亿元，资金储备雄厚，负债结构稳健。

Two

增长驱动因素：

外部环境与内部变革的合力

方大特钢2025年业绩的“V型”反转，是外部市场环境变化与内部战略调整、管理升级共同作用的结果。

从外部环境看，2025年钢铁行业下游需求依然偏弱，钢材价格呈震荡下行态势。但与此同时，上游主要原燃料价格也出现显著回落，且其降幅超过了钢材销售价格的降幅。这种“剪刀差”效应使得钢材利润空间得到一定修复，为整个行业，特别是成本控制能力强的企业，提供了喘息和盈利改善的机会。国家统计局数据显示，2025年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长299.2%，行业整体效益有所回升。

然而，外部环境只是提供了可能性，真正的业绩分化源于企业内部。方大特钢将市场压力转化为变革动力，从生产端和销售端双管齐下，实施了一系列精准策略：

生产端，方大特钢深化精细化管理，系统推进降本增效。 公司建立了系统性的降本方法和路径，制定了覆盖生产、技术、能源等多方面的降本清单。通过优化配煤、配矿、废钢使用等结构性降本措施，持续跟踪目标完成情况，构建了全员、全过程的成本管控体系。2025年，公司建设并投运了两套65MW超高温亚临界发电项目，预计年新增自发电量约6.8亿千瓦时，不仅显著提升了能源利用效率，降低了外购电成本，还实现了年减排二氧化碳约36.49万吨的绿色效益。此外，公司完成了年中“一条龙”检修及设备系统优化升级，通过在线监测系统对220余台关键设备进行实时监控，提升了设备运维效率和长周期稳定运行能力，为高效生产奠定了基础。

销售端，公司优化品种结构，提升高效益产品占比。 面对市场变化，公司积极应变，抢抓市场机遇。在2025年上半年商用车市场回暖带动弹簧扁钢需求时，公司及时启动弹扁生产线与优特钢生产线“双线”生产模式，确保订单及时交付，有力支撑了效益增长。公司销售部门锚定高质量发展目标，深化渠道整合与价格体系建设。通过紧盯市场需求，精准调整产品结构与生产排产，稳步提高效益品规占比。通过深耕重点工程项目，成功拓展了10余家优质工程客户，高效益钢种接单量大幅增长。增强；同时聚焦杭州、上海等高价值省外市场，通过专项调研与服务升级，持续提升品牌影响力。

据财迅通观察，除了主营业务发力，2025年公司非经常性损益金额预计约为1.30亿元，较上年同期的7154.07万元有显著增长，主要原因是受资本市场整体上涨影响，公司投资的信托产品等公允价值变动收益增加。这部分收益也对净利润的增长构成了积极补充。

Three

核心战略支撑：“两个升级”构筑差异化竞争力

能够在行业深度调整期脱颖而出，离不开方大特钢长期坚持的差异化战略。公司始终坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，并以“两个升级”为核心，稳步推进“两化融合”。

一方面，是 “产品与市场战略升级” 。公司坚持推进“普特结合战略”与“弹扁战略”的升级，立志做“普钢中的特钢，特钢中的普钢”。在巩固传统优势品种的同时，持续开发具有市场容量的普特结合产品，不断优化产品结构。弹簧扁钢作为公司的拳头产品，通过不断提升品牌质量，其市场竞争力持续增强，新品入库量在2025年同比增长24.48%。同时，公司欧标出口螺纹钢通过认证，高强钢筋市场拓展稳步推进。

另一方面，是 “创新驱动战略升级” 。公司优化技术人才队伍，完善产学研用协同创新体系，激发创新活力，致力于建设行业领先的品种开发和工艺创新研发平台。2025年，公司共完成35项科技攻关项目，新增16项国家专利授权，科技创新成果丰硕。

Four

面向未来：

数智转型与绿色合作培育新质生产力

展望未来，方大特钢并未满足于现状，而是积极布局数字化转型与绿色低碳发展，培育新质生产力，为持续增长注入新动能。

在数字化转型方面，公司与华为云的合作迈出了关键一步。双方正式签约合作开发智能配煤系统。该项目将依托华为云盘古大模型等核心技术，融合多目标优化算法，构建覆盖原料分析、配比优化、质量预测全流程的智能化决策体系。此举旨在破解传统配煤模式依赖经验、难以应对煤质波动的行业痛点，实现精准控制配煤成本、优化资源配置、减少优质炼焦煤消耗和能源浪费，是公司向“数据+智能”驱动转型的重要里程碑，也为钢铁行业数智化融合提供了实践范本。

在拓展新兴市场与绿色合作方面，公司紧扣行业发展趋势，在巩固现有市场的基础上，加大在高端装备制造、新能源等领域的拓展力度。尤为引人注目的是与宁德时代的战略合作，双方联合开发高性能新能源汽车底盘部件，目前已完成了5款钢板弹簧和2款稳定杆的产品开发，另有2款新能源钢板弹簧产品合作项目正在有序推进。这标志着公司产品正向新能源汽车供应链等高增长领域渗透，打开了新的成长空间。同时，公司也表示将积极寻找与自身发展战略相契合的特殊钢并购机会，以逐步提升高附加值特殊钢产品的市场份额。

方大特钢2025年的业绩“逆袭”，并非偶然。它是在行业整体承压的背景下，企业凭借“低成本、差异化、特色化”战略定位，通过持之以恒的精细化管理降本、敏锐的市场洞察优化结构、坚定的创新投入驱动升级，并前瞻性地拥抱数字化与绿色化浪潮，所取得的综合性成果。从毛利率翻倍、净利率激增的财务表现，到“双线”生产保交付、工程销量倍增的市场突破，再到携手华为、宁德时代布局未来，方大特钢展现了一家成熟钢企在面对周期波动时的韧性与智慧。其发展路径表明，在钢铁行业“减量发展、存量优化”的新阶段，苦练内功、精准施策、主动转型，依然是企业穿越周期、实现高质量发展的根本途径。随着数智化与绿色化战略的深入推进，方大特钢的产品结构优化与盈利能力增强之路，有望走得更加稳健与长远。

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