好未来：2026财年第三季度净利润增长466%

1月29日，好未来教育（NYSE：TAL）公布截至2025年11月30日的2026财年第三季度未经审计财务报告。

2026财年第三季度，好未来净收入为7.70亿美元，同比增长27%；归属于好未来的净利润为1.305亿美元，同比增长466.1%。

在当晚的电话会议上，好未来表示，该季度学习设备业务收入与销量均实现同比增长。该业务“双十一”大促市场份额符合预期，用户黏性强（周活跃率约80%、日均使用时长约1小时），平均客单价低于4000元，但目前仍处于亏损阶段。AI助手“小思”截至2025年12月激活次数超10亿次，嵌入式AI伴侣累计提供数十万小时指导性学习。学习服务业务（含线下小班课和线上业务）收入同比增长。第三财季，该公司线下小班课收入同比增长，主要系招生人数增加（客单价基本稳定），叠加市场对高质量素养课程的需求及公司标准化教学、优质服务的支撑，学习中心网络审慎扩张与业务增速匹配。线上素养课程收入同比增长，主要系市场对高质量线上素养课程需求持续释放。

尽管好未来三季度净利润增长迅猛，好未来表示不要将本季度的利润率表现作为未来期间的基准。其表示，与上个财年同期相比，这一改善主要反映了销售和营销费用的波动，以及所有业务线严格的成本管理。该财季，好未来学习设备业务的在线营销和品牌费用与去年同期相比有所下降。此外，对于在线学习计划，该财季不是在线客户获取的旺季，因此与第二财季相比，在线营销支出较低。

好未来表示，2026财政年度下半年的同比增长率预计将低于上半年。其进一步解释道，学习设备业务从早期快速扩张期，逐步过渡到更稳健的增长阶段，增速自然回落；另一个考虑因素是，好未来产品在财政年度推出的时间也造成了不同类型的可比基础。例如，上个财年的第三季度，受益于8月底推出的一些新产品线。2026财年的第三财季，主要产品在2025年5月早些时候推出，反而增加了两个财政季度的销售额。

2026财年前三季度，好未来净收入为22.07亿美元，同比增长34.5%；归属于好未来的净利润为2.859亿美元，同比增长211.2%。截至2025年11月30日，好未来现金、现金等价物和短期投资合计余额为36.17亿美元。

澎湃新闻记者 刘畅