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1月29日，果链龙头舜宇光学科技（02382.HK）发布2025年正面盈利预告，表现超市场预期。
受业绩利好提振，1月30日，舜宇光学科技股价盘中一度涨逾5%，但受港股大盘整体走弱影响，该股尾盘出现回落，最终小幅收跌0.48%，报62.6港元/股。
业绩向好的同时，舜宇光学科技还收获荣誉加持。日前在2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届"港股100强"颁奖典礼上，舜宇光学科技斩获"年度最具投资价值奖"奖项。
业绩向好！利润预增超70%
公告显示，舜宇光学科技预计，2025年公司归母净利润为45.89亿元至47.24亿元（单位人民币，下同），同比增加约70%至75%。
作为光学及光学相关产品核心供应商，舜宇光学科技的产品广泛应用于汽车、扩展现实（XR）、泛物联网（泛IoT）、智能手机及光学仪器等多个领域。
对于2025年盈利的显著改善，舜宇光学科技指出，核心源于两大因素：
其一，受益于智能手机摄像头规格高端化的推动，集团凭借前沿的技术布局和领先的产品迭代，产品组合持续优化，推动手机镜头、手机摄像模块两大核心产品的平均售价增加，从而带动毛利率提升；
其二，公司转让若干附属公司全部股权换取歌尔光学股权，由此产生约9.19亿元的投资收益，也为业绩增长形成重要助力。
核心业务：手机业务"量减价增"，车载业务爆发
具体来看，舜宇光学科技2025年业务板块呈现分化特征。
在智能手机领域，受行业大环境影响，2025年，舜宇光学科技的核心业务——手机镜头、手机摄像模块出货量同比分别下降4.69%、9.00%，但凭借产品高端化升级，实现了"量减价增"，进而带动毛利率提升。
车载业务方面，则呈现出爆发式增长态势。2025年公司车载镜头出货量同比大增约27.24%，这一增长得益于智能驾驶技术的高速发展。在人工智能蓬勃发展的推动下，新能源汽车朝着高阶智驾领域迈进，而智能辅助驾驶系统的发展，促使车载镜头搭载率提高。舜宇光学科技也吃上行业发展红利。
另值得关注的是，为进一步做大做强车载相关光学业务，舜宇光学科技宣布分拆该板块在港交所独立上市，并已于2026年1月26日正式递交上市申请。此举或有望为该公司车载业务的发展打开全新发展空间。
其它业务：XR、泛IoT业务迎来收获期
除手机、车载业务外，舜宇光学科技在XR、泛IoT等新兴领域的布局也迎来收获期。
2025年，受益于智能眼镜市场的快速增长，XR行业进入发展快车道，舜宇光学科技顺势抓住这一市场机遇，XR相关产品的业务表现良好。
在AI技术持续升级的背景下，泛IoT市场应用场景不断拓展，消费级智能影像设备、各类型机器人的市场需求显著增加，带动公司相关业务同步增长。
据经营数据显示，2025年，舜宇光学科技其他镜头出货量同比增长4.12%；其他光电产品出货量同比增长4.09%；玻璃球面镜片、显微仪器出货量分别同比增长12.51%、4.55%。
机构展望：2026年新兴业务或能抵消手机业务疲软
招银国际1月30日研报指出，舜宇光学科技2025预计净利润同比增长70-75%，主要受益于高端摄像头规格升级、产品组合改善及从歌尔光学交易中的投资收益。剔除9.19亿元的一次性收益，净利润中值符合该机构的预测/彭博一致预期。
展望2026年，该机构预计，智能驾驶趋势（车载镜头/车载摄像头模组）、AI/AR眼镜的快速普及，以及高端摄像头规格升级将推动收入增长，抵消因内存成本压力导致的智能手机业务疲软。招银国际重申舜宇光学科技"买入"评级，催化剂包括公司2026年展望/指引、高端手机规格升级、AI眼镜发布以及ADAS渗透率提升。
作者|瓶子
编辑|Danna
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