黄金、白银上演“惊魂一夜”，国内黄金股大面积跌停！市场发生了什么？后续如何看？

每经记者：闫峰峰 每经编辑：吴永久

黄金市场深夜上演高台跳水，国际金价在1月29日晚间一度暴跌近8%，白银跌幅则更为显著，这场暴跌迅速传导至国内市场，1月30日，A股多只黄金股跌停。那么，黄金、白银市场到底发生了什么？后续是否会延续此前强势格局？

黄金、白银深夜跳水，国内黄金股大面积跌停

1月29日晚间，黄金市场现“惊魂一夜”。当时市场还沉浸在金价创新高的喜悦中，纽约金逼近5600美元关口。然而，接近午夜行情急转直下，金价连续跌破5400美元、5300美元、5200美元三道关口，一度跌至5126美元附近。这场暴跌不仅限于黄金，白银市场跌幅更为惨烈。纽约银半个小时跳水超9%，铂金和钯金也同步大跌，贵金属市场几乎全线崩溃。

国内市场方面，上期所的黄金期货主力合约从1242元/克在1个小时内最低跌至1140元，1小时内最大跌幅超8%。

虽然，黄金市场暴跌行情在今日0点之后有短暂的反弹，如沪金期货一度反弹至1200元/克之上，不过今日国内期货市场开盘后不久，贵金属再度下探，沪金期货主力合约一度跌至1154元/克。最终，沪金期货主力合约收盘下跌4.71%，沪银期货主力合约收盘下跌6.03%。

黄金市场这场资本风暴迅速蔓延股市。1月30日，A股三大指数集体低开，黄金板块领跌，同花顺黄金板块指数跌幅一度超9%，有9只黄金股跌停。同时，贵金属板块的下跌，也带动工业金属板块的下跌：同花顺工业金属指数下跌近7%，金属铜指数下跌超6%。

芝商所上调黄金保证金比例，贵金属跳水或因投资者高位获利了结

消息面上，据央视新闻1月30日消息，当地时间1月29日，特朗普在肯尼迪中心对记者说，计划同伊朗对话。该消息导致避险情绪有所下降。

当地时间1月29日晚，美国总统特朗普表示，他计划于当地时间30日上午公布下一任美联储主席的人选。

1月29日，国投白银LOF、易方达黄金主题LOF同日发布公告，前者宣布1月30日全天停牌，后者则进一步提示风险。

1月30日，芝加哥商品交易所（CME）宣布将COMEX100黄金期货初始保证金比例从5%上调至6%，新标准将于当地时间1月30日收盘后生效。此次调整是芝商所近一个月内的第四次保证金相关调整，直接提高了交易者的资金成本与杠杆门槛。

有分析认为，金银的短线跳水源于投资者在价格频刷新高后获利了结。HighRidgeFutures金属交易主管DavidMeger表示：“在贵金属价格近期刷新历史新高后，我们看到了一波剧烈的抛售。”

黄金暴跌前国内主要期货多头席位大幅减仓，市场仍不乏看多声音

黄金大跌前，国内期货持仓净多头已明显下跌。同花顺数据显示，上期所黄金期货多、空前5名净持仓量在1月28日、1月29日连续两日下降，与此前的黄金上涨走势形成背离现象。

1月27日，上期所黄金期货多、空前5名净持仓量为9.44万手，而1月28日小幅下跌至9.28万手，1月29日大幅下跌至8.18万手。

而黄金期货多、空前5名净持仓量快速下降，主要因为主要净多头席位的快速减仓。如中信期货、国泰君安期货、中财期货的净多单在1月29日分别减少2538手、3931手、2042手。

不过，沪金期货主要净空头席位并未有明显加仓空单。

相较而言，国内白银期货多、空持仓量前5名的净持仓在1月27日一度降至净空头为主，净空头持仓量为9377手。不过在随后的两个交易日有所回升，1月28日多、空持仓量前5名净空头持仓6230手，1月29日净多头持仓6929手。

面对黄金的大幅震荡，仍不乏对黄金未来走势的乐观评论。

五矿期货认为，当前美元信用受到重挫，“格陵兰夺岛风波”后欧洲、加拿大多个养老基金宣布部分或全部抛售美债。美元指数录得显著下跌，而特朗普则号称能让其像“悠悠球”般涨跌。不论是从财政、对外关系还是货币政策来看美元信用的弱化不可逆转，驱动金银价格表现持续强势。

在金价大幅震荡之际，瑞银大幅上调了黄金目标价。该行将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至每盎司6200美元，此前的预测为5000美元，理由是投资增加带动的需求强于预期。不过该行预计，在2026年美国中期选举后，金价将小幅回落至每盎司5900美元。

世界黄金协会全球研究主管JuanCarlosArtigas称，2026年金价将受到两方面影响，一是央行购买强度是否维持，若央行买盘持续，将继续构成金价支撑，若央行需求显著下降，跌至600吨~700吨以下，可能对金价造成压力；二是回收供给上升的风险，回收黄金供给若突然上升，将形成供给冲击并压制金价。

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