存储价格上涨影响！非洲手机之王，利润腰斩！

1月30日，深圳传音控股股份有限公司（以下简称“传音控股”）披露2025年年度业绩预告，公司全年营收、净利润均出现同比下滑，其中净利润降幅超五成。

根据业绩预告，传音控股预计2025年全年实现营业收入655.68亿元左右，较上年同期的687.15亿元减少31.47亿元左右，同比下降4.58%左右；预计实现归属于母公司所有者的净利润25.46亿元左右，较上年同期的55.49亿元减少30.03亿元左右，同比下降54.11%左右；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润19.04亿元左右，较上年同期的45.41亿元减少26.37亿元左右，同比下降58.06%左右。公司上年同期利润总额为66.78亿元，每股收益为4.90元。

对于本期业绩出现较大幅度变动的原因，传音控股在预告中解释，主要受两方面因素影响。一方面，受供应链成本波动影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定冲击，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势；另一方面，为应对激烈的市场竞争、提升公司品牌形象，同时为保持公司长期核心竞争能力，报告期内公司销售费用和研发投入均有所增加。上述两方面因素叠加，使得公司在营收同比下降4.58%左右的基础上，净利润出现更为明显的同比下滑。

作为深耕全球新兴市场的智能终端龙头企业，传音控股被称为“非洲手机之王”，旗下拥有TECNO、itel、Infinix等知名手机品牌，以及多个数码配件、家用电器品牌，全球销售网络已覆盖超过70个国家和地区。根据IDC数据统计，2025年上半年，公司在全球手机市场的占有率为12.5%，排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有率为7.9%，排名第六；在非洲智能机市场、巴基斯坦智能机市场、孟加拉国智能机市场，公司占有率均位居第一，在印度智能机市场占有率排名第八。

在三季度业绩说明会上，投资者围绕公司业绩波动、市场布局、研发投入、供应链管理、AI布局等核心问题展开提问，其中“单季增长、累计下滑”的业绩表现成为关注焦点。有投资者提出，2025年第三季度公司营业收入同比增长22.60%，但前三季度累计营收仍同比下降3.33%，净利润降幅更为明显，询问这是否意味着公司业务已迎来结构性回暖，以及影响前三季度整体利润的核心因素。

对此，传音控股回应称，2025年前三季度净利润下滑是受市场竞争以及供应链成本综合影响，导致营业收入及毛利额减少所致。针对投资者关注的“利润承压阶段仍坚持加大研发投入”的问题，公司表示，持续科技创新、加大研发投入是为了提升手机用户的终端体验及产品竞争力，2025年前三季度公司研发投入同比增长17.26%，占营收比例提升至4.32%，这一举措是基于公司长期发展战略的考量。

关于市场布局与中长期发展规划，传音控股表示，公司销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家，未来将持续深耕这些市场，同时现阶段已进入东欧等非洲和南亚以外的市场。中长期维度，公司将在巩固非洲手机市场优势地位的基础上，加大力度发展移动互联、扩品类等业务，致力于成为全球新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商。

针对2026年营收增长、利润率改善的相关指引，传音控股表示，2026年公司将根据成本变化和市场竞争等动态情况进行调整，持续努力做好生产经营工作。

在技术布局方面，传音控股透露，公司与Google Cloud深度合作，将其AI技术融入智能终端和服务，打造了一键问屏、AI搜索、通话摘要等一系列产品特性；旗下TECNO AI和Infinix AI已将AI技术广泛应用于影像增强、语音助手等功能场景，并持续推进系统全面AI化。同时，公司与阿里云的合作也取得突破性进展，通义千问大模型成功搭载于相关折叠屏手机，解决了新兴市场网络覆盖不均的核心痛点。未来，公司将推动AI应用和AI终端技术在新兴市场的创新和普及，同时在影像、AI、充电等技术领域重点投入，提升中高端产品竞争力。

对于供应链管理与成本控制问题，传音控股表示，2025年关键元器件价格波动对公司成本造成一定压力，公司将根据上游成本变化、市场竞争情况，采取产品调价、优化产品结构等措施应对；在外汇风险管理方面，公司境外销售主要使用美元等外币结算，将通过平衡外币货币性资产及负债规模，降低汇兑损益对经营业绩的影响。

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