业绩指引均亮眼，为何苹果没有大涨？都因为存储

苹果周四公布了创纪录的季度销售业绩，并给出了超出华尔街预期的业绩指引，但内存成本上涨的警告令投资者担忧利润率承压，导致股价涨幅受限。

苹果预计第二财季收入将增长13%至16%，超过华尔街预期的10%增幅。这显示出公司在经历假日季销售激增后仍能保持增长势头。

然而，首席执行官Tim Cook在周四的分析师电话会议上警告称，内存价格上涨将对当前季度的毛利率产生“更大影响”。Cook表示：“我们确实继续看到内存的市场价格大幅上涨。”除内存成本外，苹果还面临iPhone所用3nm处理器以及AirPods Pro 3供应方面的限制。

这一表态令投资者感到不安。财报公布后，苹果股价在盘后交易中波动，截至目前仅上涨不到1%。今年以来该股已下跌5%，而标普500指数同期上涨1.8%。

iPhone创纪录表现推动营收大超预期

苹果在截至12月27日的假日季实现收入1438亿美元，同比增长16%，远超分析师平均预期的1384亿美元。公司此前自身预测的增幅为10%至12%。Cook在业绩声明中表示：“iPhone实现了有史以来最好的季度业绩，需求空前，在所有地理区域都创下历史纪录。

iPhone收入达到853亿美元，超过预期的783亿美元，同比增长23%。这一产品线约占苹果总收入的一半，其中高端机型尤其受欢迎，进一步推动了销售和利润增长。每股收益达到2.84美元，超过平均预期的2.68美元。

中国市场表现尤为突出，收入达到255亿美元，同比增长38%，远超华尔街预期的218亿美元。这标志着苹果在这一关键市场的强劲反弹。苹果近期重新夺回全球智能手机销量第一的位置，超越三星电子。

服务业务稳健增长，其他产品线表现分化

服务业务成为另一增长引擎，季度收入达到300亿美元，同比增长14%，符合市场预期。这一业务持续为苹果提供稳定的高利润率收入来源。

iPad销售额为86亿美元，同比增长6.3%，超过华尔街预期的81.8亿美元。但Mac业务表现疲软，收入下降6.7%至83.9亿美元，低于预期的91.3亿美元。

可穿戴设备、家居和配件部门继续低迷，销售额下降2.2%至115亿美元，不及分析师预期的121亿美元。这一业务板块的持续疲软凸显了苹果在iPhone之外寻找新增长点的挑战。

成本压力与供应链挑战并存

尽管上一季度内存成本影响有限，但Cook明确表示当前季度将面临更大压力。内存市场价格的大幅上涨正在威胁公司的利润率水平。

供应链方面，苹果还面临iPhone所用3nm处理器的供应限制，以及AirPods Pro 3的供应约束。此外，关税问题在假日季给公司造成了14亿美元的不利影响。

Emarketer分析师Jacob Bourne在研究报告中指出：

维持市场主导地位的不确定性可能比以往任何时候都要大，这取决于定价策略以及下一代设备开发的正确决策，特别是可穿戴设备和预期中的折叠屏iPhone。苹果还面临人工智能战略方面的担忧，该公司今年正在对相关业务进行调整。