天顺风能对6家子公司实施长期停产 “陆转海”战略加速

1月29日，天顺风能（SZ002531，股价7.50元，市值134.77亿元）公告宣布，为优化资源配置、聚焦海上风电核心业务，决定对旗下六家全资子公司实施长期停产，包括商都天顺风电叶片有限公司（下简称商都叶片）、乾安天顺风电叶片有限公司、濮阳天顺风电设备有限公司（下简称濮阳塔筒）、菏泽天顺新能源设备有限公司、通辽市天顺风电设备有限公司及苏州天顺新能源科技有限公司。

此举标志着公司“陆转海”战略进入实质性加速阶段。在全球海上风电装机加速的背景下，风电制造企业正经历一场从规模扩张向结构优化的战略跃迁，天顺风能的停产决策，成为行业转型的又一标志性事件。

战略收缩：六家子公司停产，聚焦海工航道

天顺风能公告明确指出，此次停产是“随着公司装备制造业务‘陆转海’战略的深入推进”所作出的审慎决策。公司于1月29日召开第六届董事会2026年第一次会议，审议通过了相关议案。

公告强调，公司锚定海上风电这一高潜力赛道，推动陆上风能装备制造业务板块开展战略适配性调整：主动收缩业务规模，聚焦优质订单筛选，强化经营性现金流精细化管理，筑牢企业长期稳健运行的坚实基础。

鉴于停产子公司所处区域市场竞争日益激烈，为进一步优化公司整体资源配置，集中优势力量发展海上风电等核心业务，全面提升运营效率及盈利能力，经公司审慎论证并严格履行相应决策程序后，决定对上述全资子公司实施长期停产安排。

公告显示，停产子公司“处于亏损状态”，财务表现持续承压。以商都叶片为例，2024年净利润为-3476.48万元；濮阳塔筒2024年亏损588.14万元。公司表示，停产决定“不会对公司主营业务造成重大影响”，停产子公司未履行完毕的合同将由临近正常运营的子公司承接。

公告同时透露，已对停产子公司的资产进行全面梳理与评估，将制定科学合理的处置方案，以最大限度减少资产损失，提高资产利用效率。

业绩承压：营收微增、利润下滑

天顺风能近年来的财务表现，为此次战略收缩提供了现实依据。2024年，公司实现营业收入48.60亿元，同比下滑37%；归母净利润仅2.04亿元，同比锐减74%。

进入2025年，业绩压力未减。前三季度，公司营收37.23亿元，同比增长4.56%，但归母净利润仅为6971万元，同比大幅下滑76.1%；扣非净利润更是同比下降80.35%，显示主业盈利基础持续弱化。公司经营性现金流净额2.90亿元，同比减少54.02%，主要系公司销售与购买商品的净现金流入票据占比增加所致，现金流入质量下降。同时，信用减值损失同比激增5272.5%，主要系根据预期信用减值模型计提信用减值损失增加所致。截至2025年三季度末，公司应收账款体量达44.34亿元。

面对陆上业务的利润萎缩，天顺风能将希望押注于海上风电。公司正加速在江苏射阳、广东阳江、江苏通州湾等地建设海工基地，为此拟募资19.5亿元，其中另有4.46亿元用于购置2艘特种运输船，有9800万元拟用于建设阳江港专用码头，旨在构建“制造—港口—运输”端到端交付能力。

尽管面临现金流压力，但公司仍坚定推进战略转型。东吴证券研报显示，2025年前三季度，公司资本开支高达18亿元，同比激增176%，主要用于海工基地与风电场建设。公司明确表示，将“战略收缩低毛利的陆上业务”，全力驶向海上风电这片“前景更加广阔”的深水区。此次六家子公司停产，正是为这一宏大战略腾挪空间、释放资源的关键一步。