起拍价打六五折！安诚财险1.8亿股股权的第五次拍卖能否找到接盘方？

1月29日，《每日经济新闻》记者注意到，安诚财产保险股份有限公司（以下简称“安诚财险”）两笔合计1.815亿股股权再次被摆上拍卖平台，将于2月9日进行司法拍卖，起拍价合计超1.91亿元。公开资料显示，这两笔股权属于重庆市公路工程（集团）股份有限公司（以下简称重庆市公路工程），而重庆市公路工程已破产。

这已经是安诚财险该部分股权的第五次拍卖，起拍价也从最初的2.9亿元，一路下调到1.91亿元，相当于打了六五折左右。即便如此，这两笔股权能否顺利成交，目前仍是未知数。

图片来源：拍卖平台截图

第五次上拍卖架，起拍价下调至六五折

安诚财险的这部分股权最早于2025年11月被摆上拍卖台。彼时，重庆市公路工程的一个合同纠纷案涉及安诚财险2.35亿股股权，而随着重庆市公路工程的破产，其所拥有的安诚财险股权被摆上拍卖台。

2025年11月20日，重庆市公路工程所持有的1.815亿股安诚财险股权正式被拍卖，这笔股权被拆成两笔，起拍价分别为2.16亿元和0.74亿元，对应的股权分别为1.35亿股和0.46亿股，但这次拍卖因无人出价而流拍。

随后，上述两笔股权被二次拍卖、三次拍卖，起拍价也一降再降，但均因无人出价而流拍。2月9日，重庆市公路工程所持有的安诚财险1.815亿股股权将进行第五次拍卖，起拍价也从最初的合计2.9亿元，下调到1.91亿元，相较于首次拍卖，这两笔股权的起拍价已下调了35%左右。具体来看，重庆市公路工程所持的安诚财险1.35亿股股权起拍价为1.42亿元，重庆市公路工程所持的安诚财险0.46亿股股权起拍价为0.49亿元，折合均约为1.05元/股。

而降价之后，是否能顺利找到接盘方，目前尚不可知。需要指出的是，近两年来由于一些股东的经营出现问题，导致保险公司的股权频频被摆上拍卖台，但真正成交的却不多。有业内人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示，保险公司股权交易还是以协议转让为主，而之所以到了被拍卖的阶段，多是因为这部分股权已被质押，股东方违约才被拿出来拍卖。

除股权本身存在质押问题外，标的方的盈利能力也是资本考量的重点之一。“近几年保险行业利润收缩、资本回报周期变长。即便收购股权，也可能面临持续投入与结构调整的沉没成本。”北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，司法拍卖中标的多为中小险企，信息披露有限，投资者难以准确判断资产质量、负债结构与经营能力。

“除投资回报率外，我们观察到，退出渠道收窄、财务回报不及预期等也是PE/VC机构对险企股权投资热情显著降温的原因。”天职国际金融业咨询合伙人周瑾表示，同时，一些有意愿的机构自身也面临核心主业的经营压力，出资能力受限，因此对保险股权等金融资产的新增投资意愿自然减弱。

2024年安诚财险实现净利润0.3亿元

作为标的方，安诚财险虽然近几年一直处于微利状态，但股权和治理层面一直问题不断。

公开资料显示，安诚财险成立于2006年12月31日，主营业务为财产损失保险、责任保险、农业保险、信用保险和保证保险以及短期健康保险和意外伤害保险，在全国有19家分公司，是唯一总部在重庆的中资财产保险公司。截至2024年12月末，安诚财险的总资产为89.54亿元，净资产为43.99亿元。

尽管该公司自2020年以来连续盈利，但净利润规模始终在低位徘徊。年报显示，2020年至2024年，安诚财险分别实现保险业务收入38.17亿元、41.46亿元、45.26亿元、47.29亿元、48.38亿元，对应净利润分别为0.09亿元、0.41亿元、0.27亿元、0.31亿元、0.24亿元。五年合计盈利仅1.32亿元，远未达到公司2017年提出的“五年净利润5亿元”的战略目标。

进入2025年，安诚财险依旧保持了微利的状态。2025年四季度偿付能力报告显示，2025年安诚财险实现保险业务收入51.83亿元，净利润0.3亿元。

业务层面，作为财险公司的传统主力业务，安诚财险的车险板块近年来持续承压。2020年至2024年，其车险承保亏损分别为2.93亿元、2.89亿元、0.86亿元、0.69亿元和1.04亿元，五年累计亏损达到8.41亿元。这样的业绩表现，既反映了车险综改后市场竞争的激烈程度，也提示着该公司在业务结构调整方面的迫切性。

股权层面，从该公司最新披露的偿付能力报告来看，截至2025年三季度末，安诚财险共有19名股东，其中7家存在股权质押或冻结情况。此外，安诚财险的管理层也在经历着新老交替。2025年1月，因原董事长周平到龄，公司董事会决定免去其职务；2025年3月，安诚财险原总经理周炯因涉嫌严重违纪违法被调查。为此，已退休的周平不得不临时挑起总经理的重担。2025年9月28日，安诚财险终于迎来了新的党委书记和董事长提名人选袁卫。

在就任表态中，袁卫强调将把风险防控和合规经营置于首位，同时把业绩提升和稳健发展作为首要任务。未来，该公司将如何加强团队建设，奋力开创高质量发展的新局面，还需持续关注。