业绩爆发，工业富联2025年净利预增超五成

1月28日，工业富联发布业绩预增公告，预计2025年全年归母净利润351亿元到357亿元，与上年同期相比，增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%。按此计算，工业富联在2025年平均日赚近1亿元。

单季度来看，第四季度实现归母净利润126亿元到132亿元，与上年同期相比，增加45亿元到51亿元，同比上升56%到63%。

公告显示，服务器和交换机出货量提升依旧是工业富联业绩高增长的主要推手。

具体来看，工业富联2025年云服务商服务器营业收入同比增长超1.8倍；2025年第四季度，云服务商服务器营业收入环比增长超30%，同比增长超2.5倍。其中，AI服务器营业收入环比增长超50%，同比增长超5.5倍。

同时，受益于AI需求持续放量，其交换机业务成长显著。据悉，工业富联800G高速交换机市占率达73.8%，2025年公司800G以上高速交换机业务营业收入同比增幅高达13倍；仅第四季度该业务营业收入同比增长超4.5倍。

市场分析认为，2026年是AI算力从“训练”向“推理”延伸的关键之年。随着AI技术迅猛发展，相关设备需求将持续攀升，工业富联的AI服务器与800G交换机出货量将继续保持稳步增长。

值得一提的是，工业富联还是英伟达产业链主要代工厂。在今年1月的CES2026大会上，英伟达已正式发布下一代Rubin机柜，在计算托盘内对计算核心、PCB、液冷、存储等进行了明显的硬件重构，机柜复杂度和集成度更高，这也让工业富联单机柜利润有望进一步提升。

华泰证在研报中也给出相关预测，对英伟达下一代服务器Rubin，其维持2026年全市场机柜交付10万台的预测，预计Rubin从26年第三季度开始出货。假设工业富联拿下40%的市场额，或成为公司重要成长动能。

强劲的业绩表现，也为工业富联大手笔分红提供了支撑。1月中旬，工业富联已完成2025年半年度分红发放，每10股派发3.3元，合计拟派发现金红利65.5亿元，占其2025年上半年归母净利润的比例为54.07%。据统计，近三年工业富联累计派现及回购已超366亿元。