MSCI突下重拳 ，印尼股市暴跌触发熔断！

当地时间28日，印度尼西亚基准股指雅加达综合指数盘中一度跌超8%，并触发熔断机制，市场交易暂停30分钟。其中，印尼国有银行、与大型企业集团有关联的公司的权重股都遭遇巨大的抛售压力。截至28日收盘，雅加达综合指数报收于8320.56点，较前一交易日下跌7.35%。

据悉，此次暴跌的主要原因是指数编制公司明晟（MSCI）对印尼股市的可投资性提出担忧。明晟（MSCI）表示，将立即暂停部分指数调整，并冻结新增成分股，直到印尼监管机构解决上市公司股权过度集中等问题。

此前，MSCI 提议收紧对印尼股票自由流通股的定义，而自由流通股是基准权重的一个关键因素。彭博社数据显示，印尼综合指数中有超过200只成份股的自由流通股比例低于15%。当地券商预测，如果MSCI 收紧对印尼股票自由流通股的定义，印尼股市或将面临约20亿美元的被动型外资流出。 低自由流通股比例是印尼股市长期存在的核心问题。印尼基准股指雅加达综合指数的多数成份股，均为被少数富豪控制、导致实际可交易股份极少，市场流动性严重不足。由于大量股票交易清淡，雅加达综合指数的表现容易被少数高权重股操纵，无法真实反映市场整体走势。投资者认为，这类波动剧烈的股票严重扭曲了指数表现，既掩盖了市场真实行情，又加剧了市场操纵风险。

明晟（MSCI）警告称，若印尼在5月之前仍未能在信息透明度方面取得足够进展，将重新评估印尼市场的准入状况。这可能导致所有印尼在MSCI新兴市场指数中的权重被下调，甚至面临降级的风险。

对此，印尼证券交易所表示，印尼金融服务管理局、印尼证交所与印尼中央证券存管机构将继续与MSCI展开磋商。为缓解市场担忧，印尼监管机构已计划将股票最低流通比例从当前的7.5%上调至10%—15%，长期目标定为25%，不过尚未设定具体时间表。相较之下，中国香港和印度的最低流通比例要求为25%，泰国为15%。

另外，印尼金融监管机构还在筹备针对小型企业上市的更严格规则。但印尼证券交易所提醒，即便企业扩大流通股份额，市场仍需更多流动性来承接新增股票供给。

来源：金融时报客户端 记者：韩雪萌 编辑：云阳 邮箱：fnweb@126.com