美联储暂停降息，现货黄金冲上5400美元关口

北京时间1月29日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场预期。这是美联储自去年9月起连续三次降息后的首次暂停行动。

本次会议以10比2的投票结果通过，下任美联储主席人选之一的沃勒和美国总统特朗普“钦点”的另一位理事米兰都支持继续降息，成为反对此次利率决议的少数派。

美联储声明和美联储主席鲍威尔的发言都暗示美联储并不急于降息，同时鲍威尔建议下一届美联储主席与政治划清界限。

当天，美股三大指数涨跌不一，截至收盘，道指涨0.02%，报49015.6点；标普500指数微跌0.01%，报6978.03点；纳斯达克指数上涨0.17%，报23857.4点。美元指数反弹0.75%

现货黄金价格强势站上5400美元/盎司关口，日内暴涨约4.5%。

不急于降息

本次美联储声明对经济活动的表述从上个月的“温和速度扩张”，改为以“稳健的速度扩张”，删除了就业风险增加的表述，只表示就业增长仍然缓慢，失业率已显现出一定的企稳迹象，通胀依然略高。

FOMC力求长期内实现最大化就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性仍处于较高水平。委员会密切关注可能影响其双重使命的风险因素。

此外，声明指出，在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测最新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍实现目标的风险，委员会将准备好酌情调整货币政策立场。委员会的评估将参考广泛信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际形势变化的数据。

鲍威尔在回答记者问时表示，加息并非所有人对下一步行动的基本假设。就业风险与通胀风险已经在一定程度上消退，关税通胀将在2026年年中消退。现在利率处于中性区间上端，政策没有预定路线，用数据说话；如果关税通胀触顶后回落，将表明可以放松政策。

有“新美联储通讯社”之称的资深联储报道记者尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）发文指出，美联储在利率政策上进入了新的观望期，暗示在进行三次有争议的降息后，并不急于重启降息。联储官员对何时可能恢复降息没有给出明确说法。他们对会后声明的改动相当小，保留了通常暗示未来可能采取进一步行动的措辞，未暗示会立即行动。

摩根士丹利美国首席经济学家艾伦·曾特纳（Ellen Zentner）表示，美联储的论调依然不变——降息可能即将到来，但投资者必须保持耐心。鉴于劳动力市场企稳迹象明显，通胀也保持稳定，美联储目前处于观望状态。

高盛固定收益与流动性解决方案全球联席主管凯·海赫（Kay Haigh）表示，强劲的经济活动数据和劳动力市场稳定的迹象表明，美联储不太需要采取进一步的“保险性”降息，因此可能会进入一个较长的暂停期。不过，我们预计随着通胀放缓，年内晚些时候降息将会重启，届时将再进行两次“常态化”降息。

维护独立性

下届美联储主席候选人以及鲍威尔的去留问题是本次美联储会议关注的重点。

鲍威尔对美联储是否已回应司法部传票等敏感问题拒绝置评，对于5月份主席任期届满之后的去留还没有任何打算。他表示，不相信美联储会丧失独立性。

同时，他指出，美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）遭遇的官司可能是美联储历史上最重大的案件，建议下一届美联储主席远离政治。

值得注意的是，本次只有两名FOMC成员支持降息，除了特朗普“钦点”的理事米兰，沃勒也首次投出反对票。

蒂米劳斯此前撰文称，沃勒的投票立场可能会格外受关注。因为他是特朗普正在考虑可能接替鲍威尔的人选之一。如果他投票支持降息，这与特朗普多次表态“不会选择任何反对其降低融资成本要求的人”保持一致，将有助于提升他原本胜算不高的得到提名前景。

本次声明公布后，预测市场Polymarket网站显示，押注沃勒获得美联储主席提名的几率略为增加，升至13%左右，两个热门人选——贝莱德高管里德尔和美联储前理事沃什的获提名率分别超过40%以及约27%，略有下降。

特朗普1月27日表示，将很快宣布新的美联储主席人选，并再次抨击鲍威尔，称其是“一位糟糕的美联储主席”。

美国财政部长贝森特则警告，美联储的独立并不意味着无需问责。