“奶酪第一股”创始人柴琇遭免职，妙可蓝多全面进入“蒙牛时代”？

近期的一纸公告，让顶着国内“奶酪第一股”光环的妙可蓝多受到诸多关注。

1月25日，妙可蓝多发布公告称，2026年1月23日，柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，但仍依旧担任董事一职；同日，董事会宣布聘任“蒙牛系”高管、现任公司董事、CFO蒯玉龙为新任总经理，并变更为法定代表人。

紧接着，1月26日，妙可蓝多再次发布公告称，控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司于2025年12月29日至2026年1月23日期间，通过集中竞价方式增持公司股票133.22万股，占公司总股本比例0.26%，权益变动后持股比例由36.77%增至37.04%。

这或意味着，妙可蓝多彻底告别了由创始人主导的发展阶段，正式进入由蒙牛全面掌控时期。

创始人罕见被免职 蒙牛系全面接管

如今，柴琇依旧为妙可蓝多第二大股东。值得关注的是，根据公告，柴琇离任原因是免职，而蒯玉龙离任原因是工作安排。

“在A股市场，核心创始人在任期内被董事会免职（非主动辞职）确实较为罕见。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受中国城市报记者采访时说道。

他分析，柴琇此番被免职有两处特殊性：一方面，是程序特殊。董事会以8票同意、0票反对、0票弃权全票通过免职决议，而柴琇本人“未在规定期限内提交表决票或委托文件”，被视为未出席本次会议。这种“被缺席”的表决方式在上市公司治理中极为少见；另一方面，是柴琇仍保留董事身份和14.92%股权，但失去了经营权。这种“虚位化”处理既体现了蒙牛系董事会的强势，也保留了一定的治理缓冲空间。

妙可蓝多同日发布的一则仲裁公告，揭示了此次人事地震的导火索。

1月25日，妙可蓝多发布公告称，因妙可蓝多参股的上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“并购基金”）及其下属主体担保的吉林省耀禾经贸有限公司（以下简称“吉林耀禾”）逾期未清偿债务，并购基金及其下属主体因相关担保无法实现清算分配，公司无法收回并购基金中本金及相应收益。

鉴于承诺人柴琇女士未能履行其此前向公司作出足额补偿的承诺，妙可蓝多已就柴琇承诺事项提出仲裁申请。此事预计将导致妙可蓝多2025年净利润减少约1.19亿元至1.27亿元。

2025年12月27日，妙可蓝多在一则公告中透露，2020年12月24日，蒙牛曾通过信托向吉林耀禾发放本金为7亿元的借款，后续该信托将上述借款转由蒙牛直接持有。

时任妙可蓝多控股股东、实际控制人、董事及吉林耀禾关联人柴琇承诺，由于担保事项导致上市公司面临直接或间接损失的，本人承诺将向上市公司足额补偿，并确保上市公司不至于因担保事项而出现损失。为担保该笔借款，柴琇方面以其控制的并购基金及其下属控制主体提供抵押。

然而，并购基金已于2025年1月29日到期，但因吉林耀禾未能偿还相关债务，并购基金及相关底层资产仍处于为吉林耀禾上述债务担保的质押/抵押状态，截至目前，公司仍未能足额、及时回收在并购基金中的出资及应得收益，承诺人柴琇女士向公司作出足额补偿承诺的条件已经触发。

“奶酪女王”黯然退场 昔日白衣骑士成第一大股东

从联姻到入主，妙可蓝多和蒙牛的渊源也随之受到外界关注。

作为妙可蓝多创始人，柴琇在业内有“奶酪女王”的称号。天眼查App显示，柴琇名下共关联10余家企业，其中5家为存续状态，包括上海妙可蓝多食品科技股份有限公司、广泽地产集团股份有限公司等，柴琇在上述企业中担任董事长、总经理等职务，版图涉及食品、地产、投资等。

公开资料显示，柴琇于1965年出生，吉林省延边州人，早年以房地产业务起家，随后进军乳制品行业。2001年，当时36岁的柴琇创立广泽乳业，随后逐渐在吉林市乳制品市场崭露头角。

2016年，通过借壳华联矿业，柴琇带领妙可蓝多完成上市，成为“A股奶酪第一股”。2019年3月，广泽股份正式更名为妙可蓝多，并相应变更证券简称，证券代码保持不变。

随后妙可蓝多进入快速扩张期，业绩也一路上涨，2016至2019年公司营业收入从5.12亿元增长至17.44亿元，三年实现超2.4倍的增长，成功跻身国产奶酪头部企业，亮眼成绩也吸引了头部乳企蒙牛的关注。

2020年12月13日晚间，妙可蓝多发布公告称，蒙牛通过增发斥资不超过30亿元成为新的控股股东。随后5年来，蒙牛多次对妙可蓝多进行投资增持。在蒙牛入主后，妙可蓝多股价曾一度飙涨到最高84.5元/股。2025年三季度报显示，蒙牛作为第一大股东，对妙可蓝多的持股比例达36.77%。

而蒯玉龙从2021年9月起担任妙可蓝多财务总监，当选为董事；2025年1月担任行政总经理。公开资料显示，蒯玉龙，1976年出生，曾任中国蒙牛乳业有限公司助理副总裁、集团财务部负责人、财务运营高级总监等职务。2024年，蒯玉龙作为妙可蓝多董事兼财务总监，薪酬为325万元。

此外，妙可蓝多现任高管名单也不乏蒙牛系身影：2024年5月，蒙牛副总裁陈易一任妙可蓝多董事长，其目前仍兼任蒙牛副总裁；2025年12月31日，沈新文新担任妙可蓝多董事，其现任蒙牛执行董事、首席财务官及副总裁；2025年1月17日，董事高文新担任妙可蓝多副总经理，其曾任蒙牛奶酪事业部奶酪业务负责人。

关于柴琇被免职、以及妙可蓝多未来战略规划等相关事宜，中国城市报记者对妙可蓝多相关人士进行采访，但截至发稿，尚未得到回应。

在柏文喜看来，蒙牛系全面接管后，妙可蓝多将转向职业经理人治理体系。新任总经理蒯玉龙作为蒙牛系“老将”，其财务管控经验和战略规划能力，一定程度上有利于提升决策的专业化和规范化水平。

蒙牛在发现柴琇未能履行补偿承诺后，迅速启动仲裁并免职，体现了“铁血”作风。职业经理人团队决策更依赖数据而非直觉，有利于规避创始人“一言堂”导致的战略冒进。此外，蒙牛的增持行为，显示控股股东对公司长期价值的信心，有利于稳定融资环境。

不过，妙可蓝多未来也面临着挑战：作为“奶酪第一股”，品牌认知度高度绑定柴琇个人IP，蒙牛系全面接管后，如何保持品牌温度与消费者情感连接，还有待观察；同时，蒙牛作为大型国企体系，决策链条较长，可能削弱妙可蓝多在快速变化的消费品市场中的反应速度。

奶酪行业将从"烧钱换规模"转向“控本提效”

除了创始人离场，妙可蓝多还面临着超1亿元的亏损。

妙可蓝多公告称，拟确认公允价值变动损失预计减少公司2025年度归属于上市公司股东净利润1.19亿元至1.266亿元，将大幅减少2025年净利润。

事实上，妙可蓝多在2024年的净利润已达到亿元规模。2024年，公司归母净利润为1.14亿元。最新财务数据显示，2025年前三季度，公司实现营收39.57亿元，同比增长10.09%；归母净利润达1.76亿元，同比增长106.88%。妙可蓝多的业绩增长主要由奶酪产品驱动。2025年前三季度，奶酪业务共实现营收33.02亿元，同比增长约17.4%，占主营业务收入的83.9%。

因此公告提到，上述拟确认公允价值变动损失预计不会导致公司2025年归属上市公司股东的净利润由正转负。

“虽不至于全年亏损，但将显著拖累业绩表现。”柏文喜称，创始人被免职的消息公布后，妙可蓝多股价出现连续下跌，1月26日盘中最高跌超4%，在一定程度上反映了市场信心的波动。

记者注意到，截至公告当日收盘，妙可蓝多股价下跌1.77%，最终收报23.33元/股。1月27日，妙可蓝多股价再次下跌2.36%，截至收盘报收22.78元/股，市值为116亿元。

当前，奶酪行业呈现“一超多强”格局。据前瞻产业研究院的报告，2023年，妙可蓝多的市场占有率提升至25.3%，百吉福波动下降至17.8%，伊利提升至10.1%，乐芝牛为6.4%，安佳为4.8%，卡夫食品为4%，其余品牌市场占有率低于3%。

蒙牛全面接管妙可蓝多后，会对市场格局带来哪些影响？

“柴琇的离场标志着一个时代的结束，但也为中国奶酪行业的规范化、专业化发展打开了新空间。蒙牛的体系化赋能能否转化为妙可蓝多的第二增长曲线？还有待进一步观察。”柏文喜说。

他提到，柴琇时代的激进扩张策略实际上压制了伊利的追赶势头，蒙牛系接管后，妙可蓝多可能从“烧钱换市场”转向“利润优先”，这或为伊利提供了战略窗口期。若伊利延续此前的激进投入策略，可能在短期内抢占部分市场份额。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受中国城市报记者采访时表示，中国奶酪行业高增长背景下，管理层更迭短期或导致创新节奏阶段性放缓，企业更聚焦现有业务优化。过往妙可蓝多靠营销广告迅速抢占消费者心智，但也背上了高费率包袱。蒙牛团队接管后，必然优先压降成本、梳理渠道库存，行业竞争也将从“烧钱换规模”转向“控本提效”。

他表示，若伊利凭借乳业全链路优势正加速追赶，妙可蓝多的战略收缩，可能让伊利在细分赛道获得更多突破空间，三元等区域品牌则可在低温奶酪市场寻找差异化机会；对行业内其他企业而言，妙可蓝多的治理风波带来了3-6个月的战略窗口期，可加速细分赛道（如成人奶酪、餐饮渠道）突破，争夺市场份额。

■来源：中国城市报记者 张阿嫱