光刻机，中国还是离不开ASML？

人工智能基础设施的加速迭代，持续推高全球市场对尖端芯片制造设备的需求，这一点在ASML 2025年第四季度及全年财报中得到了充分体现。

这份亮眼财报的背后，一个关键信息尤为突出：在光刻机领域，中国目前仍难以脱离对ASML的依赖。

ASML最新披露的数据显示，2025年第四季度，其新增订单额达132亿欧元，较分析师平均预期的68.5亿欧元翻倍，创下历史新高；同期净销售额97.18亿欧元，净利润28亿欧元，毛利率维持在52.2%的高位水平。

而中国在该季度仍是ASML最大的市场，贡献了其净系统销售额的36%，约合291.6亿元人民币，成为支撑其业绩爆发的核心力量之一。

这种深度绑定，根源在于ASML不可替代的行业地位。作为全球唯一能生产制造先进半导体所需尖端光刻机的厂商，ASML垄断了EUV（极紫外）光刻机市场，其设备包含10万余个零件，需全球超500家供应商协同制造，研发投入常年占营收15%以上，形成了难以逾越的技术护城河。

而EUV光刻机是7nm及以下先进制程芯片生产的核心设备，无论是台积电、英特尔等全球芯片巨头，还是支撑人工智能发展的英伟达AI加速器，都离不开ASML设备的支撑——这些加速器正是数据中心训练和运行AI模型的基础，也是中国人工智能产业快速发展的核心刚需。

从全年数据来看，这种依赖的持续性更为明显。2025年，ASML全年净销售额达327亿欧元，较2024年增长16%，净利润96亿欧元；全年新增订单132亿欧元，其中74亿欧元为EUV订单，截至年末未交付订单总额达388亿欧元，仅EUV订单就占255亿欧元。

尽管中国在光刻机自主研发领域已有突破，上海微电子已完成28nm浸没式DUV光刻机交付并送样验证，一批自主维修企业也逐步破解配件断供困境，但在最核心的EUV领域仍处于空白，成熟制程设备也尚未实现全面替代。

2026年的行业趋势，进一步印证了这种依赖短期内难以改变。随着人工智能热潮的持续蔓延，ASML本月市值已突破5000亿美元，公司预计2026年营收将在340亿欧元至390亿欧元之间，高于此前预期。

与此同时，Meta、微软等科技巨头正斥资数千亿美元建设数据中心，台积电也计划2026年投入超520亿美元用于先进制造技术，这些都将持续带动对ASML设备的需求。ASML首席执行官傅恪礼也坦言，客户对AI相关需求的乐观预期，推动其上调中期产能计划，进而让ASML新增订单创下新高。

不可否认，中国半导体产业正全力推进自主化，在光刻机研发、设备维修等领域逐步突破，但ASML在尖端技术、全球供应链整合和客户生态绑定上的优势，短期内仍无法被超越。

中国作为ASML最大的市场之一，对其设备的需求，本质上是国内芯片产业升级和人工智能发展的现实需求。这份依赖，既是中国半导体产业突破路上的现实困境，也从侧面反映出，唯有持续加大核心技术研发投入，突破EUV等关键技术瓶颈，才能逐步摆脱对外部设备的依赖，掌握半导体产业发展的主动权。