华尔街看好“小盘股”行情延续 但需警惕“高波动陷阱”

智通财经APP获悉，美国小盘股正迎来高光时刻，而华尔街普遍预期，这轮行情不会很快结束。被视为市场上风险最高股票聚集地的罗素2000指数，刚刚创下自1996年以来跑赢大盘股的最长连涨纪录。

尽管这一表现令人瞩目，但历史上达到类似领先水平的行情往往难以持续。不过策略师们表示不必担忧。随着本轮由大型科技股引领的牛市行情趋于扩散，他们对小盘股前景转向乐观。

这一判断主要基于对利率下行与经济增长共同推动小盘股盈利加速的预期。此外，监管放松、信贷利差收窄以及进一步的降息，都将为这类高贝塔值股票提供顺风。

管理近1.8万亿美元资产的T Rowe Price首席投资官塞巴斯蒂安·佩奇表示："经济增长适度(既不太强也不过弱)与利率下降或走低，这两大宏观力量能够推动小盘股上行。我们认为这一趋势可能再持续六个月。"

他也坦承做多小盘股的风险：该板块在今年前14个交易日均跑赢标普500指数，但这一势头已于上周五中断，此后持续落后于标普500指数。"这曾是个价值陷阱。它看上去便宜、有吸引力，可能在几周内表现尚可，但最终仍是一个陷阱。"佩奇补充道。

尽管如此，佩奇总体上仍超配小盘股，预计该板块将受益于经济持续增长与利率预期下行的双重环境。

持类似观点的投资者与策略师不在少数，他们预计当前疲软只是暂时，小盘股将再度大幅跑赢大盘股。

BTIG LLC首席市场技术分析师乔纳森·格林斯基在周一报告中指出："我们可能会看到更多回调，但随后预计小盘股将重拾领涨地位。"

22V Research总裁兼首席市场策略师丹尼斯·德布歇也认为："小盘股拥有宏观与基本面双重顺风。若人工智能被证实能提升生产率，这将尤其惠及那些盈利基础较低的公司，例如中小盘股。"

他建议投资者做多区域性银行、除航空公司外的运输股以及非必需消费品板块。

投资者同时押注，由于对美国经济高度敏感，包括去年通过的税改在内的财政刺激措施，将在2026财年为该板块提供助力。

"它们是你能持有的最纯粹的美股资产，"Argent Capital小盘股投资组合经理彼得·罗伊指出，相比大盘股，小盘股公司收入更集中于美国本土，将受益于"加速且可能广泛扩张的美国经济"。

但风险同样存在，当大型资金轮动至小盘股领域时，由于其相对较低的流动性，个股价格可能出现更剧烈波动。这意味着长期投资者可能需要承受更高的波动性。

Horizon Investments LLC研究与量化策略主管迈克尔·迪克森建议交易者提前规划："这种相对波动性将更趋常态而非异常。"

值得注意的是，苹果(AAPL.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)和英伟达(NVDA.US)等巨头的各自市值均超过了整个罗素2000指数(该指数总市值约3.6万亿美元)。高盛近期已警示，当投资者从大盘股轮动并部分转向小盘股时，流动性可能构成阻碍。

然而，许多投资者仍视小盘股为当前市场估值低廉、长期受冷落却正享受多重顺风的角落。迪克森总结称："这是市场持仓偏低的领域。估值较低确有其风险原因，但当前正是极具吸引力的入场时机。"