从“赚利息”转向“看行情” 银行下调黄金积存利率

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道

1月28日，现货黄金价格一度突破5300美元/盎司。在金价高位运行背景下，银行开始调整相关业务定价。平安银行、宁波银行相继发布公告，下调黄金积存业务利率。

一位黄金行业资深分析师接受《中国经营报》记者采访时表示，此前部分银行为吸引客户参与积存金业务，主动提供阶段性持有收益，实质是营销补贴，并非可持续的金融安排。随着参与规模扩大，此类支出加重银行成本负担，尤其在当前银行业净息差持续收窄的背景下，压缩非核心支出成为必然选择。

谈到对投资者的影响，国家金融与发展实验室副主任曾刚建议，投资者应更关注黄金的长期配置价值和波动风险，通过定投方式平摊成本，而非过度在意微薄的利息差异。银行调整政策实质上是在提示：黄金投资需要基于对宏观经济、地缘政治和货币政策的综合判断，避免单纯因“存款+利息”的简单考量而盲目入场。

或有更多银行跟进

平安银行公告表示，根据近期黄金市场变动情况，该行自2026年2月4日起调整平安金积存业务相关收益率，其中活期收益率调整为0.01%，3个月期定存调整为0.2%，6个月期定存调整为0.4%，1年期定存调整为0.8%。

宁波银行表示，该行决定自2026年1月28日起调整定存金产品定存利率。调整后的定存金产品定存利率分别为：活期0%，1个月0.3%，3个月0.3%，6个月0.4%，12个月0.5%。目前该行定存金产品定存利率分别为：活期0.2%，1个月0.3%，3个月0.4%，6个月0.6%，12个月0.8%。

北京财富管理行业协会特约研究员、内蒙古财经大学校外硕导杨海平指出，银行下调黄金积存利率的原因主要体现在两个方面：一是针对金价上涨采取的风险应对措施，可以引导客户预期，引导客户理性投资，为可能发生的集中赎回风险减震；二是压降业务成本，优化业务的收益结构。

曾刚分析，银行下调黄金积存利率主要基于多重因素的综合考量：首先，金价持续飙升带来的风险管控压力是核心原因。2026年年初国际黄金价格已突破每盎司5100美元，年内累计涨幅超17%，这种快速上涨增加了银行的市场风险敞口。其次，整体利率环境的下行趋势也是重要背景，自2025年以来银行存款利率持续走低，国有大行1年期以下利率已跌破1%，黄金积存利率的调整与这一大趋势保持一致。此外，央行货币政策、黄金市场波动性加剧以及监管要求也促使银行重新评估风险收益比。

“值得注意的是，银行在下调利率的同时，还采取了提高投资门槛、强化风险测评等配套措施，反映出金融机构在黄金业务快速扩张背景下对合规管理和风险防控的审慎态度。”曾刚补充道。

前述受访黄金行业资深分析师指出，过去较高的“收益率”容易让投资者误将黄金积存视为类存款或稳健理财产品，忽视其价格波动风险。监管近年来多次强调金融机构应规范产品信息披露，避免刚性兑付预期。下调利率有助于明确产品属性，回归其作为“黄金价格投资工具”的本质。

未来，是否有更多银行跟进？曾刚分析称，从业务逻辑看，当金价处于历史高位时，银行普遍面临相似的风险管理压力和监管合规要求，这种共性决定了调整措施的趋同性。特别是在当前存款利率整体下行、银行净息差承压的宏观环境下，各家银行在黄金业务定价策略上趋于保守是理性选择。预计未来会有更多银行跟进调整，但具体幅度和节奏可能因各行风险偏好、客户结构和业务规模而有所差异，行业整体将进入规范发展阶段。

跟踪价格波动而非稳定收益

黄金积存利率下调对投资者的影响，也成为市场关注的另一焦点。

杨海平指出：“银行下调黄金积存金利率会在一定程度上改变投资者的收益结构。利率下调会导致利息收入占投资总收益的比重下降，投资收益更多地依赖于金价的上涨。这样的变化可能会促使投资者更为审慎。”

曾刚也强调，从产品属性看，黄金积存业务的核心收益来源并不在利息端：利率下调对投资者的实际影响相对有限，因为积存金的核心收益来源始终是金价波动而非利息收益。

“对投资者而言，真正需要关注的是两方面变化：一是投资门槛提高和风险测评强化可能影响部分小额投资者的入场便利性；二是利率下调本身传递出银行对当前金价水平的谨慎信号，提醒投资者警惕高位追涨风险。”曾刚说。

“此次调整促使市场更成熟，推动投资者从‘赚利息’转向‘看行情’，真正以长期配置视角对待黄金资产。”上述黄金行业资深分析师指出，投资者必须重新认识黄金积存产品的本质——其核心价值并非稳定收益，而是跟踪黄金价格波动带来的资本增值。过去部分投资者可能误将积存金视为兼具流动性与收益的理财替代品，但事实上黄金本身并不产生利息，银行此前提供的收益率多为吸引客户的阶段性补贴。如今利率下调至象征性水平，正是产品回归本源的体现。未来投资者若继续参与黄金积存，应聚焦于对国际金价走势的判断，将其作为抗通胀、避险或资产配置的工具，而非短期获利手段。

（编辑：张漫游 审核：何莎莎 校对：张国刚）