9亿欧元的“割肉”离场：NIS易主，普京失守南欧能源前线

1月，MOL集团宣布已与俄方相关方签署具约束力的框架性协议，拟收购NIS约56.15%股份（部分报道口径为56.16%）。该股份由Gazprom Neft与Gazprom所持股份构成，交易仍待OFAC许可等监管审批。各方目标是在3月31日前签署正式购销协议；同时，公开报道显示OFAC给出的谈判/剥离窗口截至3月24。

这不仅是一次企业之间的股权转让，而是俄罗斯能源版图深层次重组的显性标志。塞尔维亚NIS公司多年来是俄罗斯在巴尔干半岛最具战略价值的能源资产之一。如今这一资产转交北约成员国匈牙利掌控，标志着俄罗斯深耕十余年的南欧能源布局走向尾声。背后所反映的，不仅是俄罗斯在西方制裁包围中的战略调整，也是欧洲借能源断链反向切割俄罗斯的最新阶段成果。

来自布鲁塞尔的最后通牒

NIS公司的命运从2022年起便受到西方的持续施压。自俄乌冲突爆发以来，欧盟对俄在油品方面实施海运原油与成品油禁运及相关服务限制，并推动对俄天然气进口的分阶段禁止/淘汰安排。尽管塞尔维亚并未加入欧盟，也未执行全面制裁，但其能源供应网络高度依赖于俄方资源——包括经克罗地亚JANAF运营的Adriatic（Adria）管道供油，原油通常从克罗地亚Omišalj终端进入系统后输往塞尔维亚。而该通道受欧盟管控，一旦欧盟收紧审批，NIS的运营立即陷入被动。

在美国制裁与OFAC许可框架下，这笔交易被普遍视为具有显著政治含义。据公开报道，价格区间约为9亿—10亿欧元（上限1b）。俄罗斯方面虽看似实现资产变现，实则是在全面被动局面下的战略撤退。其退出的唯一选择是在资产被强制冻结之前自行处理，从而保留对友好国家匈牙利的能源影响力。而塞尔维亚则借此将能源关键命脉“从制裁名单中抽离”，转向一个被欧盟视为“内部人”的中转体——MOL虽然与俄罗斯关系密切，但在法律和政治上属于北约与欧盟体系的一员。

地缘杠杆的失手

回顾NIS的前世今生，俄罗斯对其控制可谓战略投资的典范。2008年，俄方以约4亿欧元收购NIS 51%股份，并承诺投入约5亿欧元用于投资计划。这笔交易并非纯商业操作，而是俄方为加强对塞尔维亚政治经济影响力而量身定制的外交工具。

在此后的十余年内，NIS逐步成为俄罗斯在巴尔干地区“能源渗透—政治支点”战略的核心。通过控制油气田、炼油厂和加油站网络，莫斯科在塞尔维亚构建起一套完整的能源链条，既左右了贝尔格莱德的政策选择，也以NIS为跳板向邻国辐射影响。

但2022年俄乌冲突的全面爆发，让这一地缘杠杆的正面效应迅速反转。NIS公司成为欧盟针对俄方海外资产制裁的重点对象，俄方持股的合法性受到持续挑战，输油路径面临中断风险，NIS甚至数次被迫中止采购与交付。此时，俄罗斯继续持有NIS已不是筹码，而是负担——不仅拖累塞尔维亚对欧关系，也为俄方带来声誉与政策风险。

最终的出售，实则是俄罗斯在失去议价能力后所能做出的最有序的战略退场。即使资产未被没收，也难再为莫斯科所用。

巴尔干能源格局的再定位

NIS控制权变更将直接撬动巴尔干能源格局的再次洗牌。匈牙利MOL接盘后，意味着整个NIS的运营、供应链、利润分配将从中欧而非东欧重构。这一变动的象征意义，在当前欧盟试图“能源去俄化”的大背景下尤为突出。

塞尔维亚一向在大国夹缝中维持灵活外交，但在能源安全上极度依赖俄罗斯。如今，其能源基础设施虽未立即脱俄，但已进入欧盟主导的供应体系。布鲁塞尔借此确保了贝尔格莱德在能源议题上的行为预期，降低俄方借能源要挟欧盟政策的可能。

对于匈牙利而言，这笔交易同样具有多重考量。一方面，MOL对俄罗斯资源仍有现实依赖，因此可借此次收购稳住与俄方的经济联系；另一方面，通过控制塞尔维亚关键能源企业、国内成品油供应核心主体之一，布达佩斯在欧盟内部的能源话语权进一步扩大，成为“东欧能源中枢”的潜在调解者。

从地缘政治的角度看，俄罗斯此举相当于将自己在巴尔干的能源延伸线彻底切断。在南欧，从保加利亚到希腊，从塞尔维亚到克罗地亚，俄罗斯已不再直接掌控任何关键能源资产，连与盟友国家的合作也转向低风险、间接方式。这一断裂，不仅是短期形势所迫，更体现出莫斯科全球能源战略重心的东移——从欧洲退场，向中亚、中东、印度转向。

从能源杠杆到灰色缓冲地带

NIS出售事件深刻揭示了当代地缘政治中的“能源资产”转化为“政治负资产”的悖论。在国际博弈中，掌控他国关键行业本是提升影响力的常规手段，但当外部形势突变、制裁机制强化，曾经的杠杆也可能迅速沦为锁链。

俄罗斯曾幻想通过控制NIS打通“巴尔干走廊”，实现油气南下、影响西欧、绑定中东欧国家的能源命运。然而如今，南欧不再是俄欧能源互通的“缓冲地带”，而是制裁交汇、能源割裂、战略撤退的灰色地带。能源的流向、投资的国别、供应链的稳定性，全面受制于美国与欧盟构建的新型监管秩序。

而在这一秩序下，即使匈牙利这样的“俄方友国”也只能在既定框架下操作，不得越雷池一步。俄罗斯南欧能源布局的撤退，不是自愿选择，而是已无退路。

一个时代的终结

NIS易主，并非孤立事件，而是俄欧能源对抗长线博弈的节点体现。从最初的管道政治到后来的天然气战，再到如今的资产剥离，俄罗斯在南欧的能源布局经历了典型的三部曲：扩张、受挫、抽身。

十余年来，俄罗斯试图以能源作为战略工具，连接非欧盟国家，绕过北约框架，打造一条“欧亚能源命脉”的支线。但当金融系统受限、能源支付受阻、技术设备断供，俄方的这种依赖式控制模式迅速失效。

NIS的出售正是这一控制逻辑崩塌的最清晰信号。它表明，南欧已不再容纳俄罗斯作为能源霸主的角色；而莫斯科也不得不承认，巴尔干不再是可控区域，而是必须接受的“外部变量”。

俄罗斯在南欧能源棋盘上的主动权，已经终结。这不仅是一次企业股权的更替，更是一个地缘政治时代的落幕。未来或许仍有合作，但不再是以控制为目标的布局，而是以维持最低存在为底线的战略防守。俄罗斯从巴尔干的能源退出，是一场无声但无法忽视的重大撤退。