不装了：美国掏出“广场协议”的刀，却发现中国脖子比刀还硬

说起现在中美贸易这事儿，美国那边确实挺闹心的。2025年全年中国货物贸易顺差达到1.189万亿美元，比2024年增长20%左右，这个数字直接创下历史新高。

12月单月顺差就有1140多亿美元，出口增长5.5%，进口基本持平。面对这么大的顺差，美国人想到的招数里，就包括当年对付日本的那一套汇率操作，也就是1985年的广场协议。

广场协议是1985年9月22日在纽约广场酒店签的。当时美国财政部长贝克牵头，叫上日本、西德、法国、英国的财长代表，一起商量美元贬值的事。

协议核心是干预外汇市场，让美元兑日元和德国马克贬值。结果日元从协议前的240日元兑1美元，快速升到1987年左右的120-150日元兑1美元，升值幅度超过50%。日本出口汽车和电子产品竞争力一下弱了，企业利润受压。

为了刺激经济，日本央行降息放水，股市和房地产价格从1986年起猛涨，日经指数1989年底冲到38915点高位。

可好景不长，1990年初泡沫破裂，股市一年多跌掉三分之一，房地产价格大跌，银行坏账堆积，日本经济从此进入长期低迷，很多人管那叫失去的十年，甚至三十年。出口导向型经济受重创，内需拉动不起来，问题一直拖到现在。

美国现在看着中国这1万多亿顺差，又想抄旧作业。特朗普上台后喊着加征60%甚至更高关税，还推动恢复贸易公平法案，想取消中国永久正常贸易关系地位，设35%基准关税。

这些措施从2025年开始逐步落地，海关那边对进口中国货收税，覆盖范围广。结果呢，美国消费者买东西贵了，据估算每个家庭每年多掏2400美元左右，主要是消费品价格上涨。

关税带来1320亿美元左右的收入，但也推高了通胀，制造业回流效果不明显。美国自己的制造业增加值大概2万多亿美元，中国2024年达到4.66万亿美元左右，2025年继续增长，是美国的近两倍，占全球制造业增加值的28-30%。

美国想用关税和汇率压力逼人民币升值，像当年对日本那样。可中国情况完全不一样。日本当年是美国盟友，驻军、外交都受影响，经济开放度高，金融市场容易受外部资本流动冲击。

中国有资本管制，人民币汇率由人民银行根据经济基本面管理，不是完全自由浮动。人民币国际化在推进，但资本项目还没有完全开放，热钱进出受控。

这就让美国想通过外汇干预收割财富的路走不通。中国还有14亿人口的统一大市场，内需潜力大，产业链完整，从原材料到成品都能自己配套，不像日本当时那么依赖出口美国。

贸易战打了几年，中国出口对美份额确实降了18.9%左右，但对东盟、欧盟、拉美出口大幅增加。货物转到第三方市场，供应链调整快。工厂那边产能转移到高附加值领域，研发投入加大。

美国搞关税，本想惩罚中国，结果自家通胀压力大，老百姓买单。去风险化喊得响，实际供应链离不开中国货。

广场协议那时候日本签了协议就得执行，因为依赖美国安全伞。中国是主权国家，独立国防，政策自主。人民币汇率方向盘在中国手里，美国想操纵没那么容易。

资本管制挡住投机资金，14亿市场给企业缓冲空间。出口多元化让中国货找到新买家，东盟成最大贸易伙伴，欧盟和拉美订单增长。