俄罗斯的麦子又熟了一次，闷声发大财的中资企业

就在刚刚过去的2025年，一家中国企业在俄罗斯不仅站稳了脚跟，还顺手接住了一场泼天的富贵。

这家企业叫安琪酵母。

这事儿得从咱们的邻居俄罗斯说起。大家都知道中国是世界第一大粮仓，咱们国家搞粮食自主，那是一条红线，每年6.6亿吨的产量雷打不动。但是，如果咱们换个角度，按出口数量来算，真正的“地主”是人口只有我们十分之一的俄罗斯。

俄罗斯农业部最新的数据摆在那儿：2025年到2026年这个农业年度，俄粮食总产量预测维持在1.35亿吨，光是小麦就有9000万吨。这什么概念？他们自己人少吃不完，今年估计要往外卖5300万吨到5500万吨粮食，其中小麦就要卖出去4300万吨以上。

这就带来了一个巨大的产业链机会。俄罗斯人离不开大列巴，列巴就是面包，做面包除了面粉，最核心的灵魂就是酵母。

以前，俄罗斯的酵母市场那是欧洲人的天下。法国的乐斯福、英国的英联马利、丹麦的汉森，这些名字在业内那是响当当的巨头，光这几家就切走了俄罗斯45%以上的市场份额。那时候，中国的安琪酵母虽然也在，但日子过得那是相当憋屈。

安琪酵母早在2013年就看准了俄罗斯这块地，2017年分公司建成投产。但生意场上，先来后到不管用，拼的是实力和品牌。在欧洲老牌劲旅的围剿下，安琪在俄罗斯的经营可谓是惨淡经营。2019年好不容易那是略微盈利，结果2020年、2021年连着亏，特别是2020年，直接亏掉了1.32亿元。那时候谁能想到，仅仅几年后，局势会发生如此戏剧性的反转。

2022年，俄乌冲突爆发，这是一道分水岭。

随后的剧本大家应该都熟悉了，西方国家开始挥舞制裁大棒。到了2024年，这些欧洲酵母品牌迫于政治压力，全面退出了俄罗斯市场。丹麦汉森公司宣布停止供应，法国和英国的企业也撤了。

这一下，俄罗斯市场上空出了接近一半的缺口。老百姓要吃面包，工厂要开工，这45%的市场真空谁来填？

这时候，一直咬牙坚持没走的安琪酵母，就成了那个“在场”的人。这就叫剩者为王。

这泼天的富贵，硬生生地砸到了这家中国企业头上。2025年，安琪酵母干脆利落，宣布投资10亿元（具体是10.62亿元）扩建俄罗斯分公司。这不是盲目扩张，这是在捡钱。

咱们来看看这份成绩单，非常有意思。

根据iFind的数据，安琪酵母2025年前三季度实现营业收入117.86亿元，同比增长8.01%；归母净利润11.16亿元，同比增长17.13%。这其中，俄罗斯市场的贡献那是功不可没。

现在的安琪俄罗斯公司，2017年投产的老底子，加上2022年扩建的8000吨，产能大概在2万吨左右。但这点产能根本喂不饱现在的俄罗斯市场。俄罗斯每年的酵母需求量在10万吨上下，欧洲人一走，安琪就是当地最大的靠山。所以2025年11月这笔10.62亿元的投资，就是要再建一条年产2.2万吨的生产线，预计24个月工期，2026年上半年就要开工。

这不仅仅是运气，更是战略定力。

咱们把视野拉开一点，看看这家公司的全球布局。这不仅仅是在俄罗斯捡漏，而是一场蓄谋已久的“出海记”。

除了俄罗斯，安琪在埃及的布局也是一步好棋。埃及公司2010年就成立了，是安琪第一个海外生产基地。2020年搞了二期扩建，2024年又新增了2万吨产能，现在总产能干到了6万吨。你看2025年的半年报数据，埃及工厂营收同比增长38.05%，净利率居然能达到约30%。做实业的朋友都知道，制造业能有30%的净利率，那是相当惊人的暴利了。

此外，安琪还在印尼砸了8.8亿元建厂，在美国、德国、墨西哥、巴西这些欧美核心市场也都在布局。这说明什么？说明这家公司已经从国内的存量博弈，彻底杀向了全球增量市场。2025年第三季度，安琪国内营收下滑了3.5%，但国外营收增长了17.7%，海外销售权重已经占到了43.83%。这就像是一艘大船，已经驶入了深蓝海域。

当然，利润的改善也不全靠卖得多，还得靠省得多。

这就得聊聊原材料了。做酵母主要用的是糖蜜。2025年以来，糖蜜的价格非常给力，一直在降。广西甘蔗糖蜜的成交均价，从2024年3月的1493元/吨，降到了2025年5月的1106元/吨，跌幅超过35%。成本下来了，利润自然就厚了。再加上现在海运费也没前两年那么离谱，物流成本一降，毛利率就更漂亮了。2025年前三季度，安琪的毛利率同比提升了2.3个百分点，达到了25.54%。

不过，作为老财经人，咱们看问题不能光看热闹，还得看看门道，看看风险。

安琪这财报里，也不是没有隐忧。

截至2025年9月底，公司的应收账款有15.3亿元。虽然同比降了点，但这个数字跟利润比起来，比例高达115.49%。这意味着什么？意味着赚的钱很多还在账面上，没真正落袋为安。盈利质量这块，是存在风险的。

还有一个数据值得玩味：政府补助。2025年前三季度，公司累计收到政府补助1.74亿元，这数字比2024年全年都高。特别是第三季度，单季就拿了1.09亿元。老实说，一家企业如果利润里有这么大一块是靠补贴撑着的，那它的核心业务造血能力，多少还是让人心里打个问号。这一点，咱们得等年报出来，看看明细再说。

但不管怎么说，安琪在俄罗斯的成功，是地缘政治变局下中国企业的一个缩影。

这就引出了一个更宏大的话题：粮食战争。

就在我们为企业出海叫好的时候，西方也没闲着。德国媒体最近就不太安分。据德国之声报道，德国公共广播联盟（德广联）搞了个所谓的“独立调查”，把矛头直指中俄，说这俩国家在操纵国际粮价。

他们的理由看起来“头头是道”：说中俄在冲突前限制了化肥出口，导致价格暴涨；说冲突后中国批准俄罗斯小麦全面进口；说中国在国际市场上大肆收购粮食，现在全球一半的粮食都被中国买走了。

他们甚至还得出了一个阴谋论的结论：无论是俄乌冲突，还是俄罗斯拒绝续约黑海粮食外运协议，中国都是背后的最大赢家，而且是“有预谋”的。

这种论调，熟悉国际政治的朋友一听就知道，这是典型的“双标”加“甩锅”。

德广联这个调查，最大的问题就是选择性失明。他们只看到了中国买粮食，却故意不提谁在控制粮食。

国际粮食市场真正的庄家是谁？是ABCD四大粮商（ADM、邦吉、嘉吉、路易达孚）。这四家公司垄断了全球80%以上的粮食交易。粮价涨了，化肥涨了，真正赚得盆满钵满的是他们。

当初黑海协议还在的时候，从乌克兰运出来的粮食，绝大部分并没有去往急需粮食的非洲贫困国家，而是被西方集团截胡了。欧美国家自己就是产粮大国，他们缺粮吗？根本不缺。那为什么四大粮商还要疯狂收购囤积？目的很简单，就是要利用战争恐慌，哄抬粮价，逼俄罗斯掐断通道，然后他们好在高位抛售，收割全球。

这就是资本的贪婪。巴西作为产粮大国，国民却面临饥饿，这就是国际粮商的杰作。

中国为什么要囤粮？那是被坑怕了，也是被逼出来的。

早些年，中国在国际大豆市场上就吃过四大粮商的亏，损失惨重，国内市场差点就被人家控制了。痛定思痛，我们才组建了中储粮，才有了国家层面的粮食安全战略。中国拥有全球最大的粮食储备，那是为了14亿人不管发生什么天灾人祸都能吃上饭，这是底线，也是国策。

现在西方媒体跳出来指责中国，无非是因为他们的算盘落空了。

你想啊，欧洲现在囤了一堆粮食正准备高价卖，结果中国转头找俄罗斯买了，还跟乌克兰达成了协议扩大进口。这等于直接绕开了西方粮商的定价体系。原本想割中国的韭菜，结果发现镰刀卷了，他们能不急吗？

所以，当你看到德广联这种报道时，别被带偏了节奏。这背后是粮食定价权的争夺，是生存权的博弈。

回到安琪酵母的故事。这家企业在俄罗斯的爆发，看似是运气，实则是中国产业链韧性的体现。当西方资本因为政治原因撤退时，中国企业填补了空白，这不仅是商业上的胜利，更是一种战略上的互补。

俄罗斯有地，有麦子，有能源；中国有技术，有市场，有加工能力。这种结合，是天然的，也是任何制裁都挡不住的。

现在的国际局势，波诡云谲。俄罗斯的麦子熟了，安琪酵母的生意火了，这背后折射出的，是全球供应链重构的大图景。

对于安琪酵母来说，接下来的路也并非坦途。存货管理的压力、应收账款的风险、还有对政府补助的依赖，这些都是需要解决的内功问题。毕竟，依靠对手犯错或者退出得来的市场，要想守住，最终还得靠自己的硬实力。

粮食，永远是这个星球上最硬的通货。而掌握了粮食加工和转化能力的人，才真正掌握了在这个动荡世界里“闷声发大财”的密码。