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债市行情
截至昨日13点50分,债市全数回调,30年期国债上破2.25%。国债期货午后跌幅扩大,30年期主力合约跌0.39%,10年期主力合约跌0.04%。
信用债仅长端飘红,存单收益率多数上行。
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资金面情况
央行照例开展逆回购4000亿,减去3240亿的到期量,昨日净投放780亿。
盘中,资金面转松,隔夜资金价格下破1.4%。
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债市点评及展望
短期来看,债市交易盘力量仍保持强势,利差策略或进一步兴起,技术性做多窗口仍在。当前10年期国债已收复年初以来跌幅,30年期国债估值修复或进入尾声但尚未完全到位,和去年12月的估值水平相比还有3bp的差距。资金面虽呈紧平衡,但央行呵护态度明确,短期无显著收紧压力,叠加权益市场春季行情对债市的扰动以阶段性为主,难以形成趋势性利空,债市整体仍具备一定的震荡上行基础。
中长期来看,经济“弱现实”格局未改,投资、消费、地产等核心需求端表现疲软,为货币政策宽松提供空间。市场普遍预期2026年全年仍有一次降息可能性,若春季降息落地,债市表现值得关注。
整体上,我们依然建议您保持股债均衡配置,并在稳健资产部分采取全球分散配置的策略,以更从容地应对市场变化。
投资有风险,入市需谨慎。
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