深夜突发！国家队减持宽基缩水 ETF规模开年骤降3000亿引市场震荡

朋友们，今天深夜A股市场炸出重磅消息，ETF市场迎来开年以来的剧烈震荡，全市场ETF规模较2025年末直接缩水超3000亿元，5.67万亿元的最新规模较此前6.02万亿元的高点大幅回落。而这场规模骤降的背后，直指“国家队”的减持动作，多只头部宽基ETF份额接连缩水，甚至低于2025年末国家队的持仓量，这波操作直接让市场陷入热议，到底是行情降温的信号，还是资金调仓的正常动作？咱老股民必须把这事看明白。

咱先看实打实的数据，这波ETF规模下跌可不是小打小闹，而是实打实的资金撤离。截至1月26日，全市场ETF规模较去年末的6万亿关口跌去3500亿左右，精准回落至5.67万亿，而这波缩水几乎都集中在头部宽基ETF身上。华泰柏瑞沪深300ETF作为全市场规模最大的ETF，最新规模仅剩2853.46亿元，较此前近4400亿元的高点缩水超1500亿；华夏基金旗下ETF规模也从万亿关口滑落至8360亿元左右，华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF等一众“巨无霸”宽基，规模均较去年末出现明显下滑，且最新份额都跌破了去年末国家队的持仓线。

而国家队的减持，就是这场规模骤降的核心原因。从基金四季报和最新份额数据能清晰看到，以中央汇金为代表的国家队，开年以来对宽基ETF开启了明显的减持操作。就拿华泰柏瑞沪深300ETF来说，去年末国家队合计持有735.13亿份，而1月26日该基金总份额仅605.17亿份，单只产品就被减持超130亿份；华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF等也出现类似情况，仅9只重点宽基ETF，国家队减持份额就接近870亿份，按成交均价估算，减持金额超3600亿元，这波减持力度直接成为ETF规模缩水的主因。

更有意思的是，当下的ETF市场呈现出冰火两重天的格局。一边是规模骤降、资金净流出，开年以来宽基ETF整体净流出规模超7300亿元，仅1月26日一天，四大沪深300ETF就合计净流出近700亿元；另一边却是成交持续火爆，股票型ETF开年日均成交额达2427亿元，较去年同期翻倍，沪深300ETF易方达、嘉实等产品还接连刷新单日成交纪录，1月23日全市场股票型ETF成交额更是突破3100亿元。成交放量但规模缩水，这背后正是国家队减持和场内资金调仓的双重作用。

那国家队为何偏偏在开年这个节点减持宽基ETF？说白了，这根本不是看空市场，而是精准的市场节奏管理。咱都清楚，今年开年A股行情走得太猛，上证指数一度上探4190点，单日成交额逼近4万亿，连续四个交易日突破3万亿，市场过热的迹象已经十分明显。大量投机资金入场，题材炒作升温，这种脉冲式的上涨很容易积累风险，甚至引发市场的非理性波动。

而国家队的减持，正是和监管层的降温组合拳形成呼应。从融资保证金比例从80%提至100%，到证监会遏制过度炒作、打击异常交易，再到国家队减持宽基ETF，一系列操作都是为了给过快上涨的行情踩刹车。毕竟A股要的是慢牛、长牛，不是大起大落的快牛，通过减持宽基ETF稳指数，既能压制权重股的过快上涨，又能让市场交易热度保持在合理区间，实现稳指数不打压市场的效果，这才是背后的核心逻辑。

而且咱要清楚，国家队只是减持，并非离场。从当前持仓来看，中央汇金在主要宽基指数上的配置仍处于高位，还有继续边际调节的空间。更重要的是，减持的资金并未流出A股市场，而是悄悄完成了调仓，从传统宽基转向了半导体、人工智能、新质生产力等政策扶持的赛道，相关行业主题ETF反而迎来资金流入，中字头的基建、电力设备等低位标的也成为资金布局的重点，这其实是引导市场从“抢主题、拔估值”转向产业趋势和盈利确定性的阶段。

这波ETF规模骤降和国家队减持，对咱普通股民的操作又有啥影响？首先要明确，这不是行情终结的信号，只是市场从快牛向慢牛切换的过程，指数难有深调，但普涨行情大概率结束，结构性机会会成为主流。接下来的市场，追高宽基指数的性价比已经不高，反而要避开交易拥挤、估值透支的题材股，把目光放在政策支持的科技赛道、低位的中字头标的上，这些才是资金后续抱团的方向。

其次，要盯紧量能和指数的支撑位，上证指数4100点经过多次回踩，支撑已经比较牢固，只要不有效跌破这个位置，市场的做多逻辑就不会变。操作上要降低追高频率，逢低布局有业绩支撑的优质标的，不要被短期的指数震荡所迷惑，更不要因为看到国家队减持就恐慌割肉，把握好调仓的节奏才是关键。

说到底，深夜的这则消息看似利空，实则是市场走向成熟的表现。监管层的节奏管理+国家队的精准调仓，都是为了让A股走得更稳、更远。对于咱老股民来说，不用过度解读单一消息，而是要看懂背后的资金动向和政策导向，紧跟产业趋势，避开过热题材，才能在慢牛行情中把握真正的机会。

核心数据来源：上交所、深交所2026年1月ETF交易官方数据；Wind金融终端A股ETF规模及资金流向数据；公募基金2025年四季报官方披露信息；证券业协会2026年1月A股市场流动性分析报告。

本文仅为股民闲聊式分析，不构成投资建议！股市坑多，抄底需谨慎，盈亏自负！

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