“第十届亚太财富论坛暨2025年度国际私人及家族财富管理行业颁奖盛典”圆满落幕

由财策智库发起主办、《财富管理》协办、上海交通大学上海高级金融学院独家学术支持的“第十届亚太财富论坛暨2025年度国际私人&家族财富管理行业颁奖盛典”，于2026年01月17日在上海隆重召开。

本届第十届亚太财富论坛以“重构与变革”为私人财富管理核心主题，深度聚焦如何构建穿越周期的财富事业模式、新经济时代精智人群的长寿旅程，以及价值深耕背景下的财富管理核心引擎等前沿话题。

在家族财富管理领域，论坛以“企家同频，价值共生”为核心宗旨，重点探讨从创业家族到商业世家的中国式演进路径、MFO与SFO的深度交付价值，以及家族投资视野下的财富压舱石等关键议题。

当日，现场汇聚来自私人银行、家族办公室、信托、保险、证券、法律、咨询、离岸金融及综合金融服务机构等领域的逾200位高管及行业代表，共同搭建服务于中国高净值人群的高端对话平台。

与此同时，本届论坛隆重举办“2025年度国际私人及家族财富管理行业颁奖盛典”，颁发涵盖中国大陆最佳私人银行、最佳信托机构、最佳保险机构、最佳证券机构，以及年度中国家族办公室TOP50、年度杰出领袖人物、年度首席财富顾问TOP50在内的六十余项机构与个人重量级奖项。

主题论坛 / FORUM

奥纬咨询董事合伙人郑莉娟女士首先分享《以历史观和全局观打造穿越周期的财富事业》演讲。

奥纬咨询董事合伙人郑莉娟女士

在全球资产管理规模（AUM）持续增长的背景下，市场正经历深刻的结构性转折。研究发现，未来五年AUM的增长将主要驱动自存量资产的保值增值，而非新资金的涌入。在全球范围内，被动投资策略（如ETF）正以两位数增速超越主动管理，而私募市场与量身定制的“专户解决方案”也展现出极强的增长潜力。值得关注的是，零售与私行渠道的AUM贡献首次超过机构客户，预示着拥有客户触点的渠道方在未来将掌握更高的市场溢价权与话语权。

针对国内财富管理的重构与变革，我们提出了“数据+业务洞察”驱动的深耕模式。目前，行业普遍存在管户规模过大导致营销无重点、客户洞察缺失及渠道方渗透率不足等痛点。为此，机构应通过闭环体系打破僵局：首先，深度挖掘数据库，识别“银发群体中的空巢老人”或“特定出海模式的企业家”等极细分客群标签；其次，精准匹配营销名单，解决理财经理“谁适合听沙龙”的抓手问题。

在高客经营实战中，应通过生态协同而非单打独斗来提升服务质量。例如，利用企业家客户之间的互访资源，构建“有心、有用、有料”的非营利性高品质活动。实证数据显示，通过该方法论识别的潜在高客，其AUM增速及大额保单转化率可达常规名单的4倍以上。

总之，财富管理机构应正确认识自身“能力圈”，秉持“连结而非拥有”的开放心态。在长寿时代与市场波动并存的当下，通过精准的细分客群深耕与跨界生态共建，将零和博弈转向共赢蛋糕，方能真正与客户共同穿越周期。

中宏人寿保险有限公司首席个险营销官陈忠德先生发表“趋势解读”《新经济时代精智人群长寿新旅程》。

中宏人寿保险有限公司首席个险营销官陈忠德先生

2025年10月，中宏保险联合复旦发展研究院发布针对“九高”特征精智人群的研究报告，揭示了长寿时代下从“三段式”向“多段式”人生转变的必然趋势。该报告样本兼具广度与深度，涵盖《宏利亚洲关怀调查》的1000余个样本（含310个精智人群样本），以及中宏 MOVE计划2021-2024年近6万份客户数据，清晰勾勒出精智人群“九高”特征画像。

报告提炼六大核心观点，揭示出精智人群随年龄增长对财富健康关注度提升、倾向多段式人生规划、主动健康管理可显著降低理赔风险等关键趋势。针对研究成果，我们提出双重启示：个人层面需尽早启动养老规划，化被动健康预防为主动管理；金融机构则应设置健康与财富账户，针对不同人群提供定制化服务。

因此，长寿风险管理应遵循“早认知、早行动、早迭代”原则，构建跨周期的心理与财富防御体系。而保险机构需深化“保险+服务”模式，利用数字化手段设置健康积分与长寿账户，通过精准精算实现动态风险管理。未来应针对不同细分群体提供定制化方案，中宏保险也将“被动医疗”前置为“主动预防”，通过全球视野与本土底蕴的融合，缩短不健康的长寿余数，陪伴客户尽享高品质的长寿人生。

上午的圆桌讨论环节《从“规模竞赛”到“价值深耕”重塑财富管理的核心引擎》，邀请到汇丰中国财富管理及金融服务方案部负责人王颖女士、国投泰康信托财富业务总监张荣辉先生、中国外贸信托财富管理业务总经理徐小宁女士、中宏人寿保险财富管理部负责人刘惠雨女士、中国银河证券财富管理首席投资官及产品中心总经理张嘉为女士，以及主持人奥思礼礼宾大中华区首席执行官陈楷植先生，共同探讨如何定义“客户深度经营”、组织变革中的评价体系如何引导业务行为，以及业务能力建设与生态协同。

圆桌讨论：《从“规模竞赛”到“价值深耕”：重塑财富管理的核心引擎》

汇丰中国，王颖：

财富管理的价值深耕始于基于“信任”的深度经营。不同于基础的关系维护，真正的以客户为中心需超越简单的KYC，深入洞察高净值人群横跨个人、家庭与企业的“组合拳”需求。这种经营具有显著的时间维度，要求理财师通过定期的深度对话，在退休、传承及全球资产配置等人生关键节点提供动态规划，将单一的产品推介转化为覆盖全生命周期的服务体系。

面对复杂的需求场景，“联结力”成为银行的新核心引擎。这不仅体现在全球投资视角的实时触达，更体现在财富管理生态圈的协同共生。汇丰集团在中国内地的保险、基金和证券等机构，可形成合力，为客户提供更广泛的投资产品，更综合的财富服务。另一方面，我们可发挥枢纽作用，将信托的资产隔离、保险的健康管理等专业能力整合至服务链条中。通过跨机构合作消除服务盲点，为客户提供一站式的价值创造体系，这也是财富管理机构从规模竞争迈向价值深耕的关键支撑之一。

国投泰康信托，张荣辉：

从信托财富管理实践看，“以客户为中心”并非营销口号，而是明确战略定位，将受益人合法利益最大化作为唯一价值导向的受托人责任实践‌。作为财富管理行业垂直领域的专业力量，信托机构首先需要实现从单一产品营销向顾问式资产配置的服务模式转变，并更进一步做好服务形态的升维，例如：

构建“聆听和识别客户需求，制定符合客户利益的财富规划方案，帮助客户搭建好财产保护和有序传承的信托架构”一整套运营服务体系；

推出“1+3+1家庭金融服务体系”财富管理顶层创新，以信托账户为核心载体，提供财产保护、资产配置、养老照护、家业传承与公益慈善等一揽子财富管理综合服务方案。

信托开展财富管理业务，从旧有的“狂飙式”增量竞争，转向合规框架下的存量深耕。故在组织变革层面，需匹配相应的机制引导，并建立财富业务前中后台联动体系，如考核指标之转变、内部评价体系之重构、中后台专业赋能和运营支撑体系之建设等。

针对协作生态，主张跳出单一机构视角，建立大行业视野和格局。高净值客户的需求天然具有跨机构、多元化的特征，信托公司需广泛与金融同业、法税及家事服务专业机构建立合作生态，在家族信托、家庭服务信托、资产配置、慈善信托等业务领域相生共长。通过构建跨界联盟消除服务盲点，才能在未来二十年的行业重构中真正实现价值深耕。

中国外贸信托，徐小宁：

当下的“以客户为中心”已从关系维护演变为战略路径的抉择。其核心区别在于：传统模式以自身业务准则为起点进行客户遴选，而真正的“以客户为中心”是以客户需求为上游，要求机构打破能力边界去重组资源。这涉及三项核心变革：一是价值评估从“我做了什么”转向“客户得到了什么”；二是体系能力从单一销售转向规模化挖掘共性价值；三是业务形态从“推销货架”转向“融入生态”。

在评价体系重构上，中国外贸信托正在探索简洁有效的信托特色财富管理价值评估维度：首先是彰显信托本源业务的全口径AUM，覆盖股权、房产等非现金资产；其次是需求落实度，考量复杂架构客户的需求实施能力、配置型客户的收益达成能力；最后是客群经营指标，通过建设“成就顾问的平台”，发展财富顾问信托架构设计、大类资产配置和串联内外部资源的综合能力。

目前，中国外贸信托已形成资产管理信托、资产服务信托及公益慈善信托的完整服务体系，成为客户财富管理信托服务综合方案的提供者，以信托服务为基础，在民生场景中提供创新服务。在“以客户为中心”、满足多元化需求方面，中国外贸信托已展现出清晰的价值定位，并逐步形成了可持续的业务模式。

中宏保险，刘惠雨：

价值深耕时代的“以客户为中心”已从短期产品推销转向解决跨周期的生命目标，涵盖财富安全、长寿健康与家族传承。中宏保险通过“健康+养老+财富”多轮驱动的服务体系，依托“宏运世家”家族办公室，实现了从单一资产配置向家族治理综合服务的跃迁。法税规划、家企隔离、子女教育等软实力已不再是附加项，而是构建客户长期信任的核心基石。

针对高净值服务专业门槛高、交付非标化的挑战，中宏保险提出了“标准化流程+个性化适配”的解决路径。通过将复杂的法税与治理问题拆解为可操作的方案，结合保险保单的法定优势与金融工具，实现服务的规模化与可复制化。中宏保险内部组建了涵盖法税、信托、教育等领域的专家团，对内赋能营销员深度洞察需求，对外整合国内外顶级供应商资源，为客户提供一站式家业传承方案。

在价值深耕时代，保险机构的核心竞争力在于基于长期契约的“信任承载能力”。这种信任源于保单的法律价值与方案的专业价值。无论市场如何波动，保险机构都应坚守初心，凭借专业守护承诺，以耐心陪伴客户一生。

中国银河证券，张嘉为：

“以客户为中心”的核心在于从卖方服务向买方投顾的彻底转型。在证券行业股民渗透率趋于饱和、存量资产增值成为AUM主要来源的背景下，转向价值深耕已不仅是经营理念，更是反内卷、创造价值的必然商业选择。他强调，“客户至上”在金融国家队眼中更等同于“人民至上”，其本质是以信义义务替代简单的委托代理关系，将客户对机构的信赖作为服务的最高准则。

在实践层面，银河证券通过“客户分类、服务分层、产品多元、投顾分级、科技支撑”的体系，落子家办与资产配置服务。数据显示，资产配置类与投顾客群的AUM增速远超平均水平，验证了买方逻辑的商业可行性。这种转型要求机构以“生态替代业务，以场景替代营销”，不再孤立地判断市场涨跌，而是致力于构建更健康的投资体系，帮助客户建立科学的资产配置观。

在跨界协同上，各金融机构依然可以“各司其长”，但保持“以生态替代业务，以场景替代营销”，合力提供覆盖健康、投资、养老、保障的全生命周期服务，共同完成从资本市场观察者向财富管理践行者的角色转变。

在下午以“企家同频，价值共生”为主题的家族财富管理论坛上，《财富管理》联席主编、上海交通大学上海高级金融学院吴飞教授作组委会致辞。

上海交通大学上海高级金融学院吴飞教授

财富管理已进入“生态化协同共生”时代。私人银行、信托、证券及家办等各类机构均面临共同命题：如何向客户交付不可替代的价值。

而2026年也是中国家族财富管理与传承的关键窗口期。在“企家同频，价值共生”的趋势下，财富管理的本质已回归至基于信任的专业交付。作为行业风向标，亚太财富论坛及其奖项评选正从单纯的荣誉表彰转向对“服务深度”的挖掘，旨在发掘能穿透市场波动、实现家族意志与企业价值长期共生的标杆典范。

上海高级金融学院（高金）作为长期学术支持机构，通过与论坛的深度合作，将学术界的严谨逻辑与行业的实践经验进行“化学反应”。这种合作不仅为行业评选提供学术考量，更通过观察中国家族在跨境配置、法税规划及传承领域的最新需求，为上海国际金融中心建设提供思想支撑。高金未来将继续发挥学术引领作用，携手行业伙伴推动共识达成，促进市场透明度与专业化水平的提升，共同致力于将智慧结晶转化为行业实践成果。

安永中国企业家私人财富合规咨询服务主管合伙人张纬樑先生在《CRS 2.0下的全球税务透明新阶段与监管挑战》演讲中表示：在不可逆转的合规监管收紧趋势下，财富管理生态圈专业人士需提前布局，从单一税务规划转向构建可持续、体系化的全面合规方案，以应对可持续财富传承的核心挑战。

安永中国企业家私人财富合规咨询服务主管合伙人张纬樑先生

站在2026年开年的时间窗口，中国高净值人士的税务征管环境正经历从“单一合规”向“系统化监管”的质变。2025年个人所得税成为大税种中唯一双位数增长的单项，预示着合规征管力度的持续加强。技术赋能、规则升级与跨部门协同将推动监管进入新阶段。

1. 技术驱动下的精准监管升级：对历史税务问题的追溯期呈现延长趋势，结合AI与大数据的普及，监管机构通过多源数据整合可精准刻画纳税人画像，合规透明度要求大幅提升。随着CRS2.0的推进，监管颗粒度将进一步精细化，“低额不查”的侥幸心理已彻底被打破。

2. 架构穿透与身份认定趋严：对海外信托、投资架构的穿透监管将从理论探讨转向实际案例落地。同时，税收居民身份的“实质性审查”趋严，香港税务局近期发布居民身份认定指引，反映了对“双重身份”避税的监管强化，身份规划复杂性加剧。

3. 多维监管与跨境资金合规挑战：未来监管趋势或将进一步强化对境外存量资产的全周期外汇合规核查，纳税人面临“证明历史合规”的实操困境。户籍注销前的税务清算可能成为实质性程序，旨在确保个人在退出中国税收管辖前履行全部纳税义务。

北京大成律师事务所高级合伙人、大成家族办公室业务中心牵头人张钧律师发表主旨演讲《发现从创业家族到商业世家的中国式路线图》，他认为：在当前时代背景下，财富管理的底层逻辑发生了变化，财富管理动作也应当相应调整，应以家族的文化传统为出发点，通过系统性、结构性的整体解决方案，助力中国民营家族实现真正的基业长青。

北京大成律师事务所高级合伙人张钧律师

中国家族财富管理已进入整体解决方案时代，其核心在于通过“结构性力量”应对时代背景与家族内部矛盾的双重挑战。财富管理行为受环境、意愿、能力三大要素驱动，需聚焦底线安全、全面合规、价值平衡、持续发展及系统传承五个基础场景——

1. 基本目标与治理平衡：财富管理的目标包括归属、流向、流量与安全管理四个主线目标，以及保障、影响、效率、保密四个支线目标。对于家族(企业)而言，实现基本目标需需要解决家族治理与企业治理的平衡问题；同时在非经营性资产占比日益提高的当下，还应关注财富管理，进一步达成“家族治理优先”下的家族治理、企业治理、财富管理与社会治理的平衡。

2. 结构性工具与全球布局：应运用家族信托等结构性工具，通过治理结构与治理机制的设计实现“以不确定性战胜确定性”。在空间维度上，应实现家族成员身份、家族财富、家族事业以及顶层结构于在岸、中岸、离岸的完整布局，以应对短链化、本土化、分散化、阵营化的全球变境。

3. “1234”实战路径：

1个基础前提：明确家族意愿表达、归属界定与管理规章。

2个核心抓手：优化经营性资产顶层结构，从零构建非经营性资产顶层结构。

3个演进路径： 从底线安全出发保障果实，从全面合规出发实现价值平衡，从持续发展出发实现系统传承。

4个关键支柱：系统完善家族企业所有权结构、构建结构性家族安全保障平台、构建结构性家族持续发展平台、从能力与意愿出发提升家族力。

睿享家环球家族办公室合伙人、量化投研总监高健先生，则以演讲《量化时代的甄选体系》提供了极其详实的量化数据支持与技术方法论。

睿享家环球家族办公室合伙人、量化投研总监高健先生

2025年市场呈现显著的机构化与分化特征。尽管整体行情偏牛，但超八成散户仍处于亏损状态，且大部分主动行业投资难以跑赢宽基指数。相比之下，量化投资凭借严谨的数理模型与全市场覆盖能力，在收益稳健性与超额表现上展现出核心优势。

1. 基金投资的三大维度挑战：

资产与策略周期：投资策略需要依赖其适配的市场环境，例如，指数增强产品的收益由Beta（指数表现）与Alpha（超额收益）构成，Alpha的波动受市场成交额、波动率及市场风格等指标影响。

规模与业绩相关性：量化策略存在一定“规模红利”，管理规模的扩张往往伴随策略容量的影响，导致业绩下滑。

管理人业绩起伏：历史业绩不代表未来，从行业层面2024年与2025年的管理人业绩排名呈现一定负相关，单纯“看业绩买基金”难以获得持续回报。

2. 投研能力的体系化重构：私募基金投资是“体力活与技术活”的结合。投资机构需构建全市场动态数据库，通过策略尽调（逻辑体系、风控约束）与运营尽调（合规、稳定性）进行深度筛选。特别是在Alpha策略已历经多年迭代、AI技术全面介入的当下，需通过数据归因“去伪存真”，精准识别管理人策略的真实内核，防止策略同质化及产品不透明带来的风险。

3. 创造买方视角的核心价值：机构应在专业性、资产配置、稀缺额度及投后体验四个方面为客户赋能。通过将优质稳健的管理人进行科学组合，可显著改善客户投资的收益回撤比，提升投资体验。

下午第一场圆桌对话也是“灵魂拷问”——假设一个净资产30亿、主业面临转型的制造业家族，正在慎重考虑：是斥资倾力打造一个高度私密、绝对忠诚的SFO，还是委托给专业深厚、资源集约的MFO？在《MFO与SFO如何定义并交付不可替代的价值》讨论中，中信证券企业家办公室（香港）主管陈树锦先生、诺亚控股CIO报告主编、Glory Family Heritage副总经理陈昆才先生、历荣远昌创始合伙人花蕾女士、泰格瑞家族办公室联合创始人吴京倞女士、特邀中国单一家办嘉宾杨艺女士以及主持人著名私人银行专家杨诚信先生，展开了热烈探讨。

圆桌讨论：《MFO与SFO如何定义并交付不可替代的价值》

问题1：面对30亿资产且主业转型的家族，MFO 重点展示哪些能力证明自己更专业、高效？

中信证券企业家办公室（香港），陈树锦

平台的优势是“硬件”，对于中信证券这样的国有平台，“信用安全、资产安全”是一个优势。“软件”方面，我们有投行背景下的研究和固收专业团队。同时我们累积了大量从0到1搭建家办的实操经验，这种“惯性优势”能让客户在转型初期有直接可用的资源网络。

历荣远昌，花蕾

核心价值在于“连接到好的机会”。如果只是单一家族，在金融市场上“水花还是比较小的”，很多门很难打开。家族转型首先要解决的不是金融问题，而是需求统一。在大家期许不同时，需要一个类似“自己人”的角色把需求梳理清楚。

Glory Family Heritage，陈昆才

我会抛几个洞察。服务一个30亿体量的家办，每年的全口径成本将近“3000万人民币（行业平均为AUM的1%左右）”，你愿不愿意投入这么大体量的钱？此外，你很难在全球多个司法辖区布局，MFO核心是“资源共享”，能汇聚单一家办很难靠自身力量汇聚到的优秀的人（投资经理）和资产。

问题2：SFO认为哪些定制化、隐秘性或一致性服务是MFO难以替代的？

泰格瑞家族办公室，吴京倞

大家族对“底层保密性”有极大要求。内部兄弟姐妹之间可能都需要人员完全隔离，他们不愿意分享内部财务和投资数据。此外，SFO有很多定制化选择，比如“爱好性投资”。

特邀中国SFO代表，杨艺

单一家办在“隐私性、信息透明度”上更有保障。尤其是上市公司在做转型并购时，不希望信息与其他家族共享。同时，单一家办在“灵活性、决策效率”上更高，比如对前沿早期项目的布局，我们可以快速拍板，这是通过激励机制实现的利益一致性。

问题3：SFO团队在专业能力上存在瓶颈时如何解决？

泰格瑞家族办公室，吴京倞

我们采用的是“3C策略（Capture, Create, Control）”：先挖清家族本质需求（Capture），然后在市场上筛选不同的服务商合作（Create），最后由内部把控过程与信息披露（Control）。

特邀中国SFO代表，杨艺

单一家办人才成本高，目前的解决方式是依靠“产业资本”的优势。比如我在科技产业方做投资，可以对水下的科技项目做“真实的验证”，这是我们可以解决垂直领域问题的竞争力。

问题4：未来行业边界是否会模糊？双方是否存在合作空间？

中信证券企业家办公室（香港），陈树锦

单一家办转联合家办是趋势之一，但融合的前提是有一个核心的基石家族。如果还没有完全考虑好，建议先稳固SFO的根基。

历荣远昌，花蕾

我认为家族企业首先必须要有SFO，它是“长治久安”的基础。MFO作为外部合作方，一是在交接班过程中提供“第三方的声音”来弥合共识，二是将资产端的“稀缺能力”赋能给SFO，让他们既省成本又提高效益。

Glory Family Heritage，陈昆才

确实是“双向奔赴”。我们作为MFO，给SFO开放“定制化投资”，帮他们解决在全球前沿科技上的“本地洞察、项目搜集、资源获取”，这个模式非常受SFO欢迎，尤其是中国背景的。

泰格瑞家族办公室，吴京倞

趋势是必然的，这是一种“能力溢出”。比如通过孵化“家办生态系统”，让单一家办在保持独立性的同时，通过小圈子实现资源反哺。

特邀中国SFO代表，杨艺

我们有考虑过转型做MFO，但这要基于“战略上的考虑”。我更希望在要转型的行业中大家“一起做联合家办”，或者跟上下游企业在“整体产业链上的协同、资源共享”。基于战略做布局比单一家办的发展更有价值。

家族投资决策犹如财富的“血液”。面对全球宏观局势的复杂演变，财富投资正经历着从“速度优先”向“韧性优先”的转变。最后一个圆桌《寻找下一个财富“压舱石”》邀请了鲁花道生集团陈徐先生、VCA Capital的Danny Lap LEE先生、上海中润Angela ZHOU女士、Script Assets的Justin MO先生以及主持人Arcus42全球家族办公室CEO周玲玲女士，展开了一场关于策略与未来的深度对话。

圆桌讨论：《寻找下一个财富“压舱石”》

问题1：2026年的区域配置方向：全球分散 or 本土深耕？

鲁花道生集团，陈徐

投资不按年份，而按中美各类资产的潜在风险回报比轮动。2026年对这轮港股为主的权益周期谨慎乐观，因低估资产减少，需降低收益预期，但市场情绪高涨。受万科影响，债市会抛售部分优良定价的资产。美元与人民币的多少切忌人云亦云，应结合自身实际需求定好比例，再寻找各自的机会。

VCA Capital，Danny Lap LEE

我们过去三年是“一级做海外，二级做国内”。2022年重仓了阿里、腾讯、移动等被严重低估的中国顶级公司，但现在很多老外也回流中国市场，上升空间会少一点，2026年开始的配置会更有挑战性。

上海中润，Angela ZHOU

我们更倾向于港股。作为base上海的机构，我们在调研、理解中国医药行业上更有优势。港股创新药估值目前在合理水平，小公司甚至有低估，从空间看有5倍甚至10倍的增长潜力。

Script Assets，Justin MO

现在的市场容量由波动性撑开。不同的家办应对波动有不同的承受力，我们每年花大量精力研究“在什么价位上看波动”。

问题2：一级市场还能不能碰？是价值洼地还是价值陷阱？

VCA Capital，Danny Lap LEE

海外一级市场流动性好得多，我通过分红、合并等方式两年半就拿回了10%现金。我的核心策略是投中型赚钱公司且必须投控股权。此外，中国现在出现了行业整合机会，很多企业家愿意卖控股权了，这在制造业是跨年度的机会。

上海中润，Angela ZHOU

我们每年也纠结要不要投一级，但最终选择布局有三点：一是能看到产业早期趋势辅助二级决策；二是平滑波动，一级市场定价相对稳定；三是Vintage很重要，我们认为2023-2026年都是好的时间点。

Script Assets，Justin MO

我们坚定不做一级。不是不看好，而是真的不懂。二级市场像奥运会凭成绩说话，但一级市场需要极强的产业认知和整合能力，这个门槛非常高。

鲁花道生集团，陈徐

投资不应只看曲线平滑回撤小，而应深挖基本面与估值定价回报比，以摆脱波动搅扰。目前一级市场的税费负担与历史成本，尚未出现战略性配置机会。个别窗口期在于2024年底包括：存量基金到期、政府引导基金回收、民企及央企因流动性压力产生的二手份额转让，以及25年初企业“A转H”带来的具体资产的个别机会。

问题3：二级市场如何应对高估值与流动性风险？AI是泡沫吗？

Script Assets，Justin MO

AI肯定是有泡沫的，因为大部分公司兑现不了预期。但科技行业头部效应非常强，最终赢家在中美不会超过10家。目前价格已经到了我们喜欢的区间，建议关注已明确胜出的巨头，机会已经超过风险。

VCA Capital，Danny Lap LEE

大模型游戏已经玩得差不多了。要注意指数集中度风险：去年恒生指数70%的增长来自10只股票。大家都往英伟达等少数几只股票上栽，这种“伪分散”其实有一点点Bubble。

鲁花道生集团，陈徐

细分看，中国的情况是港股为主的下游类企业IPO火爆，单一大模型、机器人、GPU、低空等相关概念定价过于泡沫化，但AI上游的综合龙头企业估值相对冷静、不贵。美国纳指这轮“自己反复挤泡沫”的谨慎，感觉已经挤得差不多了，中短期反而可以乐观一些看待，半导体上游制造核心的龙头更相对不贵。

上海中润，Angela ZHOU

创新药受临床数据影响波动巨大，建议家办用ETF表达观点，做一揽子投资来布局。

问题4：“另类”正在变为“主流”？哪些资产是真正的“压舱石”？

鲁花道生集团，陈徐

我永远看底层基础本身资产有没有因偏见出现明显错误的定价。前两年由于芯片、军需、产业链重构等领域对工业金属和基础能源的刚需，我们重仓了这两类资产，现随市场共识达成及情绪过热，已降低一部分。当前港股中，地产产业链仍是被冷落的行业性低估资产，比如一流分红商租、可扩张央企物业及存量一线豪宅开发商。

VCA Capital，Danny Lap LEE

全球都在疯建电力、数据库等基建，这些设施的保养维修服务是接下来十几年的长赛道。但有一点千万不要碰：“艺术品”。不懂那个圈子你就是韭菜，不要把它当成赚钱的工具。

上海中润，Angela ZHOU

我们的资产组合非常关注非相关性。除了权益和债券，建议配置CTA产品，它与大类资产波动的非相关性是极佳的补位。

闭门会 / PRIVATE MEETING

上午分会场，组委会特设 “家族财富新策略之布局海南” 闭门私董会，特邀十位家族办公室高管代表与法税领域资深专家齐聚，从最新政策深度解读、客户案例实景模拟、家办视角布局实操等多个维度，展开专业深度的探讨与实战经验交流。

“家族财富新策略之布局海南” 闭门私董会

下午分会场以 “2025年度灯塔导师分享会” 为主题，邀请5位灯塔导师重磅开讲，分别围绕高客与企业家综合服务、家族传承与治理、法税规划与合规管理、家业企业协同联动、财富顾问个人成长等核心领域，带来干货十足的实战经验分享，现场交流氛围热烈，互动频频。

弧光之夜 / ARCUS NIGHT

亚太财富论坛落幕之后，财策智库携手Arcus42全球家族办公室，联袂打造「Arcus Night 弧光之夜」特别晚会。本次晚会由Arcus42董事长马懿女士亲自主持，特邀知名投资人、企业家、创业者、家族成员及单一家族办公室代表齐聚一堂，围绕新生代传承、家族有形与无形资产的良性延续、人工智能时代的行业变革等前沿议题展开深度交流与探讨。

Arcus42董事长马懿女士主持「Arcus Night 弧光之夜」特别晚会

马懿女士表示，恰逢Arcus42创业一周年，又值人工智能重塑世界的关键节点，Arcus42不满足于已固化的中心、不投机于短促的爆发，而是希望形成真实照亮方向的光，持续深耕家族传承服务领域，以长期主义践行行业价值与社会贡献。

颁奖盛典 / AWARDS

当天，2025年度国际私人及家族财富管理行业评选公布最终获奖榜单，其中包含年度最佳中国私人银行奖、年度中国家族办公室TOP50及特色奖、年度杰出领袖人物奖、年度中国首席财富顾问TOP50及TIPTOP等六十多项机构与个人奖项。

作为中国大陆地区具影响力的财富管理行业盛会，以及高含金量的标杆评选，“Wealth APAC 亚太财富论坛”旗下品牌之一的国际私人及家族财富管理行业评选奖项（即“金臻奖”及“薪火奖”），已成为了亚太地区卓越财富管理机构的风向标、国内财富管理市场考察行业创新进展和评定广大从业者执业成果的重要途径和参考之一。本年度行业评选专家顾问由上海交通大学高级金融学院、奥纬咨询、安永中国及《财富管理》编委会组成，秉承“公平·公正·公开”的原则，通过具有公信力及专业度的评选体系，发掘和褒扬亚太地区优秀团队及服务，树立财富管理业新标杆，鼓励机构积极探索亚太富裕人士在财富管理、传承领域的需求，推动财富管理行业共识以及市场的繁荣共生。

现场各大机构负责人、高管及获奖个人出席颁奖典礼并领取荣誉。未来，欢迎中国大陆、中国香港及新加坡三大地区的各财富管理机构、团队及从业者关注及参与，期待更多的亚太财富管理领军者与行路人加入并展现议题影响力、行业新趋势。

灯塔导师 / LIGHTHOUSE MENTOR

当天午宴还举行了“2025年度灯塔导师”荣誉授予仪式。

“灯塔计划”由亚太财富论坛发起，旨在成为中国私人及家族财富管理领域可信赖的行业标杆。通过严谨遴选、深度研究与广泛传播，搭建由头部机构与优秀个人组成的“灯塔网络”，将个体的成功经验转化为行业的共同智慧，推动行业从资源驱动迈向专业驱动。

“2025年度灯塔导师”由历年连续获亚太财富论坛相关奖项的专家个人组成，共13位。他们不仅在专业领域持续卓越、经得起时间考验、多次斩获荣誉，更重要的是，他们怀揣一颗“利他之心”，愿意在信任的环境中解码成功案例，启迪后辈，与同行者共创智慧。在本次2025年度中国首席财富顾问顶级顾问选拔中，灯塔导师们也针对候选案例进行动态情景提问与整体评估，该环节为双向匿名脱敏评审制，且评委实施利益关联回避规则。

2025年度灯塔导师

ABOUT WEALTH APAC

作为一个提供交流与合作的独立、国际化平台，Wealth APA亚太财富论坛以“Connecting Global Wealth联结世界财富”为目标，为高净值人士与亚太领先财富管理机构间创建具有影响力的互动交流、合作平台，致力于推动财富管理行业重要议题落地、促进市场共生与繁荣。我们相信，有效的沟通和互动是引领共赢的必备条件，将各方努力转化为实际成果，最终使之形成一定的国际影响力。

自2016年以来，“Wealth APAC 亚太财富论坛”已成功将旗下品牌之一的国际私人及家族财富管理行业评选（即“金臻奖” “薪火奖”及“中国首席财富顾问TOP50”）打造为亚太地区财富管理行业具影响力与高含金量的标杆奖项评选。

秉承“公平·公正·公开”的评选原则，通过具有公信力及专业度的评选体系、具有参考价值及高规格设计的领军者盛会，年度私人及家族财富管理行业评选吸引了国内外行业协会、学术院校以及行业机构众多领导、资深财富管理行业专家、学者们的高度关注。同时，因该评选更大覆盖了私人及家族财富管理业务体系而逐渐受到了业内机构的认可，奖项参与者遍及中国大陆、中国香港、新加坡三大亚太财富管理市场，包含国内外头部私人银行、独立财富管理机构、信托、保险、证券、律所、家族办公室等各类服务于中国高净值人群的专业机构、团队和个人。每届获奖榜单也已成为亚太地区卓越财富管理机构的风向标、中国财富管理市场考察行业创新进展和评定广大从业者执业成果的重要途径和参考之一。

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