Mysteel解读：春节备货，支撑1月份糖浆价格和走货

导语：自进入1月份，下游食品、饮料、啤酒等备货陆续启动，截止到目前，备货基本处于较高时期，但是临近结束，企业暂时高价稳定，市场成交实单实议。

图1 糖浆价格走势图

1月份由于处于春节备货旺季，糖浆走货好转下，价格陆续走高，截止到目前，麦芽糖浆山东主流出厂价2400-2550元/吨，低价较前期低点上调100-150元/吨；河北2360-2460元/吨，价格上调50元/吨左右；吉林2330-2400元/吨。F55果糖山东2500-2650元/吨，整体价格上调不明显， 但市场低价减少，成交商谈空间变小，成交重心上移。

价格上行， 一方面是下游需求好转，企业库存减少，支撑市场心态，另一方面是原料玉米高位，导致糖浆低价亏损。

图2 麦芽糖浆提货量统计

图3 果葡糖浆提货量统计

由近期市场提货量可以看出，下游在1月份出现明显提货增加，2026年前四周麦芽糖浆整体提货量为41.4万吨，同比去年37.7万吨增加 9.8%，前四周果葡糖浆整体提货量为41.5万吨，同比去年35.8万吨增加16%，市场备货较去年有明显好转，部分企业甚至出现货源紧张状态，支撑价格上行。

近期山东地区按照原料玉米2306元/吨代入，根据地区均价计算周内麦芽糖浆成本为2438元/吨，近期山东地区麦芽糖浆低价上涨后才维持在2400-2450元/吨，徘徊在成本线附近，前期一直处于亏损状态；本周山东地区果葡糖浆按照玉米价格2306元/吨代入，根据均价计算果葡糖浆理论成本为2571元/吨，目前果葡糖浆山东地区低价2500，高价虽然上行到2600元/吨以上，但新签较少，厂家仍是执行定期订单，整体亏损。

下游需求好转，加之整体亏损情况下，企业挺价出货，糖浆1月份处于震荡偏强运行，截止到1月底，市场下游消费陆续有减量表现。进入2月份，后期随着春节假期越来越临近，消费降量会越来越大，直至市场购销停滞，企业准备春节停机限产计划。价格方面，随着2月份上下游均进入放假流程，企业变价谨慎，暂时稳价为主，下游零星补货价格或将实单实议。

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