无锡农村走出的锂电设备龙头，卷绕机精度核心突破，打破海外垄断成行业标杆

文 | WQS

审核 | 子扬 校正 | 牧歌

2026年开年，全球锂电设备龙头先导智能的港股上市进程再进一步，中国证监会已批准其备案申请。这家从无锡农村仓库起家的企业，在登陆深交所创业板十年后，即将成为“A+H”双平台上市公司。按弗若斯特沙利文数据，2024年先导智能以15.5%的全球市场份额、19%的中国市场份额，稳居锂电设备行业榜首。这场IPO不仅是企业扩张的资本动作，更可能重塑全球新能源装备产业格局。

草根逆袭：从农村仓库到全球龙头

创始人王燕清的成长轨迹，是中国制造业“技术突围”的缩影。1982年从常州无线电工业学校毕业后，他在无锡县无线电二厂做了13年设备工程师。1999年，35岁的王燕清借8万元在农村仓库创办电容器设备厂，白天跑客户、晚上搞研发，甚至带家人睡纸箱。凭借对卷绕机精度的极致追求，他打破海外垄断，2001年拿下松下订单，成为全球高端电容器设备供应商。

笔者认为，王燕清的“技术信仰”是先导智能的核心基因。2008年，他敏锐捕捉到锂电池与电容器制造工艺的共性，果断切入锂电赛道。

2010年，先导智能成功研发出卷绕机、叠片机等核心设备，覆盖电芯制造全工序。这种基于底层工艺的“技术迁移”能力，使其在锂电设备领域几乎没有试错期。

资本与产业共振：绑定宁德时代的战略红利

2011年，联想旗下君联资本的入股成为先导智能发展的关键转折。资本注入后，公司快速扩充产品线，2013年推出动力电池卷绕机等核心设备。2012年，先导智能以低于日韩设备50%的价格、同等性能拿下ATL订单，随后深度绑定从ATL独立出来的宁德时代。

2017年宁德时代登顶全球动力电池装机量榜首时，先导智能同步跃升为全球锂电设备龙头，客户涵盖索尼、松下、LG、特斯拉等巨头。

笔者观察到，先导智能的崛起路径揭示了装备企业的成长密码：技术突破是基础，绑定产业龙头是加速器。2020年宁德时代25亿元定增入股，进一步巩固了双方的“技术-产能”协同效应。2021年，先导智能市值突破1300亿元，成为全球最大的锂电设备及解决方案提供商。

技术护城河：从设备商到系统解决方案提供商

先导智能的核心竞争力在于“整线交付能力”。2017年收购泰坦新动力后，公司完成锂电制造全流程技术闭环，可提供从电芯到储能系统的一站式服务。其卷绕机、叠片机出货量长期位居全球第一，在高端市场形成绝对优势。2025年上半年，公司研发费用达8.27亿元，新增专利388项，在全固态电池设备领域率先实现GWh级量产，斩获多家头部企业订单。

更值得关注的是其“LEADACE穹顶”AI平台，通过深度学习将缺陷识别准确率提升至99.9%，已在大客户产线规模化应用。这种从“卖设备”到“卖制造体系”的转型，使其毛利率维持在35%以上，远高于行业平均水平。

港股IPO：瞄准固态电池与全球化布局

尽管2024年受锂电行业周期调整影响，先导智能营收同比下降28.6%至117.73亿元，净利润降至2.68亿元，但2025年业绩已企稳回升。上半年营收66.1亿元、同比增长14.9%，归母净利润7.4亿元、同比增长61.19%。此时推进港股上市，既是为全固态电池设备研发提供长期资金，也是为全球化布局铺路。

2025年上半年，先导智能海外收入达11.54亿元，毛利率40.27%显著高于国内。港股上市将吸引多元化国际资本，助力其拓展欧洲、北美市场，并可能通过并购加速技术整合。当前，锂电设备行业呈现“一超多强”格局，先导智能凭借整线解决方案能力稳居龙头，而赢合科技、利元亨等厂商仍在细分环节单点突破，难以撼动其地位。

家族企业的现代化治理：父子分兵光伏与半导体

王燕清家族的产业布局同样值得关注。其子王磊创办的微导纳米聚焦光伏与半导体设备，2022年在科创板上市，形成“锂电+光伏/半导体”的协同格局。这种“一主一副、两线并行”的策略，既分散了行业周期风险，又通过技术共享强化了集团竞争力。

结语：从设备供应商到产业规则制定者

先导智能的崛起，是中国锂电产业从“制造”向“智造”跃迁的缩影。当前，行业正从液态电池向固态电池迭代，设备端的技术突破成为关键变量。作为全球唯一实现全固态电池整线设备量产交付的企业，先导智能已从装备供应商进化为行业引领者。

未来，其能否在技术迭代中保持领先，在全球化竞争中构建壁垒，将决定中国锂电产业在全球价值链中的话语权。这场港股IPO，或许只是其成为“全球新能源产业规则制定者”的起点。（仅图片为AI生成，观点仅代表作者）